HIVE Digital âm thầm giao dịch hashprice lấy giờ GPU

Theo các quy định thuế khắt khe của Thụy Điển, HIVE Digital đang dần ngừng hoạt động khai thác Bitcoin và tăng gấp bốn lần công suất trung tâm dữ liệu AI tại Canada, hoán đổi rủi ro halving để nhận doanh thu GPU theo hợp đồng.

HIVE Digital đang âm thầm thừa nhận mô hình khai thác chỉ Bitcoin cũ đã bị phá vỡ. Dưới áp lực thuế và quy định tại Thụy Điển, công ty khai thác đang chuyển hướng mạnh mẽ sang công suất AI và điện toán hiệu năng cao (HPC) tại Canada, thực sự hoán đổi phần thưởng khối biến động để có dòng tiền trung tâm dữ liệu ổn định hơn.

Công ty niêm yết cho biết các hoạt động khai thác Bitcoin ASIC của mình tại Boden, Thụy Điển, đã trở nên không ổn định về mặt kinh tế do những gì họ gọi là "lạm dụng các quy định thuế hiện hành" của chính quyền địa phương. Bao gồm các yêu cầu ký quỹ bắt buộc và các biện pháp khác đưa ra các chi phí không minh bạch, không thể phòng ngừa vào một hoạt động kinh doanh vốn đã hoạt động với biên lợi nhuận mỏng và có tính chu kỳ cao. Thay vì chiến đấu trong một cuộc chiến quy định kéo dài ở một khu vực pháp lý thứ cấp, HIVE đang dần thu hẹp sản xuất tại Thụy Điển và công khai báo hiệu rằng việc rút lui hoàn toàn khỏi hoạt động khai thác Bitcoin tại quốc gia này đang được xem xét.​

Vốn đang được triển khai lại vào cơ sở hạ tầng cho một đường cầu nhu cầu rất khác biệt. Thông qua công ty con BUZZ High Performance Computing, HIVE có kế hoạch tăng gấp bốn lần công suất trung tâm dữ liệu AI làm mát bằng chất lỏng tại Canada, từ 4 megawatt tại Manitoba lên 16,6 MW trải rộng trên hai tỉnh. Việc xây dựng bao gồm một địa điểm lưu trữ 5 MW tại British Columbia được thiết kế để mở rộng lên 12,6 MW khi mức sử dụng tăng, mang lại cho công ty một cách thức mô-đun để mở rộng với khối lượng công việc AI thay vì với hashprice.​

Về mặt chiến lược, đây là giao dịch mà nhiều thợ đào đã nói đến nhưng ít người thực hiện với quyết tâm: chuyển đổi từ Bitcoin beta thuần túy sang bán dịch vụ điện toán cho các khách hàng AI và HPC sẵn sàng ký hợp đồng. Về mặt thị trường, HIVE đang hoán đổi rủi ro từ halving, khó khăn tăng đột biến và dòng vốn ETF để chịu rủi ro từ ngân sách đào tạo mô hình AI và chu kỳ chi tiêu điện toán đám mây của doanh nghiệp. Nếu thành công, công ty sẽ giữ được lợi thế của việc sở hữu cơ sở hạ tầng năng lượng dày đặc đồng thời nén lại sự biến động đã phá hủy nhiều thợ đào niêm yết trong các thị trường giá xuống trước đây.​

Rủi ro rất rõ ràng. HIVE hiện phải cạnh tranh không chỉ với các thợ đào khác, mà còn với các nhà khai thác siêu quy mô và các nhà điều hành trung tâm dữ liệu AI chuyên nghiệp trong một cuộc chạy đua vũ trang capex, nơi hiệu quả, hỗn hợp khách hàng và hợp đồng năng lượng quyết định ai sẽ sống sót trong giai đoạn suy thoái tiếp theo. Nhưng khi môi trường thuế của Thụy Điển trở nên thù địch và kinh tế khai thác Bitcoin biến động xung quanh halving, việc đứng yên còn tệ hơn. Đặt cược của HIVE là thị trường tăng giá thực sự tiếp theo cho cơ sở hạ tầng được định giá bằng token của giờ GPU, không chỉ satoshis.