代币化私人信贷可能为DeFi协议中的USDC带来风险

• 根据RWA.xyz的数据，私人信贷代币化已激增至21亿美元，这主要由与Morpho等借贷平台的整合推动。

• 由于Tricolor Holdings等机构的崩溃，该行业面临审查，引发了传统金融和加密金融中的透明度担忧。

• 根据摩根士丹利的预测，到2029年私人信贷将增长至2.6万亿美元，抵押品贬值可能对DeFi构成潜在风险。

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什么是加密空间中的代币化私人信贷？

代币化私人信贷涉及将非公开贷款转换为基于区块链的代币，使其能够在去中心化金融(DeFi)生态系统中用作抵押品。这种做法将传统金融的私人信贷市场——预计到2025年底将达到3万亿美元——与加密货币连接起来，允许借款人以这些资产为抵押获取稳定币流动性。根据RWA.xyz的数据，代币化部分已达到21亿美元，反映了快速采用，但也使加密货币面临不透明的风险评估。

最近的破产如何影响代币化私人信贷？

最近的失败案例，如Tricolor Holdings和First Brands Group，加剧了对私人信贷稳定性的担忧，促使美国参议员Elizabeth Warren呼吁加强监管。这些事件凸显了该行业不透明的风险，捆绑贷款可能隐藏价值恶化，潜在导致影响加密货币中代币化资产的注销。例如，Fasanara的基金最近注销了其价值的2%以调整贷款估值，尽管即时影响微小，但这一举动波及到了DeFi金库。专家指出，根据摩根士丹利的预测，到2029年私人信贷增长至2.6万亿美元，如果不加以解决，可能会放大这些脆弱性，特别是在实时透明度至关重要的链上环境中。简短句子突出了问题：捆绑贷款掩盖质量。代币化加速风险暴露。DeFi协议承担后果。

常见问题

是什么使私人信贷成为代币化资产中增长最快的类别？

私人信贷在代币化资产中领先，这归功于其在传统金融中的庞大规模，现在通过Morpho和Figure等平台扩展到加密货币。根据RWA.xyz的数据，已代币化的金额达到21亿美元，它提供高收益和流动性选择，但从2024年底的49,000美元增长显示了在监管审查中的爆炸性潜力。

代币化私人信贷对DeFi借贷协议安全吗？

代币化私人信贷通过不确定的估值给DeFi带来风险，正如在Fasanara的2%注销影响Morpho金库中所见。虽然像Steakhouse策划的市场保持超过2300万美元的流动性，但来自D2 Finance的专家警告不要使用此类抵押品，强调需要强健的风险策划以防止在Sky等生态系统中的蔓延。

关键要点

• 增长激增：根据RWA.xyz的数据，代币化私人信贷已膨胀至21亿美元，将传统金融整合到DeFi中，但也提高了监管需求。
• 风险暴露：像Tricolor Holdings这样的破产凸显了估值不透明，注销影响加密货币抵押品，如Smokehouse USDC金库。
• 未来谨慎：根据摩根士丹利的预测，随着市场到2029年瞄准2.6万亿美元，DeFi用户应优先考虑透明协议以减轻稳定币脱钩风险。

结论

代币化私人信贷继续主导链上资产类别，其与DeFi平台如Morpho的整合展示了创新的流动性获取，预计到2029年市场将达到2.6万亿美元。然而，最近的破产和估值调整，如参议员Elizabeth Warren所指出的以及Fasanara基金所证明的，强调了需要增强透明度以保护加密生态系统。展望未来，RWA领域的利益相关者必须平衡增长机会与严格的风险管理，以确保在去中心化金融中的可持续采用。

私人信贷向加密货币的跨越已加速，使其成为最活跃的代币化资产类别。最近的事件，包括价值注销，已经突显了可能溢出到更广泛DeFi运营的脆弱性。理解这些动态对于在不断发展的格局中进行明智参与至关重要。

该行业的扩张引起了监管关注，正如在高调崩溃后对调查的呼吁所见。传统金融的私人信贷，现在为链上使用而代币化，将来自不同来源的贷款捆绑在一起，使资产质量评估复杂化。像Figure这样的平台持有超过140亿美元的此类资产，尽管交易仍然是内部的，而其他平台则进入开放的DeFi市场。

Morpho的角色体现了这一趋势，支持包含代币化私人贷款的用户策划金库。通过Midas代币化采用Fasanara的F-ONE允许以USDC抵押mF-ONE进行借款，获取20亿美元的流动性。由Steakhouse Finance策划的这些金库将代币化信贷视为标准抵押品，将现实世界资产与加密货币波动性融合。

挑战出现在Fasanara的2%基金注销，反映了更准确的贷款估值。这一调整影响了Smokehouse USDC金库，但流动性仍然保持在2300万美元，根据Etherscan数据，只有36个钱包持有mF-ONE。Steakhouse Finance坚持认为，与加密货币典型波动相比，这种下跌微不足道，自成立以来保持了金库健康。

批评者，包括D2 Finance，认为代币化私人贷款与DeFi的速度和透明度需求不匹配。警告延伸到像Obex这样的倡议，该倡议筹集了3700万美元用于孵化RWA支持的稳定币，可能加剧抵押品侵蚀和脱钩事件的蔓延风险。随着私人信贷代币化的成熟，平衡创新与谨慎将定义其在加密货币中的足迹。

总体而言，21亿美元代币化私人信贷的涌入表明了强劲的兴趣，但也强调了明确估值机制的必要性。DeFi的吸收能力将随着传统风险迁移到链上而受到考验，敦促协议加强尽职调查和用户保护。