Lãi Suất Mở Của Solana Đang Nói Gì Về Tiền Mã Hóa Ngay Bây Giờ

Thị trường phái sinh của Solana đang phát tín hiệu điều mà biểu đồ giá không thể hiện đầy đủ—và điều này quan trọng ngay bây giờ.

Theo dữ liệu từ Coinglass, tổng lượng hợp đồng mở của Solana trên tất cả các sàn giao dịch hiện đang ở mức 5,44 tỷ USD, tương đương khoảng 65,12 triệu SOL trong các hợp đồng tương lai chưa thanh toán. Con số này đưa lượng hợp đồng mở trở lại cùng phạm vi như tháng 4 năm 2025, thực tế xóa sạch gần một năm tích lũy trong tài sản này

Đòn bẩy Của Cả Năm Đã Biến Mất

Theo CoinGlass, lượng hợp đồng mở của Solana hiện đang ở mức khoảng 5,45 tỷ USD, một mức thấp hơn nhiều so với đỉnh điểm trong giai đoạn tăng giá cuối năm 2025. 

Từ cuối tháng 4 năm 2025, lượng hợp đồng mở của Solana tiếp tục tăng, leo thang từ phạm vi 5 tỷ USD đến 6 tỷ USD trong những tháng mùa hè, vượt qua 12 tỷ USD vào giữa tháng 7, và cuối cùng đạt đỉnh khoảng 15 tỷ USD đến 16 tỷ USD vào giữa tháng 9 năm 2025 khi giá SOL đang giao dịch trên 240 USD.

Tuy nhiên, điều xảy ra sau đỉnh điểm đó là một sự giải chấp kéo dài trong vài tháng qua. Lượng hợp đồng mở của Solana giảm qua tháng 10 và tháng 11 năm 2025, ổn định tạm thời vào tháng 12, sau đó cuối cùng sụp đổ vào tháng 1 và đầu tháng 2 năm 2026. Tại thời điểm viết bài, lượng hợp đồng mở của Solana hiện đã giảm xuống 5,44 tỷ USD, có vẻ là điểm thấp nhất kể từ đầu tháng 4 năm 2025.

Điều đó quan trọng vì nó cho thấy hệ sinh thái giá Solana đã giải chấp gần một năm tích lũy đầu cơ. Nhiều nhà giao dịch trước đây khuếch đại các biến động của Solana thông qua đòn bẩy hiện không còn hoạt động tích cực nữa.

Lượng hợp đồng mở Solana. Nguồn: Coinglass

Điều Này Có Ý Nghĩa Gì Đối Với Giá SOL

Sự phân bổ 5,44 tỷ USD đó trên các sàn giao dịch cho thấy Binance nắm giữ thị phần lớn nhất ở mức 951,84 triệu USD, chiếm khoảng 17,49% tổng lượng hợp đồng mở. Tiếp theo là CME ở mức 672,55 triệu USD và Bybit ở mức 617,30 triệu USD. KuCoin nổi bật trong dữ liệu ngắn hạn, ghi nhận mức thay đổi OI trong 24 giờ lớn nhất trong số các sàn lớn ở mức +10,42%, mặc dù xuất phát từ một trong những sổ sách nhỏ hơn trong bảng ở mức 402,69 triệu USD. 

Con số lượng hợp đồng mở của CME đáng chú ý theo dõi, vì nó có nghĩa là sự tham gia của các tổ chức thông qua hợp đồng tương lai được quản lý vẫn đang duy trì so với các sàn giao dịch khác. 

Tổng lượng hợp đồng mở Solana. Nguồn: Coinglass

Có một mối quan hệ quan trọng giữa giá và lượng hợp đồng mở. Bất cứ khi nào giá của một tài sản tăng cùng với lượng hợp đồng mở, điều đó có nghĩa là tiền mới đang đi vào và động lực đang được củng cố. Mặt khác, khi giá giảm và lượng hợp đồng mở cũng giảm, nó thường chỉ ra một sự đặt lại, nơi các vị thế đang được đóng và đòn bẩy đang được loại bỏ khỏi hệ thống.

Điều này có thể được hiểu theo hai cách. Cách đọc bearish là ít nhà giao dịch có đòn bẩy hơn có nghĩa là ít áp lực mua ngay lập tức hơn và ít hỗ trợ động lực hơn, điều này có thể khiến giá dễ bị tổn thương nếu nhu cầu giao ngay không bước vào. Cách đọc mang tính xây dựng hơn là một phần lớn đòn bẩy dư thừa đã được rửa sạch.

Tại thời điểm viết bài, Solana đang giao dịch ở mức 83,51 USD, giảm 2,7% trong 24 giờ qua.

Hình ảnh nổi bật từ Unsplash, biểu đồ từ TradingView