德國可能在第四季度恢復增長，因美國關稅壓力緩解，德國聯邦銀行

德國正帶著微小但明確的生機進入今年最後一季度，德國聯邦銀行表示，一旦美國關稅衝擊消退，經濟可能會恢復增長。

央行於週三發布了月度報告，並表示出口和工業應在2025年動盪開局後「在第四季度穩定下來」，當時早期出口增長轉變為拖累。

報告補充說，服務業將支持經濟活動，但「不一定來自消費相關行業」，整體產出可能最終「略有增加」。

德國在第三季度再次陷入停滯。產出沒有變動。這是繼2023年和2024年連續兩年收縮之後的情況。

隨著美國提高關稅，中國更加強勢地進入全球市場，總理弗里德里希·默茨正試圖通過投入數千億歐元用於國防和基礎設施來提振經濟。

德國聯邦銀行表示，這些項目要到明年才會影響建設或投資活動。它還表示，該國競爭力薄弱意味著德國幾乎無法從全球增長中獲益。

德國聯邦銀行追蹤德國勞動市場信號

私人消費仍然緩慢，因為勞動市場沒有給家庭太多喘息空間。製造商今年大幅裁員。

德國聯邦銀行的報告表示，這種情況因「受益於人口結構變化和能源轉型」的行業招聘而略有緩解，但整體趨勢仍然疲弱。

歐洲央行的官員正密切關注這些變化，以了解工資趨勢如何影響通脹。第三季度集體談判的最新數據將於週五公布。

德國聯邦銀行表示，德國的談判工資較去年略有下降，原因是2024年一次性通脹補償支付。若不計這筆特殊支付，工資仍增加了5%，但增速較上一季度放緩。

報告稱「舊的高薪資增長集體協議正逐漸到期」，並補充說「由於宏觀經濟環境疲弱和通脹下降，較低的新協議可能會持續」。

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