巴西根据新规定将稳定币支付归类为外汇

2025年11月10日星期一，巴西中央银行发布了三项重要决议（519、520和521），这些决议将重塑加密货币公司的运营方式。这些规则将稳定币交易纳入与将巴西雷亚尔兑换为美元相同的监管框架。

这对巴西加密货币市场的重要性

根据Chainalysis数据，巴西在2024年中至2025年中处理了约3190亿美元的加密货币交易，使其成为全球第五大加密货币市场。特别重要的是，巴西约90%的加密货币活动涉及稳定币。这些数字代币与美元等常规货币挂钩，主要用于支付而非投机。

新规则解决了巴西监管机构日益关注的问题。中央银行行长Gabriel Galipolo在2025年2月表示，巴西约90%的加密货币活动涉及稳定币，他将这一增长描述为"显著且令人担忧"。问题不在于技术本身，而在于这些数字资产如何被用来绕过传统金融监管。

来源：bcb.gov.br

稳定币提供比传统银行更快、更便宜的交易。然而，它们也与逃税和洗钱有关。通过将其视为外汇操作，巴西旨在消除监管漏洞，同时保持数字支付的好处。

新的许可要求和资本规则

这些法规创建了一种名为"虚拟资产服务提供商协会"（Sociedades Prestadoras de Serviços de Ativos Virtuais，SPSAVs）的新型商业许可证。任何在巴西处理加密货币交易的公司都必须从中央银行获得此许可证。

资本要求相当高。公司需要至少1080万雷亚尔（200万美元）才能运营。根据业务类型，一些公司可能需要高达3720万雷亚尔（约700万美元）。这比公众咨询期间最初提出的100-300万雷亚尔有显著增加。

这些获得许可的公司必须遵循与传统金融机构相同的规则。它们需要消费者保护措施、反洗钱控制和详细的报告系统。目标是将加密公司纳入银行级别的监管，同时不扼杀创新。

交易限制和自托管规则

根据新框架，任何稳定币的购买、销售或国际转账都成为外汇操作。这包括使用稳定币进行日常支付或向国外汇款。

与未获许可的外国公司的交易上限为10万美元。这一限制防止人们在没有适当监管的情况下通过传统金融渠道外转移大量资金。

当涉及持牌服务提供商时，这些规则也涵盖自托管钱包。公司必须识别钱包所有者并验证转移资产的来源和去向。这将反洗钱要求扩展到以前不受监管金融约束的领域。

重要的是，巴西并未完全禁止自托管钱包。相反，受监管的交易所必须将钱包互动视为正式的外汇操作。这种方法在确保适当监管的同时保持了用户自由。

实施时间表和行业影响

新规则将于2026年2月2日生效。现有公司有九个月的时间来遵守规定，否则将面临被关闭的风险。为巴西客户提供服务的外国公司必须根据巴西法律建立本地运营。

从2026年5月4日起，获得许可的公司必须向中央银行报告详细的月度信息。这包括客户详情、资产类型、雷亚尔金额以及交易对手之间的关系。

巴西加密经济协会（ABCripto）主席Bernardo Srur称该框架"积极且必要"，但批评了高资本要求和紧迫的合规时间表。这些因素可能会减少竞争，有利于资金充足的大型公司而非小型创新者。

全球背景和未来影响

巴西的方法使其在稳定币监管方面领先于大多数主要经济体。此举正值全球各国在今年早些时候美国GENIUS法案出台后争相建立加密货币框架。

这些法规与巴西更广泛的金融战略一致。通过使稳定币转账在官方国际收支数据中可见，中央银行能够更好地了解以前在经济统计中隐藏的资金流动。

巴西还在考虑将比特币添加到其国家储备中。提议的"RESBit"计划将分配190亿美元用于购买比特币作为战略资产，类似于持有黄金储备。

新框架传达了一个明确的信息：加密货币在巴西金融系统中受欢迎，但必须遵循与传统货币相同的规则。这种方法可能会影响其他拉丁美洲国家如何监管数字资产。

数字雷亚尔革命

这些法规不仅仅代表加密货币监管。它们是巴西向更数字化的金融系统过渡的一部分，同时保持对欺诈和洗钱的适当控制。

巴西决定将稳定币视为外汇操作，创建了一个全面的监管框架，而不禁止创新。该国已将自己定位为加密货币监管的领导者，同时解决了关于金融稳定和消费者保护的合法担忧。随着其他国家关注巴西的实施情况，这些规则可能成为在全球数字经济中平衡创新与监管的模式。