Ethereum Nắm Giữ 54% Tổng Nguồn Cung Stablecoin – Tron Kiểm Soát Phần Lớn Còn Lại

Dữ liệu Artemis cho thấy Ethereum đang nắm giữ 168,7 tỷ USD nguồn cung stablecoin, chiếm 53,9% tổng số trên tất cả các chuỗi được theo dõi, trong khi Tron nắm giữ 86,7 tỷ USD và mọi mạng khác chiếm 18% còn lại.

Thực Tế Hai Chuỗi

Biểu đồ cây minh họa câu chuyện một cách trực quan. Ethereum và Tron cùng nhau chiếm khoảng 82% diện tích biểu đồ. Mọi thứ khác phân mảnh trên một chuỗi dài các mạng, không mạng nào riêng lẻ vượt quá 6% tổng cung.

168,7 tỷ USD của Ethereum cao hơn gấp đôi so với 86,7 tỷ USD của Tron. Khoảng cách này mang tính cấu trúc, không phải là biên.

Sự thống trị của Ethereum phản ánh vị trí của nó như lớp thanh toán chính cho hoạt động stablecoin của tổ chức, tài sản thế chấp DeFi (Decentralized Finance), và thanh khoản đô la on-chain. Cả USDT và USDC đều duy trì các nhóm lớn nhất của họ trên Ethereum.

Thị phần 27,7% của Tron cần có bối cảnh. Mạng này trong lịch sử là đường ray ưa thích cho các giao dịch chuyển USDT khối lượng lớn, phí thấp, đặc biệt ở các thị trường mới nổi và cho các giao dịch đô la ngang hàng bên ngoài hệ thống tài chính phương Tây. Con số 86,7 tỷ USD của nó không phải là hoạt động DeFi (Decentralized Finance) tổ chức. Nó phản ánh một trường hợp sử dụng hoàn toàn khác, tập trung vào tiện ích chuyển thay vì tài sản thế chấp giao thức.

Chuỗi Dài

Bên dưới hai vị trí hàng đầu, phân phối phân mảnh mạnh mẽ. Solana nắm giữ 5,4% tổng cung stablecoin, BNB Chain nắm giữ 5,1%, và Arbitrum ở mức 2,5%. Base chiếm 1,5%. Mọi mạng khác trong tập dữ liệu, bao gồm Polygon ở mức 1,1%, Avalanche ở mức 0,6%, Plasma ở mức 0,6%, Aptos ở mức 0,4%, TON ở mức 0,3%, và HyperEVM ở mức 0,3%, đều thấp hơn ngưỡng mà ở đó thị phần cá nhân của họ ảnh hưởng có ý nghĩa đến bức tranh tổng thể.

Thị phần kết hợp của mọi chuỗi ngoài Ethereum và Tron là khoảng 18%. Solana và BNB Chain chiếm phần lớn trong đó. Mười lăm mạng còn lại trong tập dữ liệu chia sẻ phần còn lại.

Sự phân mảnh đó phản ánh tình trạng hiện tại của thanh khoản stablecoin trên hệ sinh thái đa chuỗi. Vốn không được phân phối đều khi các chuỗi mới ra mắt. Nó tập trung ở nơi có tính chắc chắn thanh toán, độ sâu thanh khoản và nhu cầu giao thức cao nhất.

Những Gì Dữ Liệu Không Hiển Thị

Phân phối cung và phân phối hoạt động không phải là cùng một chỉ số. Một chuỗi có thể nắm giữ một phần trăm nhỏ tổng cung stablecoin trong khi xử lý một tỷ lệ giao dịch không cân xứng nếu kích thước giao dịch trung bình nhỏ hơn. Trường hợp sử dụng của Tron là một ví dụ về động lực này theo hướng khác: cung cao so với hồ sơ giao dịch của người dùng chính của nó.

Dữ liệu Artemis đo lường nơi stablecoin nằm, không phải tần suất chúng di chuyển hoặc chúng được sử dụng để làm gì. Cả hai chỉ số đều quan trọng để hiểu việc áp dụng stablecoin. Chỉ riêng thị phần cung phóng đại sự thống trị chức năng của Ethereum trong một số bối cảnh và đánh giá thấp mức độ liên quan giao dịch của Tron trong những bối cảnh khác.

Bài viết Ethereum Nắm Giữ 54% Tổng Cung Stablecoin – Tron Kiểm Soát Phần Lớn Còn Lại xuất hiện đầu tiên trên ETHNews.