摩根士丹利成為首家正式推出現貨比特幣ETF的美國銀行

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Morgan Stanley 正式成為首家推出現貨 Bitcoin ETF 的美國銀行

銀行巨頭 Morgan Stanley 今日推出其現貨 Bitcoin 交易所交易基金,在快速增長的美國加密貨幣 ETF 市場爭奪主導地位的戰役中開闢新戰線,並直接挑戰 BlackRock 旗艦產品 iShares Bitcoin Trust (IBIT)。

這檔新基金代號為 MSBT,於 4 月 8 日在 NYSE Arca 開始交易,費用率為 0.14%,是現貨 Bitcoin ETF 中最低的。該定價低於 IBIT 的 0.25% 費用,標誌著在產品提供幾乎相同 Bitcoin 價格曝險的市場中,競爭正轉向成本競爭。

現貨 Bitcoin ETF 直接持有 Bitcoin 並追蹤其市值,費用、流動性和分銷成為主要差異化因素。自 2024 年初推出以來,該行業已吸引數百億美元的資金流入,IBIT 成為明確的領導者。該基金控制約 550 億美元資產,並在交易量和選擇權活動方面占主導地位。

Morgan Stanley 的進入帶來不同類型的優勢。該銀行的財富管理部門管理超過 6 兆美元的客戶資產,包括數千名能透過內部平台配置資金的財務顧問。 

這個分銷網絡提供直接接觸大量投資者的管道,其中許多人尚未透過 ETF 採用 Bitcoin 曝險。

Morgan Stanley 正跳上 Bitcoin 列車

業界分析師將此描述為結構性轉變。早期 ETF 資金流入來自偏好流動性和品牌認知度的自主投資者。隨著財務顧問在投資組合建構中扮演更重要的角色,整合到顧問平台的產品可能會獲得更大份額的新配置。

Morgan Stanley 已表明對客戶投資組合中 Bitcoin 曝險持開放態度,內部指引允許根據風險承受能力配置最高 4%。MSBT 的推出為顧問提供費用較低的自有品牌選項,這可能會減少推薦加密貨幣曝險時的阻力。

儘管面臨新的競爭,IBIT 仍保持強勢地位。其深度流動性支援大額交易和主動策略,這對機構投資者和交易者來說仍然至關重要。即使擁有 Morgan Stanley 的規模,複製該市場深度水平可能需要時間。

結果是市場可能會按功能性分化。IBIT 提供流動性和成熟的交易基礎設施。MSBT 強調成本效益和分銷範圍。兩種方法都反映機構對 Bitcoin 曝險的需求如何持續演變。

此次推出對傳統金融也具有更廣泛的影響。Morgan Stanley 成為首家發行並上市自有現貨 Bitcoin ETF 的美國主要銀行,標誌著從分銷第三方產品轉向建立內部加密貨幣投資工具。此舉符合銀行透過交易、託管和結構性產品擴展到數位資產的更廣泛趨勢。

Morgan Stanley 與 Solana 和基於 Ethereum 產品相關的額外申請文件,顯示其長期策略延伸到單一 ETF 之外。該銀行也正努力透過其 E*Trade 平台為零售客戶提供直接加密貨幣交易,這將把數位資產整合到其現有金融生態系統中。

目前,焦點仍在資金流向上。市場參與者將關注早期交易量和流入 MSBT 的資金,以評估 Morgan Stanley 的分銷優勢能否轉化為持續需求。結果可能決定整個行業的費用壓縮是否會加速,以及 IBIT 的領先地位是否開始縮小。

此次推出標誌著 Bitcoin ETF 市場自成立以來最重要的發展之一,競爭從先發優勢轉向規模、成本和對投資者接觸管道的控制。

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本文 Morgan Stanley 正式成為首家推出現貨 Bitcoin ETF 的美國銀行首次發表於 Bitcoin Magazine,作者為 Micah Zimmerman。