但真正决定一笔交易最后能留下多少利润的,往往不是买入那一刻,而是盈利之后的处理方式。卖得太早,拿不到完整利润。卖得太晚,又守不住已经到手的盈利。
就像最好的画家,知道什么时候画下最后一笔。成熟的交易者,也要知道什么时候果断离场,让利润落袋为安。
今天我们就来介绍四位顶级交易员的止盈策略,他们身处不同的时代,也代表了四种不同的经典的离场方法。
他的出场规则非常清晰,核心是两阶段退出。第一步,是在突破后的三到五天内,趁强势先卖出三分之一到一半仓位,把最容易拿到的那段利润先锁住。
如果股价在更短时间内已经快速拉升,也可以提前减仓。与此同时,他会把剩余仓位的止损上移到成本位,先把风险控制住。
第二步,是用10日或20日均线去跟踪剩余仓位,快节奏强势股看10日线,节奏较慢的股票看20日线,只要收盘跌破对应均线,就全部离场。
这套方法的重点,不是预测顶部,而是先锁定一部分利润,再让剩余仓位顺着趋势继续运行。
第一步,是当盈利达到初始风险的两到三倍时,先卖出一部分仓位。比如这笔交易一开始承担了4%的风险,那么盈利到了8%到12%时,就先兑现一部分。这样做的意义,是先把最坏情况处理掉。即便后面股价回落,整笔交易依然更容易保持盈利。第二步,则是根据股票所处阶段来决定怎么卖。如果是一只刚从大盘调整后第一个底部突破出来的股票,他通常愿意拿得更久,因为这类股票最有机会走出大行情。但如果股票已经运行到第三个m第四个底部之后,他就会明显提高警惕,尤其是面对一到三周内暴涨25%到50%的抛物线式上涨,这往往意味着情绪过热,后面很容易大幅回撤。
另外,一旦出现自这轮上涨以来最大的一根放量长阴,他也会高度重视,因为这通常说明机构资金已经开始集中离场。Minervini的方法,本质上是在利润保护和趋势延续之间不断寻找平衡。
股票在一段时间内,会在相对清晰的支撑和阻力之间波动,形成一个箱体,而达瓦斯的做法是,向上突破箱体顶部时买入,跌破当前箱体底部时卖出。随着股价不断上涨,并形成新的,更高的箱体,他就不断把止损上移到新箱体底部下方。
也就是说,他的卖出不是建立在主观判断上,而是建立在价格结构本身上。只要当前箱体被破坏,就说明原来的上涨结构已经失效,这笔交易也就没有继续拿着的理由了。
这个方法最有价值的地方,在于它给出了非常明确的退出依据,不需要猜测,不需要希望,更不需要用情绪解释市场。
最后是威廉欧奈尔。他的卖出规则带有很强的统计色彩,也最强调纪律。他的经典原则之一,是股票上涨20%到25%之后,可以考虑先止盈,因为在他的体系里,单笔交易的最大亏损通常控制在8%左右,这样的处理能够保证整体的风险收益比。不过他也提出了一个重要例外,如果一只股票能在三周内快速上涨20%,那往往说明它具有更强的领涨属性,这时候反而不必太早卖出,而是可以继续持有至少八周,争取更大的波段收益。除此之外,欧奈尔还特别强调几类必须警惕的卖出信号,比如抛物线式冲顶,放量大跌的派发日,跌破关键支撑,跌破50日均线,相对强度明显转弱,或者公司基本面开始恶化,这些信号都在说明一件事,支撑股价上涨的条件正在减弱,继续持有的理由已经不再充分。
第一,盈利单不能毫无规则地一直拿着,必须有明确的持仓管理机制。
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