汇丰银行斥资136亿美元收购恒生银行剩余37%股权，实现全面拥有

香港上海汇丰银行（The Hongkong and Shanghai Banking Corporation），更广为人知的汇丰银行（HSBC），已宣布将以136亿美元收购恒生银行剩余的37%股权，全面接管该贷款机构。

"这是一项增长投资，针对中长期而言，恒生是香港领先的本地银行，"汇丰银行首席执行官乔治·埃尔赫德里（Georges Elhedery）在宣布后表示。

过去一年，他关闭了欧洲和美国的投资银行业务，退出了法国和阿根廷的零售市场，并重组集团以专注于两个核心地区，即英国和香港。2024年，该银行从香港获得91亿美元的税前利润，占其总额的28%，相比之下，英国贡献了66亿美元。

汇丰整合香港业务

分析师将这次收购描述为银行在其最赚钱市场中"早该进行的简化"。汇丰银行首次在1965年香港银行业危机时购买了恒生银行的控股权。这巩固了其作为当地主导银行的地位，而这最新的举措被视为该传统的延续。

标普全球分析师表示，"香港长期以来一直是汇丰控股最赚钱的本土市场。我们将这项拟议交易视为对其产生的大量过剩资本的战略性重新部署。"

汇丰计划利用其盈余资本将恒生完全私有化，这将消除"少数股东权益扣减"——一种由于汇丰并未完全拥有这家香港贷款机构而减少其资本缓冲的会计调整。

乔治说，"通过这种整合，在国际网络中扩大两个品牌的投资能力将得到增强。对我们的股东而言，这比股票回购创造更多价值。"

然而，并非所有人都印象深刻。汇丰的股价在周末下跌超过5%，受到将暂停股票回购直至2026年中期的消息影响。

房地产危机增加恒生银行的风险敞口

财务数据背后隐藏着一个问题。恒生银行拥有"近400万客户"，几乎全部在香港，与当地经济紧密相连。其核心业务是零售银行和向中小型企业提供贷款，但它也暴露于香港的房地产开发商，随着城市房地产市场恶化，许多开发商正在挣扎。

中国的房地产泡沫在2021年破裂，损害了亚洲一些最大的开发商，并在反国家安全法抗议和新冠疫情时代的封锁之后拖累香港市场。

今年，恒生的税前利润下降28%至81亿港元，其不良贷款率达到6.7%，这是自1998年以来的最高水平。

这种损害在汇丰集团报告中清晰可见。截至6月，其香港商业房地产贷款的73%被列为减值或高风险。据《金融时报》报道，香港金融管理局总裁余伟文回应说，该城市的"银行系统资本充足，财务实力足以抵御市场波动"。

尽管如此，汇丰还是更换了恒生的高层管理团队，任命集团资深人士林丽茹（Luanne Lim）为新任首席执行官。晨星公司的分析师迈克尔·马克达德（Michael Makdad）表示，"[危机]是汇丰的责任；他们需要为此负责。如果在分拆恒生或完全控制之间做选择，那么后者符合他们的战略。"

行业资深人士表示，这一举措酝酿多年。"这一直是汇丰的长期目标，现在在政治上更加可行，"一位前金融高管表示。"现在是获得控制权的更容易时机。这让你获得存款基础，并且在处理房地产市场时，允许你在没有少数股东摩擦的情况下进行管理。"

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