经济学家Alex Krüger警告说,不受监管的做市商通过在波动期间撤资来放大加密货币崩盘。经济学家Alex Krüger警告说,不受监管的做市商通过在波动期间撤资来放大加密货币崩盘。

专家:类似纽约证券交易所的监管可防止加密货币崩盘

2025/11/08 06:14

一位著名经济学家正在推动加密货币市场运作方式的重大变革,他认为这些市场需要类似纽约证券交易所(NYSE)的规则,以阻止数字资产价值的极端下跌。

在11月6日发布在X上的帖子中,Alex Krüger表示,缺乏受监管的做市商使加密货币在波动交易期间容易遭受剧烈价格崩溃。

做市商规则的理由

在这篇帖子中,这位市场专家解释说,在传统金融(TradFi)中,负责提供流动性的做市商有法律义务维持交易秩序。

在纽约证券交易所,这些"指定做市商"必须持续提供买卖特定股票的报价,即使在价格剧烈波动时也是如此。在纳斯达克,这些实体需要遵循4613规则,该规则要求他们在设定的价差范围内发布报价。如果他们未能这样做,将面临监管机构的处罚,包括失去做市商资格。

他的结论很明确:"这必须改变。"

然而,这次对话揭示了这种转变的复杂性。Pelion Capital创始人Tony回应说,他原则上同意但指出了一个关键细节。他指出,传统金融做市商受到"熔断机制"等机制的保护,这些机制是在价格移动一定百分比(如5-10%)后触发的自动交易暂停,这些暂停给他们时间管理风险。

"没有这些做市商保护措施,做市商可能遭受可怕的损失,"Tony写道,他认为任何新义务都必须与类似的安全措施相平衡。Krüger表示同意,并补充说"交易所可以且应该实施熔断机制",但暗示不作为对它们来说更有利可图。

社区辩论和市场现实

辩论进一步扩展,一些X用户质疑复制传统金融的想法本身,称该框架"与加密货币相比愚蠢且不成熟"。Krüger直言不讳地回应说,当前系统是"交易所和做市商掠夺散户交易者"的关键原因。

然而,其他人则责怪交易者自己,一位用户坚持认为,只有当市场参与者停止追求高杠杆独角兽时,真正的责任才会开始。

最近的市场动荡突显了稳定性的需求。本周早些时候,加密货币行业损失了超过4000亿美元的价值。来自Kobeissi Letter的分析指出极端杠杆是主要原因,指出平均每天有30万交易者被清算。

在撰写本文时,市场仍然不稳定,根据CoinGecko的数据,Bitcoin (BTC)在过去一周下跌超过7%,Ethereum (ETH)下跌近13%,而Ripple的XRP下跌超过10%。

这篇文章《专家:类似纽约证券交易所的监管可以防止加密货币崩盘》首次发表于CryptoPotato。

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Coinstats2025/11/08 08:25