高通 (QCOM) 股票：盈利超预期推动人工智能芯片雄心

摘要

• 高通第四季度每股收益为3.00美元，超过2.88美元的预期，收入达112.7亿美元，超过107.9亿美元的预测。
• 第一季度指引预计收入在118亿至126亿美元之间，超过分析师预估的116.2亿美元。
• 公司推出了计划于2026年和2027年推出的AI200和AI250数据中心芯片，挑战英伟达和AMD。
• 手机业务收入增长14%至69.6亿美元，而汽车销售额跃升17%至10.5亿美元。
• 美国银行证券将目标价从200美元提高至215美元，但警告苹果合约结束和中国市场风险。

高通第四季度业绩超出预期，收益和收入均超过华尔街预测。这家芯片制造商每股收益为3.00美元，而分析师预期为2.88美元。

收入达112.7亿美元，超过107.9亿美元的预测。同比收入从去年同期的102.4亿美元增长10%。

高通公司，QCOM

由于税务支出，公司录得31.2亿美元净亏损。尽管会计上受到打击，但运营表现却讲述了不同的故事。

强劲指引显示增长势头

高通第一季度展望比第四季度业绩更令投资者印象深刻。公司预计收入在118亿至126亿美元之间。

中点122亿美元轻松超过分析师一致预期的116.2亿美元。调整后每股收益应在3.30至3.50美元之间，符合华尔街3.31美元的预期。

手机业务收入达69.6亿美元，同比增长14%。中国市场强劲和假日时机推动了这一增长。

汽车收入增长17%至10.5亿美元。物联网部门（包括Meta头显销售）增长7%至18.1亿美元。

只有授权业务下降，下滑7%至14.1亿美元。尽管如此，根据StreetAccount数据，所有部门均超过分析师预测。

AI芯片瞄准英伟达领域

高通上周宣布计划推出两款新的AI加速器芯片。AI200将于2026年推出，AI250将于2027年跟进。

两款芯片都支持带液冷的全机架配置。这与英伟达和AMD用于其数据中心系统的设置相匹配。

这些系统可以连接多达72个芯片作为一台巨型计算机工作。AI实验室需要这种算力来训练前沿模型。

AI芯片消息立即推动高通股价上涨11%。该公司正在进军利润丰厚的数据中心市场。

分析师展望喜忧参半

美国银行证券将目标价从200美元提高至215美元，同时保持买入评级。该机构赞扬了手机业务表现和多元化进展。

然而，美国银行也提出了几个担忧。中国厂商约占手机收入的68%，造成地域集中风险。

小米显示出开发自有芯片的迹象。三星的份额将在下一季度从100%降至75%。

苹果的调制解调器合约将在约一年后到期。智能手机芯片市场整体增长不多。

高通股票今年上涨17%。这落后于纳斯达克22%的涨幅、英伟达45%的飙升和AMD 112%的涨势。

美国银行预计随着物联网、汽车和数据中心收入增长，估值倍数将扩大。目前，对手机业务的高度依赖仍是最大风险因素。

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