Cổ phiếu GameStop (GME) có đáng mua trước báo cáo thu nhập vào thứ Ba?

TÓM TẮT

• GameStop công bố kết quả quý 4 năm 2025 vào ngày 24 tháng 3, với các nhà phân tích kỳ vọng EPS đạt $0.37 và doanh thu đạt $1.47 tỷ.
• CEO Ryan Cohen đã báo hiệu kế hoạch sử dụng GameStop làm nền tảng để mua lại một công ty tiêu dùng đại chúng lớn bị định giá thấp.
• Gói khuyến khích của Cohen chỉ được chi trả nếu GameStop đạt ít nhất $20 tỷ vốn hóa thị trường và $2 tỷ EBITDA tích lũy.
• GameStop kết thúc quý 3 với $8.8 tỷ tiền mặt và nắm giữ khoảng $519 triệu Bitcoin như một phần của chiến lược quỹ dự trữ.
• Các nhà giao dịch quyền chọn đang định giá biến động khoảng 8% theo cả hai hướng sau công bố kết quả kinh doanh.

GameStop đã không tổ chức cuộc họp báo cáo thu nhập trong hơn hai năm. Nhưng khi công bố kết quả quý 4 năm 2025 vào ngày 24 tháng 3, Wall Street — và các nhà giao dịch bán lẻ — sẽ theo dõi sát sao, vì những lý do vượt xa con số kết quả cuối cùng.

GameStop Corp., GME

Các nhà phân tích kỳ vọng thu nhập $0.37 mỗi cổ phiếu, tăng từ $0.30 một năm trước. Doanh thu dự kiến tăng 15% so với cùng kỳ năm trước lên $1.47 tỷ. Những con số này quan trọng, nhưng cuộc thảo luận lớn hơn là về việc CEO Ryan Cohen sẽ làm gì tiếp theo.

Cohen đã bày tỏ khá thẳng thắn về tham vọng của mình. Ông muốn sử dụng GameStop như một phương tiện để mua một công ty tiêu dùng đại chúng được niêm yết "lớn hơn đáng kể" so với GME, bị định giá thấp, và được điều hành bởi một đội ngũ quản lý mà ông mô tả là "buồn ngủ". Điểm so sánh của ông là Berkshire Hathaway — một công ty holding mua và nắm giữ các doanh nghiệp chất lượng.

Chiến lược không chỉ là lời nói. Chính thù lao của Cohen gắn trực tiếp với nó. Gói khuyến khích của ông chỉ được chi trả nếu GameStop đạt ít nhất $20 tỷ vốn hóa thị trường và $2 tỷ EBITDA tích lũy. Được trao đầy đủ yêu cầu vốn hóa thị trường $100 tỷ và $10 tỷ EBITDA tích lũy. Mức độ rủi ro được đặt ở mức khiến cho việc chuyển hướng M&A cảm thấy ít giống một kế hoạch mà giống như một canh bạc hơn.

Bảng cân đối kế toán cho thấy gì

Vị thế tài chính của GameStop mang lại cho Cohen sức mạnh thực sự. Công ty kết thúc quý 3 với $8.8 tỷ tiền mặt và chứng khoán có thể chuyển nhượng, tăng mạnh từ $4.6 tỷ một năm trước đó. Công ty cũng nắm giữ khoảng $519 triệu Bitcoin như một phần của chiến lược quỹ dự trữ — một vị thế thu hút sự chú ý khi lần đầu được công bố.

Trong quý 3, EPS điều chỉnh đạt $0.24, vượt ước tính của Wall Street là $0.18. Doanh thu giảm 4.6% so với cùng kỳ năm trước xuống $821 triệu, không đạt kỳ vọng khi ngành công nghiệp game rộng lớn hơn tiếp tục chuyển dịch sang bán hàng kỹ thuật số. Sự cải thiện bảng cân đối kế toán vượt trội hơn sự yếu kém trong doanh thu.

GME tăng khoảng 12% từ đầu năm đến nay trước khi công bố kết quả kinh doanh. Vốn hóa thị trường đạt khoảng $10.1 tỷ khi đóng cửa thứ Sáu. Lãi suất bán khống ở mức 14.7% số cổ phiếu lưu hành — một lời nhắc nhở rằng cổ phiếu này vẫn có một lượng khán giả hoài nghi.

Đóng cửa cửa hàng và chuyển hướng Retro

Về mặt hoạt động, GameStop đã đang định hình lại dấu ấn bán lẻ của mình. Công ty đã đẩy nhanh việc đóng cửa các cửa hàng để cắt giảm chi phí, với sự tập trung mạnh mẽ hơn vào thương mại điện tử và đồ sưu tầm có biên lợi nhuận cao hơn.

Trong một động thái kép như mồi nhử hoài niệm, GameStop chính thức gắn nhãn Xbox 360, PlayStation 3 và Wii U là "máy chơi game retro" vào tháng 3. Công ty cũng giới thiệu chính sách đổi hàng mới chấp nhận phần cứng retro không hoạt động — một bước thiết thực để xây dựng hàng tồn kho và khai thác thị trường đang phát triển cho thiết bị chơi game cổ điển.

Các nhà giao dịch quyền chọn đang định giá biến động khoảng 7.98% theo cả hai hướng khi kết quả kinh doanh được công bố. Điều đó thấp hơn một chút so với mức dao động trung bình sau công bố kết quả kinh doanh của GME là 10.4% trong ba quý qua — một dấu hiệu cho thấy bản công bố cụ thể này có thể mang ít kịch tính hơn bình thường.

Lãi suất bán khống ở mức 14.7% số cổ phiếu lưu hành.

Bài viết Cổ phiếu GameStop (GME) có nên mua trước khi công bố kết quả kinh doanh vào thứ Ba? xuất hiện đầu tiên trên CoinCentral.