Khi một khách du lịch từ Bangkok chạm để thanh toán ở Singapore bằng ví điện tử Thái Lan của họ, ít ai dừng lại để suy nghĩ điều gì tạo nên giao dịch đó.
Nhưng đối với StraitsX có trụ sở tại Singapore, công ty đứng sau cơ sở hạ tầng stablecoin đang chạy ngầm bên dưới, trải nghiệm liền mạch đó chính xác là mục tiêu.
Giữa quý 4 năm 2024 và cùng kỳ năm 2025, StraitsX chứng kiến khối lượng giao dịch thẻ tăng vốn 40 lần, đồng sáng lập và CEO Tianwei Liu của công ty nói với CoinDesk.
Số lượng thẻ được phát hành tăng trưởng thậm chí còn nhanh hơn, tăng 83 lần. Dữ liệu đó chỉ ra một trong những chương trình thẻ stablecoin tăng trưởng nhanh nhất ở Đông Nam Á.
Những bội số đó, dù ấn tượng, đi kèm với bối cảnh. Một trong những đối tác thẻ tiền điện tử lớn của StratisX, với RedotPay, chỉ mới ra mắt thử nghiệm vào cuối năm 2024, cho thấy quý 4 của năm đó đại diện cho khối lượng nền tương đối thấp.
Trên toàn ngành thẻ tiền điện tử rộng lớn hơn, Artemis Analytics ước tính khối lượng hàng tháng toàn cầu tăng từ khoảng 100 triệu đô la vào đầu năm 2023 lên hơn 1,5 tỷ đô la vào cuối năm 2025, tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm 106%, cho thấy StraitsX đang cưỡi một làn sóng dâng thay vì chỉ vượt trội so với một thị trường tĩnh.
Dữ liệu on-chain Dune Analytics cho thấy tổng chi tiêu thẻ tiền điện tử được theo dõi trên chuỗi tăng 420% trong năm 2025, từ khoảng 23 triệu đô la vào tháng 1 lên 120 triệu đô la vào tháng 12, với Visa chiếm hơn 90% khối lượng thẻ trên chuỗi. Riêng chi tiêu thẻ liên kết stablecoin của Visa đạt tỷ lệ vận hành hàng năm 3,5 tỷ đô la vào quý 4 năm 2025, tăng 460% so với cùng kỳ năm trước.
Đáng chú ý, RedotPay, một trong những đối tác tài trợ BIN của StraitsX, đã xử lý hơn 2,95 tỷ đô la khối lượng thẻ trong năm 2025, gấp hơn bốn lần tổng khối lượng của 13 đối thủ cạnh tranh gần nhất, theo dữ liệu có sẵn. Điều đó đặt cơ sở hạ tầng của StraitsX vào trung tâm của người chơi thống trị danh mục.
Câu hỏi là liệu các tỷ lệ tăng trưởng giai đoạn đầu này có duy trì khi cơ sở thẻ trưởng thành và sự mới lạ của chi tiêu được hỗ trợ bởi stablecoin nhường chỗ cho cạnh tranh về tính năng, phần thưởng và chi phí.
Sản phẩm cốt lõi của công ty nằm ở hậu trường. Thay vì xây dựng một ứng dụng hướng đến người tiêu dùng, StraitsX cung cấp cơ sở hạ tầng để những người khác xây dựng trên đó. Nó hoạt động như một nhà tài trợ BIN Visa, cho phép các đối tác như RedotPay và UPay phát hành thẻ.
Khi khách hàng chạm hoặc quét để thanh toán bằng những thẻ này, stablecoin thanh toán giao dịch theo thời gian thực, với tiền tệ địa phương đến ngay lập tức ở phía bên kia.
"Không người dùng nào quan tâm đến việc thanh toán chạy trên stablecoin hay Fiat; họ chỉ quan tâm liệu thanh toán có đi qua không," Liu nói.
Thái độ đó định hình chiến lược của công ty: làm cho lớp stablecoin vô hình. StraitsX xử lý gần 30 tỷ đô la trong các giao dịch stablecoin tích lũy, nhưng tham vọng của nó vượt xa khối lượng thô. Liu muốn stablecoin hoạt động như cáp quang: có mặt khắp nơi nhưng không được chú ý.
Vào cuối tháng 3, StraitsX dự kiến sẽ ra mắt hai stablecoin của mình, XSGD và XUSD, trên Solana blockchain. Việc triển khai đó, hợp tác với Solana Foundation, đánh dấu lần đầu tiên cả hai token sẽ tồn tại nguyên bản trên một blockchain tốc độ cao.
Các token sẽ hỗ trợ tiêu chuẩn x402, cho phép các khoản thanh toán vi mô từ máy đến máy.
"Khi phí giảm gần bằng 0, bạn đột nhiên có thể di chuyển số tiền rất nhỏ, rất thường xuyên," Liu nói. "Thanh toán bắt đầu trông giống như luồng dữ liệu internet hơn, liên tục, chi phí thấp và được nhúng trực tiếp vào các ứng dụng."
XSGD đã dẫn đầu thị trường stablecoin không phải USD ở Đông Nam Á, với hơn 70% thị phần. Nó duy trì tỷ lệ 1:1 với đô la Singapore, được hỗ trợ bởi các cuộc kiểm toán hàng tháng. Tỷ lệ cố định đó càng trở nên phù hợp hơn vào đầu năm, khi đô la Singapore chạm mức cao nhất trong 11 năm so với đô la Mỹ.
Nhìn xa hơn Singapore
Bây giờ, StraitsX đang nhìn xa hơn Singapore. Một hành lang xuyên biên giới với Thái Lan được thiết lập để đi vào hoạt động theo Project BLOOM, một sáng kiến quy định từ ngân hàng trung ương Singapore.
Hệ thống sẽ cho phép du khách Thái Lan quét mã QR ở Singapore bằng cách sử dụng Q Wallet của KBank và thanh toán cho các thương gia bằng tiền tệ địa phương của họ. Giao dịch sẽ chuyển đổi giữa Q-money của Thái Lan và XSGD của StraitsX ở hậu trường, một khoản thanh toán được hỗ trợ bởi stablecoin khác ẩn trong tầm nhìn rõ ràng.
Liu cho biết mô hình này tuân theo một kịch bản quen thuộc. Ví dụ, tích hợp GrabPay và Alipay+ không yêu cầu đào tạo lại người dùng. Tuy nhiên, công ty đã chứng kiến sự gia tăng 400% về Khối lượng giao dịch thương gia và sự tăng vọt gấp 6 lần về số lượng người dùng độc nhất giao dịch với những thương gia đó theo tháng.
Các đợt triển khai tương tự được lên kế hoạch ở Nhật Bản, Đài Loan và Hồng Kông.
Giống như lái xe điện
Visa, một trong những đối tác lớn của StraitsX, coi sự thay đổi như một sự tiến hóa tự nhiên trong thanh toán. Adeline Kim, giám đốc quốc gia Singapore và Brunei của Visa, nói với CoinDesk rằng các thẻ được hỗ trợ bởi stablecoin không thay đổi trải nghiệm khách hàng.
Các thẻ hoạt động giống như các thẻ truyền thống, hoàn chỉnh với bảo vệ hoàn tiền và thanh toán Fiat.
"Nó giống như lái xe điện so với xe chạy bằng nhiên liệu trên cùng một đường cao tốc," Kim nói. "Phương tiện khác nhau, nhưng biển báo đường, trạm thu phí và quy tắc không thay đổi."
Sự tăng trưởng phù hợp với một mô hình có thể thấy trên toàn ngành. Các nhà phát hành thẻ tiền điện tử đầy đủ như Rain và Reap, những người nắm giữ tư cách thành viên chính của Visa trực tiếp và quản lý thanh toán của riêng họ, đã mở rộng quy mô nhanh chóng. Rain lên hơn 3 tỷ đô la hàng năm và Reap lên hơn 6 tỷ đô la.
Chuyển tiền là một trường hợp sử dụng chính. Ngân hàng Thế giới ước tính gửi 200 đô la quốc tế vẫn tốn trung bình 6,49%. Với stablecoin, những khoản phí đó giảm đáng kể.
Nhìn về phía trước, Kim thấy các thẻ stablecoin phát triển vượt xa tiện ích. Cô ấy kỳ vọng các dịch vụ trong tương lai sẽ bao gồm thông tin chi tiêu theo thời gian thực, đặc quyền xuyên biên giới và hệ thống phần thưởng được điều chỉnh theo hành vi người dùng.
Đối với Liu, thành công có nghĩa là biến mất. Cơ sở hạ tầng stablecoin tốt nhất, ông nói, là một cơ sở mà mọi người không nhìn thấy. Giao dịch chỉ hoạt động.
