欧盟正计划对其27个成员国的加密货币公司监管方式进行重大变革。欧盟正计划对其27个成员国的加密货币公司监管方式进行重大变革。

欧盟采取行动在所有成员国建立单一加密货币监管机构

2025/12/05 05:00

欧盟委员会希望赋予单一机构ESMA(欧洲证券和市场管理局)更多权力,而不是让每个国家单独处理加密货币监管。

这一计划将使ESMA更像美国的证券交易委员会(SEC),从一个中央位置监管金融市场。该提案于2024年12月5日由欧盟委员会正式发布,作为改善欧盟金融市场更大方案的一部分。

为什么欧盟想要这一变革

目前,加密货币公司可以在一个欧盟国家获得许可证,并用它在所有27个国家运营。这种被称为"通行证"的系统让公司可以选择规则最宽松的国家。许多公司选择了马耳他、塞浦路斯或立陶宛等地,因为这些地方在审批方面更为宽松。

但这造成了问题。不同国家有不同标准,有些对加密货币公司过于宽松。2024年7月,ESMA批评马耳他批准加密货币公司的流程,称其仅"部分满足期望"。

当前系统也使欧盟难以与美国竞争。2024年,欧盟股票市场价值仅为该地区总经济产出的73%,而美国市场价值为美国经济的270%。欧洲领导人认为拥有一个强大的监管机构可以帮助缩小这一差距。

将会有什么变化

根据新计划,ESMA将直接监管:

  • 主要加密货币交易所和交易平台

  • MiCA监管下的加密资产服务提供商

  • 证券交易所和交易场所

  • 清算和结算交易的公司

这一想法并非全新。欧洲中央银行行长克里斯蒂娜·拉加德在2023年11月首次提议创建"欧洲SEC"。她表示,更强大的ESMA可以更好地处理跨多国运营的大型公司带来的风险。

法国、意大利和奥地利一直是赋予ESMA更多权力的最强有力支持者。他们在看到一些国家处理加密货币监管的问题后推动了这一变革。

行业阻力

加密货币行业的许多人对这一计划感到担忧。他们认为拥有一个中央监管机构可能会减缓创新并使新公司更难以起步。

来自去中心化借贷协议Morpho的Faustine Fleuret解释说,将一切集中到ESMA需要"大量人力和财力资源",并可能"减缓决策和创新,特别是对较新的参与者"。

一些国家也在抵制这一变革。马耳他、卢森堡和爱尔兰不想放弃对金融监管的控制权。马耳他金融监管机构表示,集中化只会增加"额外的官僚层级",可能损害效率。

卢森堡金融监管机构负责人Claude Marx更进一步警告说,将所有权力交给ESMA可能会创造一个监管"怪物"。

当前状态和时间表

该提案仍需获得欧洲议会和欧盟理事会的批准。由于许多国家和行业团体反对这些变革,这一过程可能需要时间。

如果获批,新系统可能需要几年时间来实施。然而,多个成员国的强烈反对意味着该提案面临重大政治障碍。

同时,欧洲主要的加密货币监管MiCA于2024年12月全面生效。这为整个欧洲的加密货币公司创建了统一规则,但每个国家仍独立发放许可证并监督公司。

MiCA的执行已经显示了拥有27个不同监管机构的挑战。在法国,对加密货币交易所进行了广泛的反洗钱检查,截至2024年底,在100多个注册平台中,只有四家公司获得了完全授权。

这对加密货币公司意味着什么

对于加密货币公司,这些变化可能带来好处和弊端。单一监管机构可能意味着所有欧盟国家的规则更加一致,对希望在整个欧洲运营的公司来说合规更容易。

但这也可能意味着更严格的监管和更高的成本,特别是对较小的公司。公司将不再能够寻找最友好的监管机构——它们都必须满足ESMA设定的相同高标准。

该提案还将结束公司可以选择在哪个国家获得许可的当前系统。相反,ESMA将直接监管最重要的加密货币交易所和服务提供商。

前进的道路

鉴于卢森堡、爱尔兰和马耳他等国家的强烈反对,以及行业团体的担忧,该提案面临重大挑战。这些国家已经建立了成功的金融服务部门,不想失去竞争优势。

这场辩论显示了欧洲加密货币监管的基本张力:监管应该集中以保持一致性,还是国家应该保持自主权以竞争和创新?

对于在欧洲运营的加密货币公司来说,这场辩论的结果将决定它们是面对一个强硬的单一监管机构,还是继续应对27个不同国家机构的拼凑。

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