Cardano 持有 150 亿美元但 DeFi 落后：Charles Hoskinson 解释这一悖论

摘要

• Charles Hoskinson 于 10 月 31 日回应了关于 Cardano 锁定总价值低和 DeFi 增长缓慢的批评。
• Hoskinson 拒绝了主要稳定币（如 USDT 或 USDC）会自动解决 Cardano DeFi 挑战的说法。
• Cardano 拥有约 130 万用户，他们参与质押或治理，持有价值超过 150 亿美元的 ADA。
• 大多数 ADA 持有者仍然是被动参与者，而非 DeFi 协议中的活跃流动性提供者。
• Hoskinson 将这种情况描述为一个"鸡与蛋"的问题，低活跃度阻碍了合作伙伴关系和流动性。

Charles Hoskinson 于 10 月 31 日回应了关于 Cardano 锁定总价值低和去中心化金融增长缓慢的批评。Cardano 创始人解释了为什么主要稳定币本身无法解决网络的 DeFi 挑战。他概述了一个涉及比特币互操作性和现实世界金融计划的多年计划，以促进采用。

Charles Hoskinson 挑战稳定币叙事

Charles Hoskinson 拒绝了主要稳定币会自动改变 Cardano DeFi 表现的说法。他质疑 USDT 或 USDC 如何能提高月活跃用户和 TVL 指标。这位创始人表示，没有人解释过这种预期转变背后的机制。

Cardano 已经支持原生稳定币，如 USDM 和 USDA，它们能持续保持其锚定价值。这些资产支持的选项可以根据需要在网络内铸造。然而，它们的存在并未触发预期的 DeFi 繁荣。

用户行为限制 Cardano DeFi 活动

Hoskinson 将用户行为确定为 Cardano DeFi 增长的主要障碍。该网络拥有约 130 万用户，他们参与质押或治理活动。这些参与者共同持有价值超过 150 亿美元的 ADA 代币。

然而，这些数字并不计入用于评估 DeFi 生态系统的 TVL 测量。大多数 ADA 持有者仍然是被动参与者，而非活跃的流动性提供者。代币所有权与 DeFi 参与之间的这种差距造成了测量挑战。

他指出，许多用户已经维护 Cardano 钱包超过五年，但尚未采用 DeFi 协议。

这位创始人将这种情况描述为生态系统的"鸡与蛋"问题。低活跃度阻碍了合作伙伴关系和外部流动性的提供。同时，有限的集成进一步限制了链上采用和用户参与。

比特币整合和现实世界金融战略

Charles Hoskinson 概述了一项将 Cardano DeFi 与比特币和现实世界金融应用连接起来的战略。Midnight 网络将作为生态系统的隐私侧链。RealFi 通过小额信贷服务瞄准非洲市场。

这两项计划都将实现比特币 DeFi 整合，允许 ADA 和 BTC 借贷操作。用户将把代币转换为稳定币，用于现实世界的借贷产品。Hoskinson 预计这种方法将产生数十亿的新流动性。

这位创始人引用 Leios 和其他协议开发作为持续技术进步的证据。他相信比特币的资本基础将提高 Cardano 的采用率。这种整合战略旨在打破当前低参与度的循环。

治理问题被确定为核心问题

Hoskinson 表示，Cardano 的挑战源于治理而非技术限制。

该网络拥有技术能力和创造性人才，但缺乏明确的组织结构。没有单一实体负责构思和执行生态系统扩展战略。这种责任缺失阻碍了协调的营销和动员努力。

Hoskinson 提议为未来的生态系统发展分配明确的责任。他呼吁有针对性的营销活动，将被动的 ADA 持有者转变为活跃的 DeFi 用户。这些组织变革将成为 2026 年规划的重点。

这位创始人强调，执行能力存在于 Cardano 社区内。软件开发和活动创建仍然是网络可行的任务。然而，没有指定的领导和责任结构，这些能力在整个生态系统中仍然未被充分利用。

文章《Cardano 持有 150 亿美元但 DeFi 滞后：Charles Hoskinson 解释这一悖论》首次发表于 CoinCentral。