在加密市场这个“黑暗森林”环境中，攻击者常在规则边界游走，利用系统盲区进行“规则套利”。在这样的环境下，一套完善的风控体系成为保障市场公平性和系统稳定性的关键防线。案例一：XPL 代币价格被恶意操纵——一场为散户“量身定制”的围猎今年8月，在Hyperliquid平台的预上线市场上，巨鲸利用流动性不足的弱点，投入1500万美金疯狂扫货XPL多单，短时间内买空了整个订单簿。仅仅5分钟，XPL价格在加密市场这个“黑暗森林”环境中，攻击者常在规则边界游走，利用系统盲区进行“规则套利”。在这样的环境下，一套完善的风控体系成为保障市场公平性和系统稳定性的关键防线。案例一：XPL 代币价格被恶意操纵——一场为散户“量身定制”的围猎今年8月，在Hyperliquid平台的预上线市场上，巨鲸利用流动性不足的弱点，投入1500万美金疯狂扫货XPL多单，短时间内买空了整个订单簿。仅仅5分钟，XPL价格

新手学院/区块链百科/安全知识/当风控缺位，市...怎样的代价？

当风控缺位，市场付出了怎样的代价？

初阶

2025年12月10日MEXC

在加密市场这个“黑暗森林”环境中，攻击者常在规则边界游走，利用系统盲区进行“规则套利”。在这样的环境下，一套完善的风控体系成为保障市场公平性和系统稳定性的关键防线。

案例一：XPL 代币价格被恶意操纵——一场为散户“量身定制”的围猎

今年8月，在Hyperliquid平台的预上线市场上，巨鲸利用流动性不足的弱点，投入1500万美金疯狂扫货XPL多单，短时间内买空了整个订单簿。仅仅5分钟，XPL价格就从0.6美元暴拉至1.8美元，涨幅高达200%。这场突如其来的价格暴涨，让持有空单的散户措手不及，大量仓位瞬间被强制清算。据估算，交易者整体损失高达千万美元，而策划这次操作的巨鲸地址却共同获利超过4600万美元。

攻击者之所以能得手，是因为他们巧妙地利用了市场的薄弱环节、平台规则的失灵以及风控的盲区。

1）流动性黑洞：在缺乏深度的市场中，资金杠杆撬动能力被大幅放大。巨鲸投入的资金远超市场承受能力，轻松实现了对价格的绝对控制。

2）预言机孤岛：更致命的是，Hyperliquid的预言机只参考平台内部成交价，并不参考外部市场。当时MEXC、币安、Bybit等主流平台的XPL盘前合约价格仍维持在0.55美元左右，形成了明显的价格孤岛。

3）风控真空：平台既没有持仓比例限制，也缺乏异常波动的暂停机制，给了攻击者可乘之机。

相比之下，许多成熟的交易平台都建立了多层防护体系来应对此类风险。这些平台通常会明确禁止利用资金或流动性优势进行价格操纵，同时设置持仓比例上限，确保单一地址或关联地址的持仓不会过度集中。更重要的是，它们的风控系统能够实时监控异常操作模式，一旦发现可疑行为就会立即介入干预，避免交易者在非理性价格下被强制平仓。这套机制的核心就是提前堵住规则漏洞，阻断操纵行为的恶性循环，为所有参与者创造相对公平的交易环境。

案例二：JELLY 代币的协议套利——对平台与散户的“双重围剿”

如果说上一个案例是针对散户的精准狙击，那么JELLY事件则展现了对平台协议层面的系统性攻击。

今年3月，攻击者用350万美元本金，精心策划了一场针对Hyperliquid规则漏洞的套利操作，具体攻击路径如下：

1）用350万USDC开出4.3亿枚JELLY的50倍杠杆空单（名义价值408万美元）。开仓后，关联地址配合在现货市场大幅砸盘，JELLY价格短暂下跌，空单产生小幅浮盈。攻击者随即平掉3000万枚JELLY空单（约获利31万美元），并提走276万美元保证金。

2）剩余3.98亿枚JELLY 空单被强制平仓。按照Hyperliquid当时的规则，没人接的大单，HLP Vault必须硬接。于是，HLP Vault以约0.0113美元的价格，被迫接管了这个仓位；

3）在HLP Vault接管后，巨鲸立刻反手在现货市场狂拉，短短一小时内，JELLY价格暴涨515% ；

4）与此同时，一个"神秘"新钱包恰好在同一价格开设3倍杠杆多单，浮盈高达800万美元；

5）而HLP Vault的空仓导致账面亏损一度超过1200万美元，如果JELLY价格突破0.17美元，HLP Vault将触发清算，损失可能高达2.4亿美元。

最后Hyperliquid被迫紧急中止交易，并以 0.0095 美元的价格强制结算所有空单。虽然平台在财务上化险为夷，还小赚70万美元，但声誉受到重创，社区甚至将其比作“FTX2.0”，原生代币HYPE也一度下跌20%。

这起教科书级的攻击，暴露了平台在协议层风控和对手方风险识别上的缺陷。一个成熟的风控系统应该具备多重防护能力：当低流动性代币突然出现与其市值严重不匹配的高杠杆巨额仓位时，系统应立即预警并启动人工审核；当监测到“先开空后砸盘”、“新旧地址配合拉盘”等高度可疑的协同操作时，应及时介入调查而非放任自动执行。更重要的是，清算基金不能无限兜底，平台需要设定清算基金的最大风险暴露，并搭配明确的强平和止损机制，控制最大损失。

这种方式同时围剿散户和平台，许多Hyperliquid用户在事后表示经历了“过山车般的噩梦”。瞬息万变的行情令散户多空两端都损失惨重。这起事件提醒我们，用户安全和平台稳定其实是一体两面的关系。当攻击者同时瞄准用户和平台时，完善的风控机制就成了保护整个交易生态的关键防线。

案例三：Coinbase 数千名用户账户被盗——被忽视的隐形风险

如果把交易所看作一个多层防御系统，那么账号安全处在最贴近用户的一层，也往往是攻击者最乐于突破的一层。原因很简单：市场机制有程序约束，资产系统有多重签名和冷钱包隔离，但用户账户，尤其是登录、验证、设备管理、提款授权这些环节，往往依赖交易所的风控策略是否足够严格、是否及时介入。

2021 年 Coinbase 的大规模账户被盗事件，就是这一逻辑最典型、最具警示意义的案例。

在那次事故中，黑客并没有攻破 Coinbase 的服务器，也没有突破任何链上钱包的安全边界。整个事件的关键，是攻击者通过社交工程（通过“骗取信任”来让受害者主动交出信息或执行某种行为）获取用户邮箱、密码与手机号，然后利用 Coinbase 当时 SMS／Email 2FA（双重验证）机制中的设计缺陷，绕过本应作为“最后一道保险”的验证步骤。大量账户在数分钟内被接管、被清空，而用户并未在第一时间发现异常。因为攻击路径完全“合法”，黑客使用的是看似正常的 2FA 流程。

Coinbase 后来承认，攻击者在掌握用户基础资料后，得以重新接管用户邮箱，并在账户恢复流程中劫持短信验证码，进而顺利登录交易所并提取资产。尽管 Coinbase 最终选择赔偿用户损失，但这起事件暴露出更深层的行业问题，很多交易所将账户安全过度依赖在“验证码”这种脆弱手段上，而没有建立完善的行为识别与动态风控体系。

事实上，Coinbase 事件最核心的漏洞是整个账户风控体系缺乏“纵深结构”：

第一，缺乏跨维度行为识别系统。一次“异地首次登录 + 大额提款 + 新设备操作”的组合，对成熟风控来说应是一级警报。然而当时的系统允许攻击者在极短时间内完成提款，未触发任何冻结操作。

第二，提款流程没有多重确认机制。对于大额或异常频率的提款，交易所应触发：

强制再次验证
人工二次审查
限制提款速度
将提款地址与风险数据库比对

真正成熟的风控体系不只是验证机制，而应包含设备指纹识别、IP行为分析、提款风险等级模型、社交工程防护提示、提款锁定机制。

总结：风控是稳定交易生态的压舱石

由上述市场案例可以看出，随着交易生态、产品机制与工具体系不断演进，平台与普通用户所面临的风险也在持续升级。因此，系统性的风控机制已不再是“可选项”，而是保障市场秩序与资产安全的必要前提。

缺乏风控把关与风险阻断，意味着放任恶意价格操纵、利用机制漏洞、异常交易行为，这将极大危及平台和用户。在账户安全层面，如果没有风控的全方位监控、验证与拦截，不法攻击者甚至可能通过用户邮箱、手机、API Key 等关键节点，最终侵入账户、操控资金。

无论是市场准入机制的薄弱、交易异常的忽视，还是账户安全链路上的缺口，最终都可能汇聚成同一个结果：市场失衡、用户资产受损，甚至平台信誉体系坍塌。这些指向一个事实：风控是交易所安全的底层结构。它的作用不只是单点防守，而是是稳定交易生态的压舱石。

热门加密动态

hadtotakeprofits sir (HTTPS) 最佳加密货币期货交易平台对比

Mengapa MEXC Cemerlang untuk Dagangan Niaga Hadapan hadtotakeprofits sir (HTTPS)MEXC menyediakan kedalaman kecairan yang luar biasa untuk kontrak niaga hadapan hadtotakeprofits sir (HTTPS), disokong o

2025/12/19

hadtotakeprofits sir (HTTPS) 期货交易策略：新手盈利交易指南

使用 hadtotakeprofits sir (HTTPS) 进行期货交易为新手提供了一种强大的方式，可以从价格波动中获利而无需拥有基础资产。本综合指南探讨了可以帮助新交易者有效驾驭 HTTPS 期货市场的经过验证的策略。理解hadtotakeprofits sir (HTTPS) 的期货交易需要掌握技术分析和风险管理基础，以实现成功的 HTTPS 交易。hadtotakeprofits sir

2025/12/19

如何以最便宜的方式将 hadtotakeprofits sir (HTTPS) 加密货币兑换成现金

要以实惠的价格将您的 hadtotakeprofits sir (HTTPS) 兑换成现金，需要选择合适的交易所平台。MEXC 在加密货币市场中提供最具竞争力的费用结构之一，通过 MX 代币福利可实现 0% 交易费用。hadtotakeprofits sir (HTTPS) 转换器提供实时汇率，帮助您最大化兑换价值，找到将 HTTPS 兑换成现金的最便宜方式。精明的加密货币持有者在将加密货币兑换成

2025/12/19

hadtotakeprofits sir (HTTPS) 期货交易指南：完整新手教程

交易hadtotakeprofits sir (HTTPS) 期货可以是一种强大的方式来放大您的加密货币投资策略，但在开始之前需要了解基础知识。这份全面的HTTPS 期货交易指南将带您了解有关hadtotakeprofits sir (HTTPS) 期货交易所需的一切知识，帮助您在加密货币衍生品市场中做出明智的决策。什么是 hadtotakeprofits sir (HTTPS) 期货交易？加密货

2025/12/19

守住底线与避免误伤：风控系统的动态优化逻辑

七载锋芒！MEXC 7周年庆揭秘“合约交易”的5大优势

在加密货币市场快速发展的今天，合约交易因其高效性和灵活性已成为众多交易者的重要工具。作为全球领先的加密货币交易平台，MEXC 自 2018 年成立以来，始终致力于为全球用户提供专业、安全、高效的交易服务。在 MEXC 7 周年之际，本文特别总结了 MEXC 合约交易的全面优势，帮助用户更好地了解为何选择 MEXC 进行合约交易。了解合约交易合约交易是一种衍生品交易形式，允许交易者在未来以预定价格买

MEXC 七周年：锚定“上币最快”，领航加密货币交易新纪元

七年前，MEXC 交易所怀揣着对加密货币的无限热情与憧憬，投身于这片机遇与挑战并存的蓝海。七年风雨兼程，MEXC 凭借快速上币的显著优势，在全球加密资产交易市场中脱颖而出，成为众多投资者的首选平台。数据见证：MEXC 快速上币的辉煌成就自成立以来，MEXC 始终将用户需求置于首位，致力于为用户提供最全面、最丰富的交易选择。截至 2025 年 4 月 16 日 15:00（UTC+8），ME

七年耕耘，步步向“好”——MEXC 与用户共赢未来

2025 年，MEXC 迎来七周年。从默默无闻的创新者，到如今深受全球用户信赖的领先平台，MEXC 始终秉持“精于细节、臻于至善”的理念，力求在每一个环节都做到严谨与完善。七年来，我们持续专注于打造安全、便捷、高效的交易体验，凭借技术创新与服务优化，不断突破行业边界，成功实现了从挑战者到引领者的华丽转身。1.好平台：从“上币快”到“币种全”在加密市场瞬息万变的节奏中，MEXC 始终跑在前列。平台以

当风控缺位，市场付出了怎样的代价？

案例一：XPL 代币价格被恶意操纵——一场为散户“量身定制”的围猎

案例二：JELLY 代币的协议套利——对平台与散户的“双重围剿”

案例三：Coinbase 数千名用户账户被盗——被忽视的隐形风险

总结：风控是稳定交易生态的压舱石

热门文章

守住底线与避免误伤：风控系统的动态优化逻辑

什么是预测合约？一种简单快捷的合约交易方式

MEXC 全球数字资产交易所七周年：以"多"为基因，铸造加密新基建

如何在MEXC上线项目：申请流程完整指南

热门加密动态

hadtotakeprofits sir (HTTPS) 最佳加密货币期货交易平台对比

hadtotakeprofits sir (HTTPS) 期货交易策略：新手盈利交易指南

如何以最便宜的方式将 hadtotakeprofits sir (HTTPS) 加密货币兑换成现金

hadtotakeprofits sir (HTTPS) 期货交易指南：完整新手教程

相关文章

守住底线与避免误伤：风控系统的动态优化逻辑

七载锋芒！MEXC 7周年庆揭秘“合约交易”的5大优势

MEXC 七周年：锚定“上币最快”，领航加密货币交易新纪元

七年耕耘，步步向“好”——MEXC 与用户共赢未来