Cổ phiếu Apple (AAPL): Nhà phân tích nói gì về định giá vào năm 2026

TÓM TẮT

• Cổ phiếu Apple giảm 7% tính đến nay trong năm 2026, giao dịch quanh mức $251
• Cổ phiếu giao dịch ở mức 32 lần thu nhập — cao hơn nhiều so với mức trung bình 10 năm là 25 lần và 24 lần của S&P 500
• Doanh thu Q1 2026 tăng 16% lên $435,6 tỷ, được thúc đẩy bởi nhu cầu iPhone mạnh mẽ
• Evercore ISI giữ xếp hạng Outperform với mục tiêu giá $330; tăng trưởng dịch vụ được trích dẫn là động lực chính
• Nhiều nhà phân tích duy trì xếp hạng Buy/Outperform, nhưng InvestingPro cảnh báo cổ phiếu được định giá quá cao so với Giá trị Hợp lý

Cổ phiếu Apple đã có khởi đầu khó khăn trong năm 2026, giảm 7% kể từ tháng 1. Nhưng bất chấp mức giảm đó, câu hỏi về định giá không biến mất — thậm chí còn ngày càng lớn hơn.

Apple Inc., AAPL

Cổ phiếu đang giao dịch quanh mức $251, mang lại cho Apple vốn hóa thị trường khoảng $3,7 nghìn tỷ. Ở mức 32 lần thu nhập theo sau, cổ phiếu được định giá cao hơn nhiều so với những gì các nhà đầu tư đã trả trong lịch sử.

Để tham khảo, hệ số giá trên thu nhập trung bình 10 năm của Apple ở mức 25. S&P 500 rộng hơn giao dịch ở mức khoảng 24 lần. Apple đang có mức phí bảo hiểm cao hơn cả hai.

Đó là một viên thuốc khó nuốt đối với một công ty thường tăng trưởng doanh thu ở mức một con số. Kết quả nổi bật Q1 2026 — khi doanh thu tăng vọt 16% so với cùng kỳ năm trước lên $435,6 tỷ — là một ngoại lệ, và CEO Tim Cook thừa nhận nó vượt cả kỳ vọng của ban quản lý.

Xếp Hạng Của Nhà Phân Tích Vẫn Giữ Vững

Evercore ISI đã nhắc lại xếp hạng Outperform vào thứ Hai, giữ mục tiêu giá $330. Công ty chỉ ra động lực dịch vụ mạnh mẽ, với tăng trưởng được thúc đẩy bởi doanh thu cao hơn trên mỗi người dùng và việc áp dụng rộng rãi hơn trên danh mục đầu tư của Apple.

Công ty lưu ý rằng việc kiếm tiền hiện đã mở rộng xa hơn App Store, mang lại cho Apple nhiều đòn bẩy để tăng trưởng dịch vụ hai con số. Tuy nhiên, Evercore ISI cảnh báo rằng kỳ vọng về AI vẫn "im lặng" — gọi nó là một câu chuyện "cho tôi thấy" hiện tại.

Morgan Stanley cũng giữ xếp hạng Overweight với mục tiêu $315, chỉ ra tỷ lệ nâng cấp iPhone được cải thiện ở Trung Quốc. BofA Securities cắt giảm mục tiêu nhẹ xuống $320 từ $325 nhưng vẫn giữ xếp hạng Buy, trích dẫn việc ra mắt dự kiến iPhone màn hình gập vào năm 2026. Bernstein SocGen Group ở mức Outperform với mục tiêu $340.

Bất chấp hàng loạt lời kêu gọi tích cực từ các nhà phân tích, phân tích riêng của InvestingPro cảnh báo Apple được định giá quá cao so với ước tính Giá trị Hợp lý.

Chiến Lược AI Vẫn Là Câu Hỏi Mở

Việc triển khai AI của Apple chậm hơn các đối thủ. Siri dự kiến sẽ có bản nâng cấp đáng kể vào cuối năm nay, và Hội nghị Nhà phát triển Toàn cầu hàng năm của công ty — dự kiến diễn ra từ ngày 8-12 tháng 6 năm 2026 — được kỳ vọng sẽ tập trung nhiều vào các tiến bộ AI.

Apple cũng được cho là đang lên kế hoạch giới thiệu quảng cáo bên trong ứng dụng Maps, một động thái phản ánh mô hình của Google Maps và bổ sung thêm một nguồn doanh thu cho phân khúc dịch vụ.

Hệ số nhân cao của cổ phiếu đã tồn tại kể từ thời kỳ bùng nổ đại dịch năm 2020, và nó không giảm nhiều kể từ đó — ngay cả khi tăng trưởng đã bình thường hóa.

Với các nhà phân tích tập trung trong phạm vi mục tiêu $315–$340 và cổ phiếu ở mức $251, có một trường hợp tăng giá ngụ ý. Nhưng trường hợp đó dựa nhiều vào tăng trưởng dịch vụ và lợi nhuận từ AI chưa hiện thực hóa.

Doanh thu Q1 2026 của Apple đạt $435,6 tỷ, tăng 10% so với mười hai tháng theo sau tính đến quý đó.

Bài viết Cổ Phiếu Apple (AAPL): Nhà Phân Tích Nói Gì Về Định Giá Năm 2026 xuất hiện đầu tiên trên CoinCentral.