Hàn Quốc Thúc đẩy Phá vỡ Quyền Sở hữu Sàn Giao dịch Tiền điện tử – Và Ngành Công nghiệp Đang Phản đối

Ủy ban Dịch vụ Tài chính (FSC), làm việc cùng với lực lượng đặc nhiệm tài sản kỹ thuật số của đảng cầm quyền, đang hoàn thiện đề xuất giới hạn quyền sở hữu cá nhân và doanh nghiệp đối với các sàn giao dịch tiền mã hoá lớn ở mức từ 15% đến 20% tổng vốn chủ sở hữu.

Biện pháp này sẽ được đưa vào Đạo luật Cơ bản về Tài sản Kỹ thuật Số (Giai đoạn 2), dự kiến được đưa ra trước quốc hội để xem xét và hoàn thiện vào đầu năm 2026.

FSC đã để lại một ngoại lệ quan trọng: quyền sở hữu lên đến 34% có thể được phép theo "hoàn cảnh đặc biệt" được định nghĩa mơ hồ, một điều khoản mà các nhà phê bình cho rằng đủ rộng để khiến mức giới hạn không nhất quán trong thực tế.

Thoái Vốn Ép Buộc Quy Mô Lớn

Nếu được thông qua như đã viết, luật sẽ buộc một số nhân vật tiền mã hoá nổi bật nhất của đất nước phải thoái bớt phần lớn cổ phần nắm giữ của họ.

Công ty mẹ của Upbit là Dunamu, do Song Chi-hyung làm chủ tịch, hiện nắm giữ ước tính 25–28% cổ phần – có nghĩa là Song sẽ cần phải bán từ 5% đến 10%.

Tình hình khốc liệt hơn đáng kể tại Bithumb, nơi Bithumb Holdings kiểm soát khoảng 73% sàn giao dịch. Điều đó sẽ yêu cầu thoái vốn hơn 50 điểm phần trăm. Chủ tịch Coinone Cha Myung-hoon, với khoảng 53–54%, phải đối mặt với tình huống tương tự.

Thời hạn tuân thủ thay đổi theo quy mô. Các sàn giao dịch lớn như Upbit và Bithumb sẽ có ba năm kể từ khi luật được ban hành để tuân thủ. Các nền tảng nhỏ hơn – Coinone, Korbit và GOPAX – có thể nhận đến sáu năm, bao gồm khả năng gia hạn ba năm.

Tại Sao Cơ Quan Quản Lý Hành Động Bây Giờ

Các con số đằng sau thị trường tiền mã hoá Hàn Quốc giúp logic quản lý dễ hiểu hơn. Upbit và Bithumb cùng nhau chiếm khoảng 96% khối lượng giao dịch trong nước. Hơn 11 triệu người Hàn Quốc – một phần đáng kể dân số trưởng thành – sử dụng các nền tảng này, một thực tế đã khiến cơ quan quản lý chính thức phân loại lại chúng là "cơ sở hạ tầng tài chính cốt lõi."

Các con số khối lượng không phải là không đáng kể. Năm 2025, Upbit ghi nhận khối lượng giao dịch hàng quý khoảng 411 nghìn tỷ KRW (khoảng 286 tỷ USD). Bithumb ghi nhận 128 nghìn tỷ KRW trong cùng kỳ.

Quan điểm của FSC là mức độ tập trung này, kết hợp với quyền sở hữu cá nhân chiếm ưu thế, tạo ra điều kiện thuận lợi cho thao túng thị trường, giao dịch nội gián và xung đột lợi ích trong các quyết định niêm yết token.

Sự Phản Đối Của Ngành Là Thống Nhất – Và Rõ Ràng

Phản ứng từ ngành đã nhanh chóng và rõ ràng. DAXA, tổ chức ngành đại diện cho năm sàn giao dịch lớn của Hàn Quốc, đã lên tiếng phản đối tập thể, cho rằng việc buộc các cổ đông phải thoái vốn vi phạm quyền tài sản theo hiến pháp. Tổ chức này không cho thấy bất kỳ sự sẵn sàng nào để đàm phán về ngưỡng sở hữu cốt lõi.

Các phản đối vượt ra ngoài chính các sàn giao dịch. Diễn đàn Khởi nghiệp Hàn Quốc đã cảnh báo rằng việc thoái vốn bắt buộc gửi một tín hiệu thù địch đến các nhà sáng lập trong toàn ngành, và một số công ty có thể chọn chuyển hoạt động ra nước ngoài thay vì tái cơ cấu theo các quy tắc mới.

Về mặt chính trị, các nhà lập pháp đối lập và cố vấn trong Đảng Dân chủ đã đặt câu hỏi liệu các giới hạn sở hữu cứng có phải là công cụ phù hợp hay không – cho rằng các biện pháp như IPO bắt buộc hoặc yêu cầu công bố thông tin nâng cao có thể đạt được các mục tiêu minh bạch tương tự với ít gián đoạn hơn đối với quyền tài sản.

Bối Cảnh Quản Lý Đang Thay Đổi

Đề xuất giới hạn quyền sở hữu không tồn tại độc lập. Vào tháng 2 năm 2026, Hàn Quốc đã đảo ngược lệnh cấm chín năm về đầu tư tiền mã hoá của doanh nghiệp, cho phép các công ty niêm yết phân bổ tới 5% vốn chủ sở hữu cho tài sản kỹ thuật số – một tín hiệu cho thấy Seoul không hướng tới hạn chế toàn diện, mà hướng tới giám sát có cấu trúc.

Trong khi đó, sự quan tâm của tổ chức đối với ngành tiếp tục tăng trưởng. Tập đoàn Tài chính Mirae Asset được cho là đang đàm phán tích cực để mua lại Korbit với giá khoảng 97,5 triệu USD. Liệu bất kỳ thỏa thuận nào như vậy có thể kết thúc suôn sẻ sẽ phụ thuộc một phần vào cách các quy tắc sở hữu cuối cùng được viết – và ngoại lệ "hoàn cảnh đặc biệt" cuối cùng được áp dụng rộng rãi như thế nào.

Xem xét của quốc hội dự kiến sẽ bắt đầu vào đầu năm 2026. Dự luật sẽ tồn tại được bao xa khi tiếp xúc với các nhà lập pháp đối lập vẫn là một câu hỏi mở.

Thông tin được cung cấp trong bài viết này chỉ nhằm mục đích giáo dục và không cấu thành lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc giao dịch. Coindoo.com không xác nhận hoặc đề xuất bất kỳ chiến lược đầu tư hoặc tiền mã hoá cụ thể nào. Luôn tiến hành nghiên cứu của riêng bạn và tham khảo ý kiến của cố vấn tài chính được cấp phép trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.

Bài viết Hàn Quốc Di Chuyển Để Phá Vỡ Quyền Sở Hữu Sàn Giao Dịch Tiền Mã Hoá – Và Ngành Đang Phản Đối xuất hiện đầu tiên trên Coindoo.