Nadav Dakner、Gladius 和 SEC 漏洞：投资者保护失败的案例研究

当我们首次报道 Chainwire、FinanceWire 和 MediaFuse 的崛起时，关于其创始人 Nadav Dakner 及其在先前项目中的参与已经引起质疑。此后，多位读者向我们提供了有关他历史的更多见解；特别是 Gladius Network 的案例，这是美国证券交易委员会 (SEC) 最早针对的 ICO 之一。

这个故事不仅揭示了像 Dakner 这样的内部人士的令人不安的角色，还揭示了监管漏洞如何让一个项目消失；使投资者陷入困境；尽管有 SEC 的官方执法行动。

Gladius ICO 和 SEC 行动

2017 年末，Gladius Network LLC 通过首次代币发行 (ICO) 筹集了约 1270 万美元的 ETH。该项目承诺提供去中心化的内容分发和 DDoS 保护网络。该项目的关键人物之一是 Nadav Dakner，通过他的营销公司 InboundJunction，该公司在官方白皮书中被列为营销和公关合作伙伴。Dakner 本人也是投资者，据多方说法，他的行为更像是事实上的 CMO 而非外部顾问。

在 2019 年 2 月 20 日，SEC 发布了第 10608 号公告，指控 Gladius 进行了未注册的证券发行。结果令人惊讶：

没有施加财务处罚。相反，Gladius 被命令在 90 天内注册代币（通过证券交易法下的 Form 10）并向投资者提供退款（撤销）。

SEC 为这种宽大处理辩解，因为 Gladius 已"自我举报"并"合作"。

错过截止日期，公司关闭

随后发生的事情突显了投资者保护的巨大缺口：

• Form 10 注册截止日期最初定为 2019 年 5 月 20 日，后来延长至 2019 年 11 月 18 日。
• Gladius 从未提交。相反，在 2019 年 11 月，该公司宣布因资金不足而关闭。
• 投资者报告称退款未被兑现，尽管有 SEC 的撤销令。

然而，没有进一步 SEC 执法的证据。SEC 案卷仍然列出 2019 年的行动——尽管 Gladius 未能遵守，但没有后续跟进。投资者被抛弃，创始人悄然消失。

为什么 Nadav Dakner 的角色很重要？

这就是Nadav Dakner 的参与变得至关重要的地方。在 Gladius 自己的诉讼文件中，Dakner 被描述为将该项目介绍给Krypton Capital的人，这是一个与Ilan Tzorya有关联的基金。Krypton 本身与Gery Shalon和Vladimir Smirnov等人有联系，这两人都牵涉到重大金融犯罪，包括洗钱和大规模网络欺诈。

Dakner 将 Gladius 介绍给 Krypton 并非微不足道的人脉活动。它将该项目与有犯罪背景的高度争议人物联系起来。尽管如此，Dakner 继续在行业中运营，创立了Chainwire、FinanceWire 和 MediaFuse，同时将自己塑造为受人尊敬的营销高管。

我们在之前的文章"Chainwire 和 FinanceWire：谨慎行事"中涵盖了其中一些问题。模式很明确：可疑的关联、监管失败和明显缺乏问责制。

SEC 的漏洞问题

这里的更大图景是 SEC 对此类案件的处理。通过选择不施加处罚，而是依赖"合作"和"未来承诺"，监管机构创造了一个漏洞：

一家公司可以自我举报，不受罚款，承诺注册/退款，然后简单地在履行之前关闭。

这使投资者没有保护，尽管有 SEC 的高调命令。

为什么 SEC 延长了截止日期，为什么它没有执行自己的命令，以及为什么没有对 Gladius 采取后续行动，仍然不清楚。我们注意到，这发生在一个普遍对加密货币持怀疑态度的美国政府下，像 Gary Gensler 这样的监管者已经被定位为该领域的批评声音。然而，即使在这种环境下，超过 1200 万美元的投资者资金在没有问责的情况下消失了。

接下来会发生什么？

在 Cryptoticker，我们正在考虑向 SEC 提出正式的公共记录请求，要求提供关于 Gladius 的最终状态报告。具体来说：

• Gladius 是否曾尝试退款给投资者？
• 为什么 90 天的 Form 10 截止日期被延长，基于什么理由？
• 为什么不遵守规定没有受到处罚？

Gladius 案例表明即使面对 SEC 执法，投资者也可能得不到保护。同时，像Nadav Dakner这样的个人继续在加密货币公关和营销领域扩展他们的业务——似乎不受过去项目失败的影响。