这次下跌标志着这家东京公司的一个象征性转折点，其总市值现已跌至其比特币持有量价值之下——这是自该公司开始积累加密货币以来的首次。

该股票在短暂触及480日元后，当天收盘于482日元，交易活动远超正常水平。分析师表示，交易量激增暗示交易者积极做空，预期进一步下跌。曾被誉为亚洲版MicroStrategy的Metaplanet，自6月中旬达到峰值以来，其股价已蒸发了超过四分之三的价值，当时比特币的上涨将该公司推向全球聚光灯下。

技术指标描绘出一幅严峻的图景。该公司的日线图已形成"死亡交叉"形态，这通常被解读为长期疲软的信号。市场策略师警告说，这种形态与加密货币价格下滑相结合，可能引发另一波机构做空浪潮。

Metaplanet的资产负债表仍由比特币主导。该公司目前持有约30,800个BTC——按当前价格计算约为34.7亿美元——今年产生了近500%的收益。其最近一次购买总计超过5,200个BTC，平均价格为116,870美元，巩固了其作为全球第四大企业持有者的地位。然而，这种纸面上的成功与其暴跌的股权价值形成鲜明对比：该公司的市值和债务总和现在略低于其比特币储备。

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Metaplanet的加密资产与其市场估值之间的脱节正在投资者中引发关于如何为与数字资产紧密相连的公司定价的争论。一些人认为市场正在折价考虑监管和流动性风险，而另一些人则将该股票视为被低估的比特币代理。

据报道，摩根士丹利、瑞银和摩根大通等主要金融机构今年早些时候建立了大量空头头寸，预期正是这种分歧。随着比特币在跌破110,000美元后仍在努力重获动力，这些押注可能会在短期内继续给Metaplanet的股票带来压力。

与此同时，比特币自身的表现仍然乏善可陈。全球最大的加密货币目前交易价格约为112,000美元，过去24小时下跌约3%。交易量已经减少，表明在上周戏剧性的清算浪潮之后，随着波动性降温，投资者正在撤离高风险资产。

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文章"Metaplanet估值在股价大跌后跌破其比特币持有量"首次发表于Coindoo。