JPMorgan与Citadel Securities发生冲突：原因何在

• JPMorgan在Citadel Securities推出竞争业务后,削减了对其提供的高接触股票交易服务。
• 摩根大通聘请了曾担任其高接触股票业务主管的Elan Luger,领导Citadel Securities的股票部门。 
• 2025年,摩根大通的整体股票收入增长了33%,而Citadel Securities在2025年第一季度的盈利增长超过70%。

摩根大通和Citadel Securities发现自己处于华尔街日益激烈竞争的对立面。 

摩根大通最近终止了一些曾向Citadel Securities提供的交易服务,因为该公司已开始提供竞争性服务。 

这场争端反映了在新金融世界中,客户与竞争对手之间的界限已变得模糊。

Citadel Securities踏入JPMorgan的领域

多年来,高接触股票交易一直是大型投资银行的核心业务。 

它涵盖了无法纯粹通过电子系统处理的复杂交易,以及基于研究的交易建议。摩根大通长期以来一直将此视为其在机构客户中的核心优势之一。

《金融时报》报道称,当Citadel Securities宣布计划建立自己的高接触股票交易业务时,改变了这一格局。 

这家以电子处理数十亿笔交易的做市商而闻名的公司,现在正进入银行视为自己领地的领域。这一决定为随后的冲突埋下了伏笔。

为了运营新业务,Citadel Securities直接从摩根大通挖人。它招募了一直领导摩根大通高接触股票交易服务的Elan Luger。 仅这一招聘就清楚地传达了Citadel Securities的发展方向。

JPMorgan划清界限

在Citadel Securities采取行动后,摩根大通并未袖手旁观。据知情人士透露,该银行告知Citadel Securities将不再提供高接触股票交易服务。 这包括处理非电子交易和向客户提供基于研究的建议。

话虽如此,摩根大通并未完全终止关系。该银行继续向Citadel Securities提供主经纪商服务和程序化交易。 该银行与同样由Ken Griffin创立的对冲基金Citadel的独立关系并未受到影响。

摩根大通和Citadel Securities均未就具体细节发表评论。这两家公司的创始人都是Ken Griffin,但作为完全独立的业务运营。它们之间的紧张关系反映了华尔街正在上演的更广泛格局。

Citadel Securities实际在建立什么

Citadel Securities通过大规模悄然处理散户投资者订单流而声名鹊起。 银行基本上退出了这一领域,因为维护所需技术的成本极其昂贵。这正是Citadel Securities在过去十年中建立优势的地方。

新的高接触股票业务针对的是完全不同的受众。Citadel Securities现在正瞄准大型机构参与者,包括贝莱德等资产管理公司和千禧管理等对冲基金。 

它没有通过投资银行路由大宗交易,而是直接从寻求出售的投资者那里获取交易。

该公司在去年进行了测试,并于2026年初正式推出。这一推出使与摩根大通的竞争从理论变为现实。两家公司现在正在同一个池塘里争夺相同的客户。

数据显示双方都未受损

华尔街的股票交易业务在过去几年表现非常出色。地缘政治问题和货币政策变化引起的波动确保了交易量保持高位。摩根大通和Citadel Securities一直从这种情况中受益。

摩根大通的股票交易业务在2025年录得超过130亿美元的收入,比前一年增长33%。 

不披露财务数据的Citadel Securities的利润在2025年第一季度增长了近70%,达到17亿美元。竞争发生在双方都成为赢家的情况下。

在周一的股东活动上,摩根大通商业和投资银行联席主管Troy Rohrbaugh直接回应了这种紧张关系。 他告诉与会者,该银行在与Citadel Securities等公司既竞争又服务的关系中"拥有悠久的记录"。 

Rohrbaugh随后补充说:"我非常有信心我们能够站稳脚跟并获得份额",并指出Citadel Securities获得的任何份额可能会以牺牲其他人为代价,而不是摩根大通。

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