Giá Bitcoin có nguy cơ về $58K sau khi lợi suất 10 năm của Mỹ gần 5%, lạm phát do giá dầu tăng

Bitcoin bước vào tháng 3 với động lực mạnh mẽ, tăng lên mức cao $76,000 và có vị thế cho lần đóng cửa tháng tăng giá đầu tiên trong nửa năm. Tuy nhiên, câu chuyện đó đã không còn.

Sự lạc quan ban đầu, được thúc đẩy bởi những diễn biến địa chính trị liên quan đến Mỹ, Iran và các quốc gia Vùng Vịnh, đã nhường chỗ cho sự thận trọng do yếu tố vĩ mô. Tại thời điểm viết bài, Bitcoin [BTC] đang giao dịch gần $66,126, giữ các mức chính nhưng cho thấy dấu hiệu dễ bị tổn thương khi tâm lý thị trường thay đổi.

Lợi suất trái phiếu tăng, siết chặt thị trường

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã nổi lên như động lực chính của hướng đi thị trường. Thực tế, biến động giá tại thời điểm hiện tại dường như cho thấy lợi suất có thể đang củng cố trong mô hình cờ tăng giá, thường là tiền đề cho xu hướng tăng tiếp theo.

Một đợt breakout được xác nhận có thể đẩy lợi suất về mức 5.0% hoặc cao hơn, quay lại mức cao cuối cùng được ghi nhận vào năm 2023. Động thái như vậy có thể sẽ đẩy nhanh sự luân chuyển vốn ra khỏi các tài sản rủi ro.

Lợi suất cao hơn có xu hướng tăng sức hấp dẫn của các công cụ thu nhập cố định, rút thanh khoản khỏi thị trường đầu cơ. Đối với Bitcoin, động lực này trong lịch sử đã dẫn đến áp lực giảm giá.

Ví dụ, từ tháng 10/2021 đến tháng 12/2022, lợi suất tăng từ 1.45% lên 3.90%. Trong khi đó Bitcoin giảm từ $67,000 xuống $16,256 trong cùng kỳ.

Nếu lợi suất tăng về phía 5%, Bitcoin có thể điều chỉnh về vùng cầu tiếp theo giữa $58,632 và $55,302.

Dòng vốn ETF đảo chiều khi nhà đầu tư Mỹ giảm rủi ro

Tâm lý tổ chức tại Mỹ cũng đang bắt đầu thay đổi. Thực tế, các quỹ ETF Bitcoin Spot đã ghi nhận dòng vốn rút ra đáng kể đầu tiên trong năm tuần – Báo hiệu sự chuyển đổi sang thái độ tránh rủi ro.

Khoảng $296 triệu đã rời khỏi các quỹ này trong tuần qua, đảo ngược một phần $2.12 tỷ tích lũy trong bốn tuần trước đó. Sự thay đổi cho thấy những người mua gần đây có thể đang bắt đầu giải tỏa vị thế khi rủi ro vĩ mô gia tăng.

Dữ liệu cuối tháng 2 phản ánh rõ nhất xu hướng này. Chỉ riêng từ 26-27/2, dòng vốn rút ra đạt khoảng $396.7 triệu, làm nổi bật tốc độ đảo chiều nhanh chóng của tâm lý thị trường.

Với chỉ còn vài phiên giao dịch trong tháng 3, việc bán ra liên tục giờ đây có thể củng cố lần đóng cửa tháng giảm giá.

Dầu tăng vọt kích hoạt lo ngại lạm phát

Ở đây, bối cảnh lạm phát vẫn là biến số chính. Giá dầu thô đã tăng mạnh, tăng thêm áp lực lên môi trường vĩ mô vốn đã mong manh.

Dầu Brent đã tăng từ khoảng $75 vào đầu tháng lên khoảng $106, trong khi dầu WTI đang giao dịch gần $101 tại thời điểm viết bài. Động thái này ám chỉ sự gián đoạn nguồn cung và căng thẳng địa chính trị, cả hai đều có nguy cơ duy trì lạm phát ở mức cao.

Giá năng lượng cao dai dẳng hạn chế khả năng nới lỏng tiền tệ trong ngắn hạn, giữ lợi suất ở mức cao và điều kiện tài chính thắt chặt.

Thực tế, phân tích gần đây đã chỉ ra lạm phát do dầu thúc đẩy là trở ngại trực tiếp cho Bitcoin, đặc biệt giữa các gián đoạn liên quan đến Eo biển Hormuz. Trong khi các nhà phân tích thị trường cho rằng Bitcoin có thể hoạt động như công cụ phòng hộ, biến động giá hiện tại cho thấy nó vẫn gắn chặt với điều kiện thanh khoản rộng hơn.

Tóm tắt cuối cùng

• Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đang tiến gần đến mức breakout, làm tăng nguy cơ định giá lại thị trường rộng hơn.
• Nhà đầu tư Mỹ đã bắt đầu bán tháo Bitcoin, khi lạm phát do dầu thúc đẩy tiếp tục làm phức tạp triển vọng vĩ mô.