比特币面临巨大的1万亿美元冲击：流动性危机加深

• 比特币近期下跌与美元流动性紧缩有关，而非市场情绪。
• 财政部1万亿美元的现金储备已从金融市场中抽走了流动性。
• 如果政府恢复支出，流动性可能会回归，为比特币反弹创造条件。

比特币的下跌并非源于情绪或感性因素，而是由于各项指标。虽然交易者可能寻找趋势或情绪，但真相在于美国政府的资产负债表。美元系统正在收缩。

财政部总账户中有近1万亿美元的现金处于闲置状态。这导致这些美元既不在市场中流通，也不以任何方式流动，而当现金闲置时，对许多资产的持续影响就是价格下跌。

美国财政部为应对政府关门而提前进行的预筹资金使国家陷入现金短缺。结果是：短期利率上升，利差扩大，以及一个老问题的重现——美联储隔夜回购操作。

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比特币与流动性真空

美联储自2019年以来首次注入约300亿美元以支撑市场。这表明，流动性不再只是一个隐忧，而是已成为一个结构性问题。

作为与流动性最紧密相连的资产，比特币首先感受到了资金流减少的影响。比特币近期表现与美元在回购市场中借贷或筹集成本的上升趋势一致。SOFR和FDTR之间的利差达到30个基点，表明存在一定的系统性压力。

比特币转折前的最后阶段

寒冬不会永远持续。历史表明，当流动性如此快速紧缩时，逆转通常不会太远。美国政府关门时间越长，华尔街和主街承受的压力就越大。机场排队人数激增。联邦工作人员处于不确定状态。信心动摇。小裂缝可能导致大妥协。

预计到11月中旬，参议院将推动一项重新开放政府的协议。一旦该协议通过，财政部将开始支出，TGA余额将减少，流动性将回流市场。风险资产在流动性紧张情况下总是首先下跌，同样也会首先反弹。

来源：吴区块链

因此，比特币可能接近其"最后下跌阶段"。随着财政闸门打开，美联储转向降息，新的流动性周期将开始。资金将开始流动，而比特币作为一直紧密追踪资金流动的资产，将开始乘上下一波浪潮，变得更精简、更敏锐，准备好迎接下一次攀升。

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