Phí Giao Dịch Bitcoin Chạm Mức Thấp Nhất Kể Từ 2017, Nhưng Không Phải Do Nhu Cầu Yếu
Một báo cáo chưa được xác nhận đã cho rằng phí giao dịch Bitcoin đã trở về mức thấp của năm 2017, nhưng bằng chứng trực tiếp từ nghiên cứu của Galaxy Digital và báo cáo on-chain mới nhất của Glassnode hỗ trợ một kết luận hẹp hơn: phí thấp bắt nguồn từ việc sử dụng không gian khối hiệu quả hơn và sự di chuyển hoạt động ra khỏi lớp cơ sở, chứ không phải sự sụp đổ đơn giản về mức độ liên quan kinh tế của Bitcoin. Các tài liệu nguồn là https://www.galaxy.com/insights/research/why-are-bitcoin-transaction-fees-so-low và https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-24-2025/.
Dữ Liệu Của Galaxy Chỉ Ra Sự Thay Đổi Cấu Trúc
Galaxy Digital viết rằng phí giao dịch Bitcoin vẫn ở gần mức thấp nhất mọi thời đại bất chấp hoạt động người dùng đáng kể và biến động giá, và xác định tháng 6 năm 2021 là điểm chuyển mình cho chế độ phí thấp hiện đại. Điều đó biến câu chuyện này thành một câu chuyện về hiệu quả mạng hơn là câu chuyện về giá như Bitcoin April Rally Faces a Key Fed Date After Historic Gains.
Giải thích của Galaxy bắt đầu với việc sử dụng SegWit, tăng từ 53% giao dịch vào ngày 1 tháng 6 năm 2021 lên hơn 70% vào ngày 1 tháng 7 năm 2021. Trong khung của Galaxy, sự thay đổi đó cho phép nhiều dữ liệu giao dịch hơn vừa vặn trong mỗi khối và giảm lượng đấu giá phí cần thiết cho cùng một luồng thanh toán.
Nghiên cứu cùng của Galaxy cho biết các đầu ra được bao gồm trong các lô 100 trở lên đã vượt quá 23% vào cuối tháng 5 năm 2021, trong khi các giao dịch có hơn 3 đầu ra đạt 53%. Galaxy cũng liên kết việc nén phí với việc sử dụng Lightning ngày càng tăng và lưu lượng OP_RETURN giảm, điều này phù hợp với ý tưởng rằng mỗi khoản thanh toán on-chain đang tiêu thụ ít không gian khối khan hiếm hơn.
Glassnode Cho Thấy Tại Sao "Nhu Cầu Yếu" Là Quá Đơn Giản
Glassnode báo cáo rằng Bitcoin vẫn thanh toán khoảng 7,5 tỷ USD mỗi ngày trên mức trung bình hàng năm ngay cả khi số lượng giao dịch giảm trong năm 2025. Sự kết hợp đó quan trọng vì nó cho thấy áp lực phí thấp hơn có thể cùng tồn tại với các luồng thanh toán lớn, giống như hành vi chuyển tiền của tổ chức vẫn là trung tâm trong các câu chuyện về sử dụng tiền điện tử của doanh nghiệp như Ripple Integrates XRP Into Corporate Treasury Systems.
Bộ dữ liệu Glassnode tương tự cho biết các giao dịch chuyển trên 100,000 USD hiện chiếm 89% khối lượng mạng Bitcoin, trong khi tổng khối lượng giao dịch spot, futures và options trên các sàn thường xuyên lớn hơn 7 lần đến 16 lần so với thanh toán on-chain. Những con số đó hỗ trợ việc đọc tiêu đề cẩn thận hơn: chuyển giao giá trị vẫn tập trung ở các thực thể lớn, nhưng một phần lớn hơn của hoạt động tổng thể đang diễn ra ngoài chuỗi hoặc trên các sàn giao dịch.
Đó cũng là lý do tại sao bằng chứng mạnh nhất hiện có không chứng minh đầy đủ tuyên bố "không phải do nhu cầu yếu" của tiêu đề. Glassnode nói rõ ràng rằng số lượng giao dịch giảm trong năm 2025, vì vậy nhu cầu yếu hơn về không gian khối theo số lượng vẫn là một phần của bức tranh ngay cả khi dữ liệu của Galaxy cho thấy những cải thiện hiệu quả đang nén phí. Không giống như các câu chuyện tiền điện tử dựa trên chính sách như CLARITY Act Stablecoin Earnings Face Deadline Risk, đây chủ yếu là một câu chuyện về cấu trúc thị trường và thiết kế mạng.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính hoặc đầu tư. Thị trường tiền điện tử và tài sản kỹ thuật số mang rủi ro đáng kể. Luôn tự nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định.
