什麼是甲骨文公司 (ORCL)？企業科技巨頭的商業模式與股東結構全解析

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2026/01/23 18:23

Oracle Corporation（甲骨文公司，NYSE: ORCL）是一家全球領先的科技公司，以其企業級軟體、資料庫解決方案以及日益成長的雲端服務業務而聞名於世。甲骨文的業務版圖橫跨雲端基礎架構、軟體授權、硬體產品及相關服務，為全球各地的企業、政府機構和教育機構提供關鍵技術支援。

甲骨文公司概覽及其市場地位

甲骨文公司由 Larry Ellison、Bob Miner 和 Ed Oates 於 1977 年在加利福尼亞州聖克拉拉創立，現已從一家資料庫軟體的先驅演變為全球最大的企業級科技公司之一。該公司的解決方案被廣泛用於執行各行各業的關鍵任務應用程式，核心產品包括 Oracle 資料庫、企業資源規劃 (ERP) 套件、雲端應用程式及相關技術。近年來，甲骨文將策略重心顯著轉向雲端基礎架構和雲端服務，力求在企業雲端採用領域與微軟 (Microsoft) 和亞馬遜 (Amazon) 等同業展開更直接的競爭。

ORCL 股票：交易所、代號與股利策略

甲骨文的股票在紐約證券交易所（NYSE）交易，代號為 ORCL。該股票為投資人提供了同時接觸其成熟的企業業務和新興雲端成長業務的機會。甲骨文是一家定期支付股利的公司，其預估現金殖利率約為 1.0%–1.1%，並按季度配息。這一策略反映了甲骨文作為一家成熟科技公司的穩健現金回報能力。

與早期階段的科技公司不同，甲骨文結合了穩定的股利收入與雲端運算及企業軟體領域的長期成長潛力。其股價表現和評價指標（如 30 倍左右的本益比）常被市場拿來與傳統軟體巨頭及新興的雲端創新者進行比較分析。

甲骨文的商業模式：ORCL 如何創造營收

甲骨文的營收流主要構建在三大核心板塊之上：

雲端與授權業務 (Cloud and License Business)：該板塊專注於來自雲端服務、企業應用程式和軟體授權支援的訂閱及支援營收。雲端服務已成為業務成長最快的部分之一，2026 會計年度第二季的雲端營收實現了強勁的年增率。
硬體業務 (Hardware Business)：甲骨文銷售一體機 (Engineered Systems)、伺服器、儲存解決方案及相關產品，這些硬體通常與其軟體解決方案進行搭售。
服務業務 (Services Business)：甲骨文透過諮詢、進階支援和專業服務賺取營收，協助客戶部署和維護其技術架構。

這種多元化的模式將來自雲端和支援合約的經常性營收 (Recurring Revenue) 與一次性授權及硬體銷售相結合，賦予了甲骨文兼顧穩定性與成長潛力的雙重優勢。

歷史演變與策略成長

甲骨文的起源與首批商業化 SQL 關聯式資料庫的開發緊密相連，這奠定了其在企業 IT 基礎設施領域的早期統治地位。數十年來，透過內部研發和策略收購（包括收購 Sun Microsystems，從而獲得了 Java 技術），公司業務擴展至中介軟體、商務應用，並最終涉足雲端運算領域。

近年來，甲骨文專注於雲端轉型——將營收結構從傳統的本地部署 (On-Premise) 授權轉向 Oracle 雲端基礎架構 (OCI) 和 SaaS 產品。管理層強調長期合約和剩餘履約義務 (RPO) 的成長，視其為未來成長潛力的有力佐證。

財務表現與關鍵指標

甲骨文的財務業績反映了雲端和企業軟體領域的持續營收成長：2026 會計年度第二季的總營收約為 161 億美元，年增約 14%。雲端基礎架構和應用營收顯示出尤為強勁的成長率，凸顯了甲骨文向經常性、基於訂閱的模式轉型的成功。

從歷史上看，甲骨文一直保持著強勁的獲利能力和充沛的營運現金流，這為其股利支付和股票回購提供了有力支撐。包括約 5.33 美元的每股盈餘 (EPS) 以及包含營收和 EPS 成長預期的前瞻性指引在內的市場指標，充分展示了其作為主要企業科技股的地位。

誰擁有 ORCL 股票？前幾大股東

甲骨文的股東基礎包括全球一些最大的機構投資人，以及與創辦人和高階主管相關的內部持股。根據最新的機構持倉文件，主要股東通常包括：

排名	股東名稱	持股情況	備註
1	Vanguard Group, Inc.	持有大量機構股份	全球最大的資產管理公司之一
2	BlackRock, Inc.	持有重要部位	主要的機構投資人
3	State Street Corporation	持有顯著股份	多元化的機構持有者

總共有數千家機構投資人合計持有超過十億股的甲骨文股票，反映了機構對該公司在軟體和雲端領域長期前景的廣泛信心。

競爭格局與產業環境

甲骨文處於一個競爭激烈的技術環境中，與微軟 (Microsoft)、亞馬遜 AWS、Google Cloud 和 SAP 等其他主要企業及雲端供應商同台競技。雖然甲骨文在資料庫和企業應用方面的傳統優勢根深蒂固，但其雲端基礎架構的雄心使其與最大的科技平台形成了直接競爭關係。

與一些專注於公有雲的競爭對手不同，甲骨文強調結合本地部署和雲端服務的混合雲策略，這對擁有複雜 IT 環境的企業極具吸引力。其廣泛的商務應用套件、中介軟體工具和基礎設施服務共同構成了差異化的市場地位。

甲骨文的成長驅動因素

雲端服務擴張：對雲端基礎架構和應用（特別是與資料管理和 AI 驅動的工作負載相關）的持續需求是關鍵成長引擎。2026 會計年度第二季的財報突顯了 IaaS 和 SaaS 細分市場的強勁雲端營收成長。
支援與雲端服務的經常性營收：甲骨文龐大的授權支援客戶群產生了持續且可預測的營收。
企業軟體需求：ERP、HCM 和資料庫平台等產品仍然是企業 IT 支出的核心部分。

甲骨文長期的合約義務儲備也預示著未來的營收能見度，這對長期業績是一個正面訊號。