币安上以太坊储备量下降但价格持续下跌

根据CryptoQuant分享的报告，Ethereum在Binance的交易所储备持续下降，显示ETH正从该平台撤出。

在典型的市场条件下，交易所余额萎缩被解读为看涨信号，因为可用供应减少会收紧卖方流动性。然而，Ethereum的价格持续下跌趋势，凸显出更强的对抗力量目前主导着市场结构。

在分析时，ETH交易价格接近$1,900，动能减弱，移动平均线在看跌交叉后走弱。

现货供应萎缩，但衍生品占主导

交易所储备数据反映现货供应动态，然而短期价格走势越来越受到衍生品市场的驱动。如果未平仓合约保持高位，资金费率转为负值，激进的空头仓位建立，期货驱动的卖压可能超过现货余额下降的影响。

在这种情况下，现货撤出可能被更强的杠杆驱动下行压力所掩盖。结果是尽管交易所库存下降，价格仍然下跌。

流出不一定等于累积

交易所提款并不自动意味着长期持有的信号。从Binance转出的ETH可以部署到DeFi协议作为抵押品、场外转移、桥接到Layer-2网络、质押，或转移到其他中心化场所。

因此，Binance储备可能下降，同时全球更广泛的市场卖压持续存在。ETH的位置发生变化，但方向性偏向可能不变。

需求疲软和宏观压力

仅凭供应收缩无法在没有新需求的情况下逆转趋势。如果稳定币流入保持低迷，更广泛的风险偏好受到抑制，价格对储备下降的反应可能有限。

此外，Ethereum不会独立于宏观条件而波动。Bitcoin的疲软、美元指数(DXY)的强势，或股市的压力可能会压倒原本具有建设性的链上信号。

鲸鱼策略和下行风险

也有一些时期，大户撤出现货ETH的同时在衍生品市场建立空头敞口。这种定位可能抵消对储备下降的任何看涨解读。

目前，储备持续下降趋势，但技术结构仍然脆弱。如果衍生品压力持续，仅交易所供应萎缩可能不会触发即时复苏。相反，流动性可能首先被清除，可能重新测试较低支撑区域，包括更接近$1,700区域的水平，然后才会出现结构性稳定。

储备下降与价格下跌之间的背离凸显出，在这个阶段，杠杆和宏观流动仍然是Ethereum短期走势的主导驱动因素。

帖子"Ethereum在Binance的储备下降但价格持续下滑"首次出现在ETHNews。