SharpLink Báo Cáo Khoản Lỗ $734M Bất Chấp Lượng Nắm Giữ ETH Tăng Trưởng

SharpLink báo cáo khoản lỗ ròng 734 triệu đô la cho năm 2025 mặc dù công ty nhanh chóng mở rộng kho dự trữ Ethereum blockchain và tăng doanh thu từ ETH 2.0 Staking.

Điểm Chính

• SharpLink báo cáo khoản lỗ ròng 734,6 triệu đô la trong năm 2025, chủ yếu do PNL chưa thực hiện ước tính (USDT) liên quan đến giá Ethereum blockchain giảm.
• Công ty huy động khoảng 3,2 tỷ đô la và tích lũy gần 868,699 ETH, trở thành một trong những tổ chức nắm giữ Ethereum blockchain lớn nhất.
• Hoạt động ETH 2.0 Staking tạo ra 14,516 ETH phần thưởng, đóng góp vào tăng trưởng doanh thu.
• Sở hữu của Tổ chức đầu tư trong cổ phiếu SharpLink tăng từ 6 phần trăm lên 46 phần trăm trong năm 2025.

Điều Gì Đã Xảy Ra?

SharpLink công bố kết quả tài chính cả năm 2025, cho thấy khoản lỗ kế toán lớn mặc dù có tăng trưởng mạnh về sở hữu Ethereum blockchain và doanh thu ETH 2.0 Staking. Công ty cho biết hầu hết các khoản lỗ đến từ điều chỉnh kế toán do giá Ethereum blockchain giảm trong nửa cuối năm.

Ban quản lý nhấn mạnh rằng những khoản lỗ này phần lớn chưa được thực hiện và phản ánh các quy tắc kế toán tiêu chuẩn thay vì bán thực tế tài sản Ethereum blockchain.

Mở Rộng Kho Dự Trữ Ethereum Thúc Đẩy Chiến Lược

SharpLink đã định vị mình như một công ty kho dự trữ Ethereum blockchain cấp tổ chức. Trong năm 2025, công ty đã huy động khoảng 3,2 tỷ đô la vốn và mở rộng đáng kể lượng tài sản kỹ thuật số nắm giữ.

Đến cuối năm, công ty nắm giữ 864,597 ETH, và các con số gần đây hơn cho thấy tổng số nắm giữ đạt khoảng 868,699 ETH. Điều này khiến SharpLink trở thành một trong những công ty giao dịch công khai nắm giữ Ethereum blockchain lớn nhất.

Công ty cũng báo cáo nắm giữ 28,5 triệu đô la tiền mặt và 1,9 triệu đô la Stablecoin USDC trong bảng cân đối kế toán. Giám đốc điều hành Joseph Chalom mô tả năm 2025 là thời điểm quan trọng đối với công ty.

Joseph Chalom, Giám đốc điều hành cho biết:

Doanh Thu Và Thu Nhập Staking Tăng

Mặc dù có khoản lỗ ròng lớn, SharpLink ghi nhận tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ trong năm. Tổng doanh thu đạt 28,1 triệu đô la vào năm 2025, so với 3,7 triệu đô la vào năm 2024.

Người đóng góp chính cho sự tăng trưởng đó là chương trình Staking Token của công ty. Kể từ khi ra mắt chiến lược kho dự trữ Ethereum blockchain vào tháng 6 năm 2025, SharpLink đã tạo ra 14,516 ETH phần thưởng Staking Token thông qua các sáng kiến Staking Token gốc và Staking Token thanh khoản.

Chỉ riêng doanh thu Staking Token quý 4 đã đạt 15,3 triệu đô la, tăng gần 50 phần trăm so với quý trước.

Công ty cũng tăng gấp đôi chỉ số nội bộ được gọi là ETH trên mỗi cổ phiếu, tăng con số từ 2,0 lên hơn 4,0 trong năm. Chỉ số này đo lường số lượng Ethereum blockchain hỗ trợ cho mỗi cổ phiếu pha loãng.

Khoản Lỗ Kế Toán Gắn Với Giá Ethereum Giảm

Khoản lỗ ròng 734,6 triệu đô la của SharpLink chủ yếu liên quan đến các điều chỉnh kế toán theo Nguyên tắc Kế toán Được Chấp nhận Chung.

Công ty báo cáo 616,2 triệu đô la PNL chưa thực hiện ước tính (USDT) do giá Ethereum blockchain giảm trong nửa cuối năm 2025. Công ty cũng ghi nhận khoản phí suy giảm 140,2 triệu đô la liên quan đến token Staking Token thanh khoản LsETH.

Tuy nhiên, SharpLink làm rõ rằng những con số này không đại diện cho tổn thất kinh tế thực tế vì lượng nắm giữ Ethereum blockchain không được bán. Thay vào đó, các khoản lỗ phản ánh yêu cầu ghi nhận tài sản kỹ thuật số theo giá trị thị trường trong các kỳ báo cáo.

Sự Quan Tâm Của Tổ Chức Tăng Vọt

Một sự phát triển đáng chú ý trong năm là sự gia tăng mạnh mẽ của sự tham gia của tổ chức vào cổ phiếu SharpLink.

Sở hữu của tổ chức tăng từ khoảng 6 phần trăm lên 46 phần trăm vào cuối năm 2025. Công ty tin rằng sự tăng trưởng này phản ánh sự quan tâm ngày càng tăng của tổ chức đối với cơ sở hạ tầng tài chính dựa trên Ethereum blockchain.

Joseph Lubin, chủ tịch của SharpLink và người sáng lập Consensys, cho biết xu hướng này phản ánh sự chấp nhận rộng rãi hơn trong toàn ngành tài chính.

Biến động thị trường Đặt Ra Câu Hỏi Cho Kho Dự Trữ Tiền Mã Hóa Của Doanh Nghiệp

Kết quả của SharpLink làm nổi bật những thách thức mà các công ty đại chúng nắm giữ dự trữ tiền điện tử lớn phải đối mặt. Các quy tắc kế toán yêu cầu các công ty ghi nhận lượng nắm giữ tiền mã hóa dựa trên giá thị trường, điều này có thể tạo ra những biến động lớn trong thu nhập ngay cả khi hiệu suất hoạt động vẫn mạnh.

Báo cáo của công ty cũng đã khơi dậy cuộc thảo luận giữa các nhà phân tích về khung kiểm soát rủi ro theo thời gian thực cho các công ty nắm giữ tài sản kỹ thuật số trong bảng cân đối kế toán của họ.

Cổ phiếu của SharpLink đang giao dịch quanh mức 7,50 đô la, giảm đáng kể so với khoảng 30 đô la vào tháng 6 năm ngoái khi công ty lần đầu tiên bắt đầu tích cực tích lũy Ethereum blockchain.

Bản thân Ethereum blockchain gần đây đã giao dịch gần 2,013 đô la, sau khi giảm xuống mức thấp gần một năm là 1,750 đô la vào tháng trước.

Tín dụng hình ảnh – CoinGecko.com

Nhận Định Của CoinLaw

Theo kinh nghiệm của tôi trong việc đưa tin về các công ty kho dự trữ tiền mã hóa, kết quả của SharpLink cho thấy rõ cả cơ hội và rủi ro của việc nắm giữ tài sản kỹ thuật số trong bảng cân đối kế toán của công ty. Công ty đang tích cực xây dựng một trong những kho dự trữ Ethereum blockchain lớn nhất trên thị trường công khai, và các hoạt động Staking Token của công ty đã tạo ra doanh thu có ý nghĩa.

Tuy nhiên, tôi nhận thấy rằng Biến động thị trường có thể hoàn toàn chi phối kết quả tài chính, ngay cả khi chiến lược cơ bản vẫn còn nguyên vẹn. Đối với các nhà đầu tư, điều này có nghĩa là đánh giá các công ty này đòi hỏi phải nhìn xa hơn các chỉ số thu nhập truyền thống và tập trung vào tích lũy tài sản dài hạn và chiến lược kho dự trữ.

Bài viết SharpLink Reports $734M Loss Despite Growing ETH Holdings xuất hiện đầu tiên trên CoinLaw.