Polymarket 洗盘交易：研究发现 25% 人为交易量和 25.9 亿美元峰值

哥伦比亚大学的一项研究表明，虚假交易夸大了Polymarket平台上报告的活动；这一发现影响了投资者如何解读头条交易量以及加密预测平台的可信度。

哥伦比亚大学的研究关于Polymarket交易量和虚假交易发现了什么？

这项由Yash Kanoria等人共同撰写的研究，识别出重复的自我交易和其他人为交易，这些交易提高了报告的交易量，但没有增加真正的流动性。

然而，作者并未指控Polymarket本身策划了不当行为；相反，他们表示加密结构可能促成了这种模式。此外，该论文提供了方法，使其他人可以复制和测试结果。

有多少活动是人为的？

研究估计，过去三年中约25%的买卖交易是虚假交易。此外，研究人员报告了市场层面的差异：体育市场显示出最大的扭曲，而加密市场对人为交易量的贡献最小。

各市场细分和竞争对手数据如何重塑对预测市场欺诈的看法？

具体来说，该论文将人为交易占体育市场历史总交易量的45%，选举市场的17%，政治市场的12%，以及加密市场的3%。同时，Polymarket在10月达到了创纪录的25.9亿美元交易高点，该平台在2024-2025年间获得了2.05亿美元的融资，估值报告为12亿美元。这些数字使得将名义交易量简单地视为市场健康的代表变得复杂。

准确性和竞争对手交易量告诉我们什么？

值得注意的是，独立追踪者报告Polymarket在许多事件中的市场收盘准确率超过95%，这支持了其预测可信度，尽管存在交易量问题。同时，竞争对手Kalshi在10月发布了月度交易记录超过43.9亿美元，凸显了加密和受监管预测市场的竞争动态。

监管后果和下一步是什么？

监管机构已经介入：CFTC此前施加了140万美元的民事罚款并限制美国用户访问，这些行动突显了未注册产品的法律风险。因此，市场参与者和平台可能寻求更清晰的监控、标准化报告和第三方交易量验证。

最后，研究作者强调复制和同行评审；在进一步的独立分析出现之前，投资者应谨慎看待头条交易数字，并在评估预测市场数据时权衡准确性指标和潜在的操纵指标。