各国政府正在竞相推出中央银行数字货币（CBDCs），这是由国家发行的、为控制而编码的货币。同时，加密货币行业继续推动建立在开放网络上的去中心化货币。

CBDCs相比加密货币有什么优势？

CBDCs不再难以捉摸。中国的数字人民币已经拥有超过3亿用户，并通过支付宝和微信支付等主要平台为零售支付提供动力。印度的数字卢比试点目前在特定地区处理银行间支付和商户结算，而欧洲中央银行计划在2026年对数字欧元进行实时试验。

这些系统旨在升级国家支付轨道并摆脱现金。它们降低交易成本，同时建立类似于私人网络速度和效率的国家支持的数字基础设施。

加密货币则朝着相反的方向发展。比特币、以太坊和数千种较小的代币拒绝中心化信任的需求。它们无国界、由社区驱动，并可通过连接区块链的任何钱包或应用程序访问。

这种开放的基础设施为越来越多的去中心化平台提供动力，现代加密赌场网站就是完美的例子。在加密赌场中，所有存款和取款都在加密钱包之间移动，个人信息保持机密且其他实体无法访问。结果是在游戏过程中实现真正的匿名性。

正是这种差异造成了紧张关系。CBDCs专注于维持金融稳定和控制。加密货币是一种尝试这些边界的方式，构建用户摆脱机构控制的系统。

它们之间的界限越来越模糊

直到最近，这两个世界似乎是对立的。但现在边界已经变得模糊。中央银行正在投资区块链导向的系统以提高透明度，而加密项目则在尝试各种合规工具、稳定币，甚至监管沙盒。双方都在借鉴对方的策略。

这就是曾经的哲学分歧如何转变为技术融合。现在不再是工具的问题，而是意图。CBDCs关注控制和可追踪性；加密货币关注自由和选择权。事实上，两种组织都声称服务于包容性，但通过非常不同的方式。

为什么2025年是转折点

2025年不是另一个测试阶段；而是实施阶段。根据CBDC追踪器的报告，估计有130个国家，占全球GDP接近100%，正在进行或试验CBDCs。有些是秘密进行的，有些是公开进行的。

同时，加密市场正在成熟。欧洲的MiCA框架和2025年7月通过的美国新法案为数字资产在法律下提供了归属。USDC和PayPal USD等稳定币现在每天结算数十亿美元。机构投资组合中包含比特币不是作为反叛的形式，而是作为一种策略。

竞争已转向实体经济，影响范围扩展到每个拥有智能手机和银行应用的人。两个系统目前都在公众视野中运行，影响着政策、支付行为，甚至金融语言。

但它们的差异比设计更为根本。在这方面提升CBDCs的不仅仅是谁发行它们，还有它们代表什么，权力如何分配，以及谁有权决定资金如何流动！这种紧张关系为这场博弈设定了战线。

主要战线

CBDCs和加密货币之间的斗争不仅仅是技术层面的；它是哲学层面的。本文提出的模型是描述这四个社区如何看待货币行为、谁控制它以及信任在这个数字经济中扮演什么角色的四个模型之一。

随着两个系统的扩展，它们的紧张点变得更加清晰：控制、速度、包容性和创新。理解这些战线有助于了解它们不仅在哪里竞争，还有我们正在建设什么样的金融世界。

控制与自主

CBDCs让国家监管所有交易。政府声称这创造了更好的安全性和透明度。批评者将其称为可编程支出控制。加密货币则处于另一端，用户拥有自己的密钥、代币和隐私。这是个人自由，但伴随着个人风险。

速度和覆盖范围

CBDCs有潜力在国内和跨境网络上实现几乎实时的支付结算。亚洲的mBridge项目等已经证明这是可行的。然而，加密货币多年来一直在处理即时跨境转账。因此，差异在于谁操作这些管道——中央银行还是代码。

包容性和可访问性实践

CBDCs通过使用与政府ID链接的数字钱包来针对无银行账户的人群。加密货币通过任何人都可以加入的开放网络实现同样的目标。权衡在于信任：要么是机构，要么是基础设施。

创新和灵活性

加密货币已经创建了DeFi经济、资产代币化经济和NFT经济。CBDCs虽然发展缓慢，但它们可以为大规模可编程金融、利息自动化、智能税收或直接刺激措施铺平道路。不是一个比另一个更先进；只是它们在不同条件下发展。

全球交叉和碰撞

因此，重叠是讲述故事最有趣的地方。印度数字卢比的试点现在使用类似区块链账本的数字轨道。中国的数字人民币与微信支付等零售应用程序配合使用。在欧洲，银行正在测试能够支持数字欧元和受监管稳定币的CBDC兼容钱包，作为正在进行的互操作性试点的一部分。

同时，加密基础设施与主流金融融合。由于引入了代币化的美国国债，以太坊已成为机构收益的核心组成部分。

DeFi协议正逐渐与受监管平台合作，而支付巨头正在探索使用区块链结算跨境交易的层。无论是银行业务、交易还是零售支付，逻辑都是相同的：代码自主而非基于纸张的自主。

CBDC与加密货币的对比不再是一个相关问题。关键是谁能好好利用数字轨道。

对市场意味着什么

金融机构的变化必须被视为基础设施，而非炒作。CBDCs有潜力减少繁琐的跨境交易，获取税收和公共福利。加密货币在流动性和浪费方面继续领先。真正的赢家可能是基础设施提供商，即那些构建连接两个系统的钱包、API和桥梁的公司。

数字货币的支持者正在绘制投资者关注的同一前沿。每个主要经济体现在都想影响它，每个主要链都打算托管它。

更大的图景

CBDCs或加密货币是否会取代对方的问题并不真实。关键是谁拥有数字价值标准。政府希望问责制——用户希望控制。下一个十年将决定数字货币是被视为公共事业还是个人工具，是代表公民管理还是由公民拥有。

最有可能的结果不会是二元的。CBDCs将锚定稳定性。加密货币将成为创新驱动力。控制、钱包和互操作性的连接组织，由它们之间的空间定义，将塑造我们在全球范围内支付和存储价值的方式。

最终，在数字货币之战中没有赢家。关键是人们相信什么能维持他们未来的平衡。

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文章CBDC与加密货币：数字货币的真正战线是什么？首次出现在Coindoo上。