Netflix, Inc. (NFLX) 股票:随着并购战加剧,转向全现金827亿美元华纳兄弟交易

TLDR

• Netflix 转为以 827 亿美元全现金收购 Warner Bros Discovery。
• Warner 董事会一致支持 Netflix 每股 27.75 美元的报价。
• 此举旨在加速批准并对抗 Paramount 的恶意收购。
• 监管机构和行业组织警告反垄断和行业风险。
• 投资者关注盈利和交易融资透明度。

Netflix, Inc. (NasdaqGS: NFLX) 在交易时段报 88.18 美元,上涨 0.20%,投资者正在消化其拟议收购 Warner Bros Discovery 的重大转变消息。

Netflix, Inc., NFLX

这家串流媒体领导者已转为价值 827 亿美元的全现金报价,取代其早前的现金加股票提案,以争取股东批准并抵御来自 Paramount-Skydance 的竞争挑战。

修订后的交易对 Warner Bros 股票的估值为每股 27.75 美元,并获得 Warner 董事会的一致支持。Netflix 表示,全现金结构提供更大的财务确定性,并加速股东投票进程,预计最早在 4 月进行。

Netflix 为何改变方向

Netflix 在 12 月原始交易宣布后,其股价下跌近 15%,因此改变了交易结构。通过从交易中移除股权,Netflix 旨在减少 Warner 股东的波动性担忧,同时稳定围绕自身股票的情绪。

修订后的报价还帮助 Warner 减少 Discovery Global 约 2.6 亿美元的债务。Warner 股东仍将获得 Discovery Global 的股份,该公司将在先前宣布的企业分拆后成为一家独立的上市公司。

Warner 首席执行官 David Zaslav 表示,更新后的协议使两家公司更接近于结合"世界上两家最伟大的故事讲述公司",强化了管理层对 Netflix 而非竞争报价的偏好。

Paramount 的恶意挑战

Paramount-Skydance 继续向 Warner 股东施压,提出每股 30 美元的全现金报价,声称其报价具有更高的名义价值。该提案对包括 CNN 和 Discovery 等网络在内的整个公司的估值,包括债务在内的企业价值约为 1,080 亿美元。

Warner 董事会予以回击,引用资产负债表实力和杠杆率。它认为与 Netflix 合并将使债务保持在利润的四倍以下,而 Paramount 组合下约为利润的七倍。Paramount 已直接向股东施压,发起要约收购,并通过提名自己的董事候选人名单威胁发起代理权争夺战。

法律紧张局势随之而来。Paramount 在特拉华州提起诉讼,寻求更多关于交易估值的披露,但法官拒绝加快审理该案。Warner 称该诉讼是一种干扰,而 Paramount 则表示股东应得到透明度。

监管和政治阴影

任何 Warner Bros Discovery 的出售都预计将引发严格的反垄断审查。媒体行业组织警告称,进一步的整合可能导致失业和内容多样性减少。美国及海外的监管机构可能会审查对串流媒体、电影发行和电视市场的竞争影响。

政治也可能发挥作用。总统 Donald Trump 就可能亲自介入重大合并决策发表了不寻常的言论,为批准时间表增添了不确定性。Netflix 和 Warner 坚持认为,他们预计交易将在 12 月协议后的 12 至 18 个月内完成,尽管 Paramount 的行动可能使该时间表复杂化。

盈利增添另一层面

交易更新恰逢 Netflix 准备在收盘后公布季度盈利。分析师预计收入为 119.7 亿美元,同比增长 17%,每股收益从 0.43 美元上升至 0.55 美元。

投资者可能会在盈利电话会议上向管理层施压,要求了解交易融资、监管策略和整合规划。期权市场显示报告周围的波动性加剧,反映出与财务业绩和合并发展相关的不确定性。

股票表现背景

Netflix 股票近期表现落后于大盘。今年迄今,NFLX 下跌 5.99%,而标普 500 指数上涨 0.52%。一年回报率为 2.72%,远低于该指数的 13.56%。长期表现依然强劲,三年涨幅为 157.34%,超过标普 500 指数的 71.42%。

随着合并战的展开,Netflix 投资者正在权衡 Warner 组合的战略优势与监管风险、资产负债表影响和执行挑战。全现金转变显示了决心,但前方道路仍然复杂且受到密切关注。

文章 Netflix, Inc. (NFLX) Stock: Shifts to All-Cash $82.7B Warner Bros Deal as Merger Battle Intensifies 首次出现在 CoinCentral。