Cổ phiếu Sony Giảm Sau Khi Bernstein Cảnh báo về Chi phí Bộ nhớ

TÓM TẮT

• Bernstein hạ xếp hạng Sony từ "Outperform" xuống "Market Perform"
• Mục tiêu giá cắt giảm xuống $22 từ $30 (mục tiêu Tokyo: 3,400 yen từ 4,600 yen)
• Giá bộ nhớ dự báo tăng gấp 7 lần vào cuối năm 2025 do nhu cầu AI
• Biên lợi nhuận phần cứng PS5 gặp rủi ro; Sony có thể để khối lượng PS5 giảm
• Ước tính EPS năm tài chính 2027 và 2028 cắt giảm dưới đồng thuận thị trường

Sony (SONY) giảm sau khi nhà phân tích David Dai của Bernstein cắt giảm cổ phiếu xuống Market Perform từ Outperform vào thứ Hai, giảm mạnh mục tiêu giá xuống $22 từ $30 tại Mỹ, và xuống 3,400 yen từ 4,600 yen trên sàn giao dịch Tokyo.

Sony Group Corporation, SONY

Cổ phiếu niêm yết tại Tokyo giảm 1.3% xuống 3,333.6 yen sau ghi chú này.

Cốt lõi của việc hạ xếp hạng là chi phí bộ nhớ. Bernstein dự kiến giá DRAM và NAND tăng khoảng gấp 7 lần vào cuối năm, được thúc đẩy bởi nguồn cung hạn chế và nhu cầu tăng vọt đối với bộ nhớ liên quan đến AI.

Loại tăng giá này là tin xấu cho các nhà sản xuất thiết bị điện tử tiêu dùng. Sony đang nằm ngay trong tầm ngắm.

Bernstein ước tính rằng PlayStation 5 đã mang theo khoảng $100 chi phí bộ nhớ mỗi đơn vị vào năm 2025. Mức tăng phần trăm hai chữ số cao về giá bộ nhớ trong năm nay gây áp lực lên biên lợi nhuận phần cứng vốn đã mỏng.

Công ty môi giới dự kiến Sony sẽ phản ứng bằng cách để khối lượng vận chuyển PS5 giảm, sử dụng doanh số đơn vị thấp hơn như một cách để hạn chế thua lỗ phần cứng. Đây là động thái phòng thủ, nhưng nó đi kèm với giới hạn.

Bernstein cảnh báo rằng Sony còn ít đòn bẩy cắt giảm chi phí hơn sau khi công ty rút lui khỏi chi tiêu phát triển game dịch vụ trực tiếp. Khoảng trống để điều động đang ngày càng chật hẹp.

PlayStation và Câu hỏi về PS6

Vấn đề chi phí bộ nhớ không dừng lại ở PS5. Bernstein đặt ra câu hỏi về PlayStation 6, lưu ý rằng môi trường định giá bộ nhớ tương tự có thể làm phức tạp kinh tế của thế hệ console tiếp theo.

Sony chưa công bố giá hoặc thông số kỹ thuật PS6, nhưng quỹ đạo giá mà Bernstein đang đánh dấu sẽ là cản trở cho bất kỳ đợt ra mắt phần cứng mới nào.

Mảng game không phải là mối lo ngại duy nhất ở đây. Mảng kinh doanh bán dẫn của Sony, tạo ra phần lớn doanh thu từ cảm biến hình ảnh điện thoại thông minh, đối mặt với áp lực riêng.

Lô hàng điện thoại thông minh toàn cầu dự kiến sẽ giảm, và với giá bộ nhớ duy trì ở mức cao, Bernstein cho biết Sony có thể thấy tăng trưởng chậm hơn và khả năng mất thị phần trước các đối thủ như Samsung Electronics.

Cắt giảm Ước tính Thu nhập

Bernstein hạ dự báo thu nhập trên mỗi cổ phiếu của Sony trong hai năm tài chính tiếp theo.

Công ty cắt giảm ước tính EPS năm tài chính 2027 xuống 197 yen và ước tính năm tài chính 2028 xuống 205 yen. Cả hai con số đều thấp hơn đồng thuận thị trường hiện tại.

Các nhà phân tích lưu ý rằng thu nhập về cơ bản đang đi ngang, và các nhà đầu tư có thể cần đợi các chất xúc tác mới trước khi bức tranh lợi nhuận được cải thiện.

Việc giảm mục tiêu giá xuống $22 tại Mỹ ngụ ý khả năng tăng giá hạn chế từ mức hiện tại, phù hợp với xếp hạng Market Perform mới.

Sony giao dịch lần cuối ở mức 3,333.6 yen trên sàn giao dịch Tokyo tính đến 00:51 GMT thứ Ba, giảm 1.3% trong phiên.

Bài viết Cổ phiếu Sony giảm sau khi Bernstein cảnh báo về Chi phí Bộ nhớ xuất hiện đầu tiên trên CoinCentral.