Cá Voi Ethereum Vừa Trở Lại Lãi và Sự Chuyển Đổi Đó Đã Đánh Dấu Đáy Chu Kỳ Trước Đây

Những người nắm giữ Ethereum lớn nhất đã trở lại trạng thái PNL chưa thực hiện có lãi. Trong lịch sử, sự chuyển đổi đó không phải là ngẫu nhiên.

Chỉ Số Đo Lường Điều Gì

Tỷ lệ PNL chưa thực hiện của Cá voi ETH theo dõi vị thế lợi nhuận hoặc lỗ chưa thực hiện trung bình của các ví nắm giữ hơn 100,000 ETH. Đây là những địa chỉ lớn nhất trên mạng lưới, những người nắm giữ có giá vốn và định vị có trọng lượng cấu trúc lớn nhất đối với động lực cung. Khi tỷ lệ giảm xuống dưới 0, những người nắm giữ lớn nhất đang thua lỗ trung bình. Khi nó tăng trở lại trên 0, họ đã quay trở lại trạng thái có lợi nhuận so với giá mở trung bình tổng hợp của họ.

Biểu đồ CryptoQuant bao gồm từ 2017 đến đầu 2026 cho thấy tỷ lệ này được vẽ so với giá Ethereum trong toàn bộ lịch sử của tài sản. Khu vực tô màu hồng đại diện cho các giai đoạn mà PNL chưa thực hiện của cá voi tăng cao, và thang tỷ lệ trên trục bên trái cho thấy độ sâu của các số đọc đó.

Mô Hình Qua Các Chu Kỳ Trước

Ba mũi tên màu đỏ xuất hiện trên biểu đồ, mỗi mũi tên đánh dấu thời điểm mà nhóm số dư 100,000 ETH chuyển từ vị thế thua lỗ trở lại có lợi nhuận. Hai mũi tên đầu tiên xuất hiện vào năm 2019 và 2020, cả hai đều trong giai đoạn giá Ethereum đang phục hồi sau những đợt sụt giảm đáng kể. Trong cả hai trường hợp, điểm chuyển đổi đứng trước một đợt tăng giá kéo dài. Các vùng thua lỗ đối với những người nắm giữ lớn nhất, như phân tích nguồn nêu, thường là đáy. Sự quay trở lại có lợi nhuận đánh dấu điểm khởi đầu của xu hướng tăng tiếp theo.

Đọc biểu đồ từ trái sang phải củng cố mô hình đó. Thị trường Bear năm 2018 đã đẩy PNL chưa thực hiện của cá voi xuống dưới 0 khi Ethereum giảm từ mức cao nhất của chu kỳ trên $1,000 xuống mức thấp gần $80. Sự phục hồi trong năm 2019 đưa tỷ lệ trở lại trên đường 0, và mũi tên đỏ đầu tiên đánh dấu sự chuyển đổi đó. Giá tiếp tục tăng cao trong năm 2020. Mũi tên thứ hai ghi lại đợt giảm ngắn trở lại vùng thua lỗ trong đợt sụp đổ Covid tháng 3/2020 trước khi tỷ lệ phục hồi trở lại, đánh dấu điểm vào cho đợt tăng từ 2020 đến 2021 đưa Ethereum từ dưới $200 lên trên $4,000.

Thị trường Bear năm 2022 tạo ra vùng thua lỗ sâu nhất và kéo dài nhất có thể nhìn thấy trên biểu đồ. Ethereum giảm từ trên $4,000 xuống dưới $1,000, và tỷ lệ PNL chưa thực hiện của cá voi sụp đổ tương ứng. Sự phục hồi qua năm 2023 và 2024 đưa tỷ lệ trở lại vùng dương và giữ nó ở đó trong suốt đợt mở rộng năm 2025, khi Ethereum giao dịch trên $3,000 và khu vực tô màu hồng trên biểu đồ đạt mức cao trở lại.

Vị Trí Số Đọc Hiện Tại

Mũi tên đỏ thứ ba xuất hiện ở phía bên phải của biểu đồ, vào đầu năm 2026. Giá Ethereum đã điều chỉnh từ mức cao năm 2025, và tỷ lệ PNL chưa thực hiện của cá voi đã nén trở lại về đường 0 trước khi phục hồi. Mũi tên đánh dấu điểm mà những người nắm giữ lớn nhất đã quay trở lại trạng thái có lợi nhuận nhẹ sau một giai đoạn sụt giảm trong đợt điều chỉnh.

Phân tích nguồn mô tả đây là điểm khởi đầu tiềm năng cho một đợt xu hướng tăng khác, phù hợp với những gì hai lần chuyển đổi mũi tên đỏ trước đó tạo ra. Khung đó được hỗ trợ bởi mô hình lịch sử trên biểu đồ. Nó không được xác nhận bởi nó. Các lần chuyển đổi năm 2019 và 2020 được theo sau bởi mức tăng đáng kể. Chúng cũng xảy ra ở các điều kiện vĩ mô khác nhau, môi trường đòn bẩy khác nhau và các giai đoạn phát triển khác nhau của Ethereum như một tài sản.

Điều mà số đọc hiện tại xác nhận là điều kiện cấu trúc liên quan đến các đợt phục hồi chu kỳ trước đang hiện diện. Những người nắm giữ lớn nhất đã hấp thụ sự điều chỉnh và quay trở lại có lợi nhuận. Liệu sự hấp thụ đó có giữ vững và giá có theo sau hay không là điều phân biệt một mô hình với một tín hiệu.

Bài viết Cá voi Ethereum vừa trở lại có lợi nhuận và sự chuyển đổi đó đã đánh dấu đáy chu kỳ trước đây xuất hiện đầu tiên trên ETHNews.