加密货币财库股票随着比特币和以太币抛售而下跌

加密货币财库股票，在公司将比特币和以太币塞满资产负债表时曾大涨，如今在近期价格下跌后正在下沉。

今年大部分时间，投资者一直在出售股票或借款购买加密货币，押注装载代币的公司财库会比直接持有币表现更好。

如今比特币和以太币已经下跌，这些股票跌得更厉害。一些投资者得意地说他们早已预见这一点，而其他人则像什么都没变一样加倍投入。

Michael Saylor在2020年确立了这一模式，当时他将一家小型软件公司（当时名为MicroStrategy）重塑为一家主要加密货币持有者，现在以Strategy运营。

当比特币在今年早些时候上涨时，Strategy的估值在7月攀升至约1280亿美元。如今，这一数字接近700亿美元。

价值崩溃也影响着许多效仿Strategy举措的公司，以及追逐热潮的投资者。知名风险投资家Peter Thiel支持了这些公司中的许多，现在与追随魅力推广者的普通交易者一起承受损失。

随着加密货币下滑蔓延，股票下跌

Saylor在公开信息中保持乐观，称比特币正在"打折销售"。但那些质疑为这些公司支付溢价逻辑的批评者现在被听到了。Spectra Markets总裁Brent Donnelly表示：

许多交易者正是预期这种结果，因为这些公司的定价往往高于其加密货币持有量的实际价值。

当这些公司首次出现时，大型机构投资者将它们用作获取加密货币敞口的变通方法。但在过去两年中，加密货币交易所交易基金使这种变通方法变得不必要。

因此，加密货币财库股票的原始吸引力正在减弱。BitMine Immersion Technologies，一家由Thiel支持并由长期华尔街策略师Tom Lee运营的主要以太币财库公司，在过去一个月下跌超过30%。

ETHZilla，一家转向以太币积累的前生物技术公司，同样将Thiel视为投资者，在同一时期下跌了23%。

今年早些时候，在特朗普政府下的有利情绪帮助下，加密货币价格上涨。这种上涨推动了对加密货币财库公司的额外需求。

但这一涨势在10月10日戛然而止，当时针对中国的意外关税公告引发了抛售压力。创纪录长度的政府停摆和对美联储政策的不确定性也增加了压力。

比特币在过去一个月下跌了15%。Strategy下跌了26%。Matthew Tuttle的ETF MSTU，其目标是Strategy日常走势的两倍，下跌了50%。

投资者解除交易而其他人保持承诺

投资者Jimmy Chanos，他在2023年关闭了自己的对冲基金但仍私下交易，一直在做空Strategy同时购买比特币。他在周五告诉客户，他现在正在关闭这一头寸。

Jimmy说加密货币财库股票的定价仍然高于其持有量的价值，但不像早前那样极端。"这一理论已基本得到验证，"他写道。

一些公司仍持有足够的储备以避免即时麻烦。其他公司可能难以筹集现金购买更多代币，这可能对加密货币价格施加更大压力。

Strive的CEO Matt Cole说，"他们中很多都被卡住了。"Strive以比当前水平高出10%以上的价格购买了比特币，其股票本月下跌了28%。Cole说Strive可以"度过波动期"，因为它使用优先股而非债务筹集资金。

并非所有人都在退缩。西雅图29岁的投资者Cole Grinde今年早些时候以每股45美元向BitMine投入了约10万美元。他亏损约1万美元，但表示他正在增加投资。他出售BitMine期权以抵消部分损失。

Cole说Tom Lee的背景和影响力让他有信心。"我认为他的人脉和魅力自他接手以来帮助股票飙升，"他说。

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