日本推進加密貨幣監管改革，將數位資產與傳統金融市場框架接軌 – Regulation Bitcoin News

重點摘要：

• 日本金融廳將加密貨幣重新定位為核心金融，加速主流接受度。
• Bitcoin 和數位資產獲得更明確的規則，釋放機構需求並促進市場成熟。
• 日本國會推進改革，標誌著全球將加密貨幣合法化為受監管資產類別的趨勢。

日本加密貨幣監管轉向金融工具框架

隨著機構監管在金融市場擴展，政策重點轉向投資者保護和市場誠信，日本正推進加密資產監管變革。該國最高金融監管機構金融廳（FSA）於 2026 年 2 月發布了其諮詢機構金融系統委員會下屬加密資產系統工作組的研究成果。該工作組匯集了法律、金融和技術專家，召開了六次會議，並於去年年底發布了報告的日文版本。研究結果概述了一項廣泛努力，旨在使加密貨幣監管與這些資產在實踐中的使用方式重新對接。

金融法下的加密資產重新分類

日本監管機構提議將加密資產納入金融市場內更結構化的法律類別，將監管從《支付服務法》轉移到《金融工具和交易法》。這一轉變將加密資產與以支付為重點的框架分離，並使其與投資工具保持一致，同時仍將其與傳統證券區分開來。該提案反映了對加密資產作為投資工具的日益認可，以及金融市場需要一致規則的需求。

報告指出：

該框架維持對某些數位資產（如 NFT 和特定穩定幣）的排除，根據其功能特徵保留區別。監管機構還強調減少定義中的模糊性，並在零售和機構參與擴大時加強執法清晰度。

加強資訊披露和透明度

監管機構將資訊不對稱認定為影響零售參與者的核心問題，特別是在發行人、服務提供者和個人投資者之間。該提案在首次發行和上市後期間引入了更嚴格的披露要求，要求清楚說明技術、供應、風險和預期用途。加密資產交易服務提供者即使在沒有募資的情況下也必須提供詳細資訊。

針對 Bitcoin 等加密資產，工作組強調監管：

執法機制包括對不準確或缺失披露的刑事、民事和行政處罰，同時通過獨立監督機構加強上市審查，旨在提高中立性並減少利益衝突。

擴大對加密相關業務的監管

報告建議採用與傳統金融機構相當的監管標準，對加密服務提供者施加更大責任。這些措施包括在整個營運供應鏈中增強網路安全要求，反映了與網路攻擊相關的資產外流事件反覆發生。監管機構還提議對未註冊營運商實施更嚴厲的處罰，並擴大對與加密資產相關的投資諮詢和管理服務的監管。工作組強調：

額外保障措施包括限制帳戶創建後向非託管錢包的轉帳，以及要求設立責任準備金以在發生未授權損失時補償用戶。銀行和保險公司可在嚴格的風險管理條件下參與，標誌著謹慎的機構整合。

應對市場濫用並確保公平交易

該提案引入了專門針對加密資產的內幕交易法規，解決了現行法律未直接涵蓋此類行為的漏洞。這些規則旨在與國際標準保持一致，同時考慮加密市場的獨特特徵。該框架廣泛定義內部人士，並識別重大事件，如上市、下市和大型交易。工作組建議：

監管機構計劃在證券交易監督委員會下建立執法機制，包括調查權力和金錢處罰。市場監控將通過監管機構、自律組織和服務提供者之間的協調而擴大。

將建議轉化為立法行動

金融廳將工作組 2025 年 12 月報告轉化為立法倡議，目前正在日本國會推進。這些努力遵循兩條協調軌道，包括對《金融工具和交易法》的修訂，將加密資產正式確定為金融工具，並明確禁止與未披露上市和重大資訊相關的內幕交易。該機構還與財務省協調，使稅收政策與報告的投資基礎框架保持一致，並支援通過日本虛擬和加密資產交易協會（JVCEA）制定「綠色清單」。

立法程序仍在進行中，提案正在經歷委員會審查，預計在未來幾個月內進行最終議會投票。