六月全球加密監管新格局：美國立法與亞洲新政齊發力
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本月，加密行業迎來了全球範圍內監管框架的深度重塑。從穩定幣入法到監管沙盒，從全面合法化到無緩衝監管清退，多個國家紛紛推出具有標誌性的新政，爲加密資產的發展路徑與合規經營帶來結構性變化。本文梳理越南、美國、馬來西亞與新加坡四國的最新動態，呈現當下全球加密監管的變革脈絡。
1.美國：穩定幣監管框架首次立法，市場“錨”走向清晰
6 月 17 日，美國參議院以 68:30高票通過《穩定幣監管框架法案》（GENIUS Act），這是美國聯邦首次對錨定美元的加密資產製定全面監管法規。
法案關鍵點：
- 要求發行方必須持有高流動性資產（如美元、短期國債）；
- 需每月披露儲備構成，確保 1:1 兌付能力；
- 建立註冊制度，確立發行資質審查標準。
法案當前正送交衆議院審議，後續將由總統簽署生效。
2.越南：立法確權，加密資產正式“轉正”
6 月 14 日，越南國會通過《數字技術產業法》，首次明確將數字資產納入國家監管體系，法案將於 2026 年 1 月 1 日正式生效。
法案關鍵點：
- 數字資產被劃分爲“虛擬資產”與“加密資產”兩類；
- 不包括證券、法幣或其他金融衍生品；
- 將制定分類標準、許可機制與審慎監管規則；
- 引入符合 FATF 標準的反洗錢與網絡安全要求。
此外，該法案還包含對 AI、半導體和數字基礎設施的系統性激勵政策，試圖將越南打造爲區域科技新高地。
此次立法爲越南數字金融正名，也表明其邁向數字主權與監管現代化的決心，有望成爲東南亞首個實現加密資產立法閉環的國家。
3.馬來西亞：推出監管沙盒，測試林吉特穩定幣與可編程支付
在 6 月中旬舉行的 Sasana 研討會上，馬來西亞總理安華·易卜拉欣宣佈啓動數字資產創新中心（Digital Asset Innovation Hub），該中心將作爲監管沙盒，爲新技術試驗提供受控環境。
沙盒試點方向：
- 林吉特（MYR）支持的穩定幣；
- 可編程支付場景探索；
- 支持供應鏈金融與資產代幣化。
馬來西亞總理將該中心稱爲“數字經濟的新篇章”，強調政府將在基礎設施、政策與人才方面協同推進，力爭躋身區域金融科技中心。不同於趨嚴的監管趨勢，馬來西亞採取更具包容性的創新路徑——通過監管沙盒機制降低准入門檻，在可控環境中推動技術和模式的試驗。這一策略有望吸引更多東南亞 Web3 項目選擇在此孵化與落地，加速本地數字資產生態發展。
4.新加坡：監管“避風港”變成“高門檻”，全球項目被迫“流浪”
一度被視爲亞洲加密創新避風港的新加坡，近期以迅雷不及掩耳之勢完成政策轉向。新加坡金融管理局（MAS）在 6月發佈強硬新規，旨在打擊“監管套利”與“殼公司”亂象，防止本地公司通過新加坡身份向海外提供無監管服務，並與FATF框架接軌，強化反洗錢（AML）與反恐融資（CFT）防線：
新規要點：
- 所有未獲得 DTSP（數字代幣服務提供商）牌照的企業，必須在 6 月 30 日前停止對海外客戶提供服務；
- 無任何過渡期，違規將面臨最高 25 萬新元罰款+三年監禁；
此外，MAS去年已要求持牌平臺徹底隔離用戶資產，並禁止散戶參與代幣質押，監管態度持續趨嚴。
MAS 的新規並非倉促之舉，而是其多年監管路線演進的“驗收時刻”。合規者強者恆強，未持牌者則需重新尋找落腳點。行業將加速向規範化、集中化方向演進。新規不只影響機構，普通從業者亦深陷不確定中。部分員工的工作簽證與永久居民申請被迫中止，政策調整背後是具體個體的人生轉折，行業人才或出現局部流失。
5.結語：加密世界進入“監管多極化”階段
從越南立法認可，到美國穩定幣法案獲批，從馬來西亞扶持創新到新加坡壓實監管，全球加密政策正呈現出明顯的“多極化”趨勢：
國家/地區 | 政策進展 | 監管關鍵詞 |
越南 | 加密資產入法 | 分類監管、反洗錢、合規確權 |
美國 | 參議院通過穩定幣立法 | 儲備要求、透明披露、聯邦框架 |
馬來西亞 | 沙盒機制正式啓用 | 本幣穩定幣、可編程支付、技術試驗 |
新加坡 | 無緩衝監管清退 | 持牌門檻、封堵套利、區域重構 |
- 制度明朗化成爲新吸引力：越南、馬來西亞等新興市場通過立法、試驗機制吸引技術創新落地。
- 強監管催生新格局：新加坡轉向強監管，促使資本、人才流向政策更友好的香港、迪拜、日本。
- 穩定幣成爲合規焦點：無論美國立法還是亞洲市場測試，本幣或美元穩定幣均被納入系統性監管架構。
對於加密行業而言，這是機遇與挑戰並存的拐點。監管正在重塑全球項目的遷移路徑、資金流向與合規成本。未來，項目方如何在多個法域中靈活應對，將成爲生存與發展的關鍵。
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