Cổ phiếu Nike (NKE); Tăng giá khi nhà đầu tư cân nhắc lợi nhuận mạnh so với áp lực thuế quan

Tóm tắt;

• Nike vượt kỳ vọng với doanh thu ổn định nhưng lợi nhuận giảm mạnh do áp lực biên lợi nhuận.
• Sức mạnh đối tác bán lẻ bù đắp doanh số yếu của Nike Direct trong báo cáo quý hỗn hợp.
• Thuế quan và chi phí tăng làm giảm đáng kể khả năng sinh lời mặc dù doanh thu tổng thể ổn định.
• Trung Quốc yếu và cạnh tranh tiếp tục thách thức câu chuyện phục hồi tăng trưởng dài hạn của Nike.

Cổ phiếu Nike tăng nhẹ sau khi công ty công bố kết quả quý ba vượt kỳ vọng của Wall Street, mặc dù các thách thức cấu trúc sâu hơn tiếp tục ảnh hưởng đến khả năng sinh lời và lòng tin của nhà đầu tư dài hạn.

Báo cáo thu nhập mới nhất của gã khổng lồ thể thao này làm nổi bật tiến triển ban đầu trong chiến lược chuyển đổi đang diễn ra dưới sự lãnh đạo của Giám đốc Điều hành mới Elliott Hill, nhưng cũng củng cố lo ngại về biên lợi nhuận suy yếu, hiệu suất khu vực không đồng đều và những trở ngại dai dẳng từ thuế quan và Trung Quốc.

Công ty ghi nhận doanh thu 11,28 tỷ USD trong quý kết thúc ngày 28/02, đánh dấu hiệu suất ổn định so với năm trước. Trong khi thu nhập trên mỗi cổ phiếu giảm xuống 35 cent từ 54 cent một năm trước đó, kết quả vẫn tốt hơn nhiều nhà phân tích dự đoán.

Nhà đầu tư phản ứng thận trọng nhưng tích cực, đẩy cổ phiếu tăng nhẹ khi họ cố gắng cân bằng khả năng phục hồi doanh số đáng khích lệ với khả năng sinh lời giảm.

Kênh bán lẻ thúc đẩy động lực tăng trưởng

Một trong những điểm sáng chính trong báo cáo của Nike đến từ mạng lưới đối tác bán sỉ và bán lẻ, ghi nhận mức tăng 5% về doanh số. Điều này giúp bù đắp mức giảm 4% của Nike Direct, các cửa hàng và nền tảng kỹ thuật số của công ty. Tại Bắc Mỹ, doanh thu tăng 3%, báo hiệu rằng nhu cầu vẫn tương đối ổn định trong thị trường cốt lõi của Nike bất chấp sự bất ổn kinh tế rộng hơn.

NIKE, Inc., NKE

Tuy nhiên, bức tranh thay đổi khi loại bỏ biến động tiền tệ. Trên cơ sở tiền tệ cố định, doanh thu tổng thể giảm 3%, cho thấy nhu cầu toàn cầu cơ bản vẫn đang chịu áp lực. Hiệu suất hỗn hợp này phản ánh một công ty đang trong giai đoạn chuyển đổi, nơi một số kênh phân phối đang ổn định trong khi những kênh khác tiếp tục suy yếu.

Thuế quan siết chặt hiệu suất lợi nhuận

Khả năng sinh lời vẫn là một trong những thách thức lớn nhất của Nike. Biên lợi nhuận gộp giảm 1,3 điểm phần trăm xuống 40,2%, chủ yếu do chi phí cao hơn liên quan đến thuế quan Bắc Mỹ. Những áp lực gia tăng này làm giảm đáng kể chất lượng thu nhập mặc dù doanh thu vượt kỳ vọng.

Thu nhập ròng giảm mạnh xuống 520 triệu USD, thể hiện mức giảm 35% so với cùng kỳ năm trước. Mức tồn kho cũng giảm nhẹ xuống 7,5 tỷ USD, cho thấy những nỗ lực liên tục để quản lý hàng tồn kho hiệu quả hơn. Mặc dù các biện pháp kiểm soát chi phí rõ ràng, chúng vẫn chưa đủ để bù đắp hoàn toàn các áp lực bên ngoài tác động đến kết quả cuối cùng của công ty.

Trung Quốc vẫn là điểm yếu

Hiệu suất của Nike tại Đại Trung Hoa tiếp tục gây thất vọng. Doanh thu trong khu vực giảm 7% xuống 1,62 tỷ USD, củng cố lo ngại rằng một trong những thị trường tăng trưởng dài hạn quan trọng nhất của công ty vẫn đang gặp khó khăn để phục hồi. Các nhà phân tích chỉ ra đổi mới sản phẩm chậm chạp và động lực thương hiệu yếu hơn là những yếu tố chính đằng sau sự suy giảm.

Công ty cũng đối mặt với cạnh tranh ngày càng gay gắt từ các đối thủ trong nước như Anta và Li Ning, những công ty đang giành thị phần thông qua chuỗi cung ứng nhanh hơn và liên kết mạnh mẽ hơn với sở thích người tiêu dùng địa phương. Với người tiêu dùng Trung Quốc ngày càng thận trọng hơn trong chi tiêu, các thương hiệu toàn cầu cao cấp như Nike ngày càng khó biện minh cho mức giá cao hơn.

Chiến lược chuyển đổi chịu áp lực

Giám đốc Điều hành Elliott Hill mô tả những thay đổi nội bộ đang diễn ra là "những hành động có ý nghĩa" nhằm khôi phục tăng trưởng dài hạn. Giám đốc Tài chính Matthew Friend nhấn mạnh rằng kỷ luật thực thi vẫn là ưu tiên khi công ty tiến hành giai đoạn tái cơ cấu.

Nike đã nhắc lại rằng những nỗ lực chuyển đổi của công ty sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến kết quả trong suốt cả năm, với mục tiêu cuối cùng là trở lại tăng trưởng bền vững và có lợi nhuận. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn không tin rằng tiến độ đủ nhanh, đặc biệt khi sự bất ổn kinh tế vĩ mô và điểm yếu khu vực vẫn tồn tại.

Bài viết Cổ phiếu Nike (NKE); Tăng khi nhà đầu tư cân nhắc thu nhập vượt kỳ vọng so với áp lực thuế quan xuất hiện đầu tiên trên CoinCentral.