尽管下跌了35%，比特币仍然是过去五年表现最好的主要资产

欢迎来到加拿大加密货币观察站。财经记者兼作家 Aditya Nain 为加拿大投资者提供市场动向头条的见解，帮助他们驾驭加密货币市场。

如果你关注加密货币市场，你可能已经听说最近加密货币价格暴跌。在10月和11月，比特币(BTC)从约124,000美元的峰值跌至约80,000美元的低谷(除非另有说明，所有数字均为美元)。这是令人担忧的几周内约35%的跌幅，很大程度上是由于市场对美国联邦储备局(美联储)进一步降息的预期降低所导致。 

尽管如此，在撰写本专栏时，BTC已略有回升，交易价格约为87,000美元。在我们开始宣告BTC和其他加密货币的死亡之前，通过查看BTC作为资产在过去五年的表现——特别是与其他流行资产相比——来看待事物会有所帮助。

从角度看加密货币崩盘

如下图所示，比特币(BTC)自2022年11月以来一直处于周期性牛市，当时它开始从约16,400美元的低点上涨。按照最近约124,000美元的高点计算，这是近三年内从低谷到高峰约646%的增长——从2022年11月到2025年10月。 

来源：Google Finance，截至2025年11月26日

然而，几乎没有人幸运到能在低谷买入并在高峰卖出。因此，让我们看看BTC在过去五年不同时期的回报：

来源：数据来自Google Finance，截至2025年11月26日

如上表所示，只要你在常见的涨跌中持有BTC，过去三到五年它的表现并不差。如果你在五年前，即2022年11月，问一位投资者，他们是否会对投资超过35%的复合年化回报率感到满意，大多数人会欣然接受。

BTC的回报与股票、黄金和白银相比如何？

虽然BTC在上表中的回报看起来不错，但与其他流行的投资资产相比，它的表现如何？

来源：Google Finance，截至2025年11月26日

从上表可以清楚看出，尽管BTC在过去六周内急剧下跌，但在投资者青睐的资产中，BTC仍然是表现最好的资产。它甚至击败了2025年备受关注的后来居上的成功故事：白银。 

在一个简单的5年百分比图表上，这些资产的比较表现如下所示。BTC是顶部的蓝线，其他资产则聚集在下方。

来源：Google Finance，截至2025年11月26日

BTC最近的下跌会继续还是我们已经脱离低点？无法确定；然而，如果我们现在面临的是周期性熊市（而非牛市中的35%修正），我预计BTC将测试2021年约60,000至70,000美元的前期高点。这将与BTC在之前熊市中的价格表现一致。

BTC最近的下跌是否不寻常且令人担忧？

BTC可能是过去五年各种资产类别中的领导者，但10月至11月的崩盘在其15年历史中是否不寻常？如下表所示，并非如此。 

从峰值下跌30%或更多是常态。事实上，如下表所示，自2010年以来，BTC已经从历史高点下跌30%或更多达十八次。这表明BTC总是能够反弹并创造新的历史高点。 

从这些间歇性崩盘到创造新高需要多长时间？在8到1181天之间！范围很广，取决于我们是否已经看到了本轮市场周期的低点。

加拿大会很快看到稳定币监管吗？

借鉴美国天才法案(Genius Act)，加拿大可能很快就会监管稳定币（可能最早在2026年）。这对加密生态系统将是积极的。 

2025年，加密货币价格因美国GENIUS法案而获得提振，该法案监管美元稳定币——作为美元代理并与美元挂钩的加密货币，如Tether(USDT)和USDC。 

加密市场对美国这些发展做出积极反应，因为稳定币占加密市场总量的很大一部分。这些币允许投资者通过将资金转移到稳定的美元代理中来实现加密货币投资的利润，而无需将资金转出加密世界。 

稳定币是加密市场的现金。美元稳定币的普及导致对其他货币稳定币的兴趣增加，如加元。但不受监管的稳定币充满严重风险，因此需要监管和监督。根据2025年11月发布的联邦预算，加拿大立法者将致力于起草稳定币监管，加拿大银行将发挥关键监督作用。

加密货币价格波动很常见

包括BTC、ETH、XRP、SOL、BNB等在内的加密货币是投机性和高波动性资产，容易受到重大价格波动的影响。即使是看似"安全"的稳定币，如果没有足够的实际资产支持，也可能存在风险。

投资比特币和其他加密货币带有显著的市场、技术和监管风险。只有当它符合你更广泛的投资目标、时间范围和风险偏好时才投资加密货币，并始终警惕加密货币诈骗。

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