Jefferies策略师警告投资者，若最高法院意外维持特朗普关税，应对冲潜在市场波动

华尔街分析师告诉投资者,当最高法院对特朗普时代的关税作出裁决时,要为市场波动做好准备。Jefferies策略师警告称,如果法官让贸易关税维持不变而震惊所有人,股市可能会受到冲击。

大多数交易员认为法院会推翻关税。但Jefferies策略师Aniket Shah在周三的报告中表示,意外维持关税的裁决"可能会震荡市场"。他的建议是什么?关注看跌期权或波动性工具"作为审慎的保险"。将资金投入避开关税的行业,如食品和日用品,也可能有所帮助。

问题是,没人知道裁决何时会下达。法院要到2月20日才会再次开庭。虽然Jefferies认为关税会被推翻,但贸易争端因特朗普推动控制格陵兰而再次升温。

市场已经尝到了法院未能如期裁决的滋味。1月9日,在预期的裁决未能出炉后,美泰公司和迪尔公司的股价下跌。周二,当特朗普威胁对八个欧洲国家征收关税时,标普500指数再次下滑。周三,在特朗普收回使用武力夺取格陵兰的言论后,情况反弹,上涨1.1%。

 贸易不确定性可能全年困扰市场

彭博社看到的Jefferies报告称:"如果法院维持IEEPA关税,可能会为继续使用关税作为政策杠杆开绿灯",谈到的是1977年国际紧急经济权力法。"这将使2026年与贸易相关的头条风险保持高位。"

有趣的地方来了。如果最高法院裁定关税非法,企业可能会获得总计数千亿美元的退款。但贸易律师表示别抱太大希望,拿回这笔钱可能需要很长时间。

特朗普在1月12日的社交媒体上写道,"需要很多年才能弄清楚我们谈论的是什么数字,甚至谁、何时、何地支付"。他称这是"一团糟,我们国家几乎不可能支付"。

进口公司和海关专家不买账。他们说,由于关税支付都有记录,这个过程应该很简单。

也别指望商店会立即降价

经营Spreetail的Josh Ketter指出,"零售商在过去一年没有将关税的全部成本转嫁给消费者,相反他们的利润率受到挤压"。任何退款的首要优先事项?"让自己在财务上恢复完整,所以期待立即降价的消费者会感到失望"。

Reed Smith的Michael Lowell阐述了这可能如何进行。"退款何时退还没有固定的时间表",他说。

一种可能是最高法院推翻关税,但将退款问题提交给国际贸易法院。这意味着数月的争论,最终可能会回到最高法院。另一个选择是最高法院命令CIT直接开始退款。

Lowell说,目前,司法部和涉及关税案件的公司希望CIT成立一个指导委员会来处理已经提交的1,000多个退款案件。

曾为美国贸易代表Susan Schwab工作的Mayer Brown的Tim Keeler表示,指导委员会通常处理这类事情。但他警告说,所有人同时争取退款可能会造成堵塞。"海关处理抗议最多可能需要两年时间",Lowell指出。事后摘要更正更快,"通常在30-45天内完成"。

财政部长Scott Bessent周日表示,法院推翻特朗普的紧急权力"非常不可能"。正如Cryptopolitan早前报道,Bessent已表示财政部有足够的资金来处理潜在的退款,尽管他预计不需要使用这些资金。

即便如此,政府已准备好后备计划。1974年贸易法第122条可以在五个月内征收15%的关税。第301条允许逐国调查。1930年关税法第338条允许高达50%的关税。