Citi Vẫn Giữ Mục Tiêu S&P 500 Bất Chấp Xung Đột Iran và Rủi Ro Thuế Quan

TÓM TẮT

• Citi giữ nguyên mục tiêu S&P 500 cuối năm ở mức 7,700 bất chấp rủi ro gia tăng
• Kịch bản cơ sở của ngân hàng giả định thu nhập chỉ số ở mức $320 cho năm 2026, hiện được coi là thận trọng
• Xung đột Iran được coi là mối đe dọa trực tiếp nhất đối với triển vọng
• Gián đoạn AI, tín dụng tư nhân và thuế quan cũng được đánh dấu là rủi ro
• S&P 500 hiện giảm ~6.7% tính từ đầu năm, ở gần mức 6,417

Citi đang giữ mục tiêu giá S&P 500 cuối năm ở mức 7,700, ngay cả khi danh sách rủi ro ngày càng tăng đe dọa kịch bản kinh tế "goldilocks" mà ngân hàng gọi là.

Dự báo được xây dựng dựa trên thu nhập dự kiến $320 mỗi cổ phiếu cho năm 2026. Con số đó trông có vẻ tích cực vào đầu năm. Giờ đây Citi cho rằng nó trông thận trọng, sau khi mùa báo cáo Q4 mạnh mẽ đưa thu nhập cả năm 2025 lên khoảng $276.

Sự đồng thuận từ dưới lên đã di chuyển lên $321.3, cao hơn một chút so với ước tính của chính Citi.

Ngân hàng cũng đã đưa ra hai kịch bản thay thế. Kịch bản tăng giá ở mức 8,300 tính đến tăng trưởng lợi nhuận mạnh hơn và định giá cao hơn. Kịch bản giảm giá ở mức 5,700 phản ánh các yếu tố cơ bản yếu hơn và hệ số giảm.

S&P 500 hiện đang giao dịch gần mức 6,417. Điều đó có nghĩa là đạt mục tiêu kịch bản cơ sở sẽ yêu cầu tăng khoảng 20% từ mức hiện tại.

Chỉ số giảm khoảng 6.7% tính từ đầu năm, sau khi các cổ phiếu mega-cap hoàn trả một phần lớn lợi nhuận của năm ngoái.

Rủi ro Địa chính trị và Kinh tế vĩ mô

Các chiến lược gia của Citi, do Scott Chronert dẫn đầu, chỉ ra xung đột Iran là mối quan ngại trực tiếp nhất. Giá dầu cao hơn từ xung đột kéo dài có thể gây áp lực lên chi tiêu tiêu dùng và bù trừ bất kỳ lợi ích nào từ chính sách tài khóa.

Nhóm cũng đánh dấu rủi ro gián đoạn trí tuệ nhân tạo, lo ngại trong thị trường tín dụng tư nhân và sự không chắc chắn đang diễn ra xung quanh chính sách thương mại toàn cầu và thuế quan.

Về mặt kinh tế vĩ mô, các nhà kinh tế của Citi kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất ba lần 25 điểm cơ bản từ tháng 6 đến tháng 9, đưa lãi suất về phạm vi 2.75–3.0% vào cuối năm.

Tăng trưởng GDP dự kiến sẽ tăng tốc khiêm tốn theo năm trước khi chậm lại trong nửa cuối năm.

Thu nhập và Bề rộng Thị trường

Công nghệ Thông tin là ngành mạnh nhất về sửa đổi thu nhập tăng lên, với ước tính năm 2026 tăng hơn 11% kể từ tháng 1.

Các công ty mega-cap được gọi là Elite 8 vẫn đang thúc đẩy phần lớn hoạt động sửa đổi thu nhập S&P 500. Nhưng Citi lưu ý phần còn lại của chỉ số hiện đang đóng góp nhiều hơn.

492 công ty "còn lại" dự kiến sẽ đăng tăng trưởng thu nhập hai con số thấp vào năm 2026, sau khi thoát khỏi suy thoái thu nhập vào năm 2024.

Tính từ đầu năm, Elite 8 giảm khoảng 10% trong khi chỉ số rộng hơn đã đăng mức tăng nhỏ. Đó là sự đảo ngược so với năm 2025, khi mega-caps trả lại khoảng 25% so với 14% cho phần còn lại của thị trường.

Các chỉ số vốn hóa nhỏ và vừa đã giữ vững tốt hơn, tăng hơn 3% và 4% tương ứng trong năm 2026.

Chỉ số tâm lý Levkovich của Citi đã chuyển sang mức cao của trung lập.

S&P 500 hiện ở gần mức 6,417, giảm khoảng 6.7% tính từ đầu năm.

Bài đăng Citi Is Sticking With Its S&P 500 Target Despite Iran Conflict and Tariff Risk xuất hiện đầu tiên trên CoinCentral.