比特幣近期價格下跌揭示了交易中的明顯分歧，美國交易時段推動拋售，而亞洲交易者則穩定買入下跌。數據顯示美國交易時段已成為比特幣價格最弱的時期。
這種分歧突顯了不同的風險偏好，並引發關於比特幣是經歷健康調整還是面臨更深層結構性問題的辯論。
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美國交易推動比特幣拋售，亞洲吸收供應
本週的價格活動反映了明確趨勢：美國交易時段顯示持續虧損，歐洲交易時段經歷較小跌幅。相比之下，亞太市場保持相對穩定，並經常支持價格回升。數據快照強調了美國交易窗口在近期市場下跌中的核心角色。
按交易時段計算的比特幣累計回報顯示美國疲軟。來源：CryptoRover一位 X 用戶評論道："每一個美國交易時段都是數小時不間斷的拋售。然後亞洲人醒來並全部買回，直到美國人醒來。就像精確的時鐘一樣"。這種互動已成為當前交易動態的常規特徵。
這種分歧可能源於各地區不同的風險情緒。美國拋售可能是由於對宏觀經濟信號、政策變化或流動性的謹慎態度。相比之下，許多亞洲交易者將下跌視為買入機會，無論是因為對比特幣前景的信心還是因為多樣化的投資方法。
流動性和市場深度也是因素。美國交易帶來高交易量，因此廣泛拋售可能強烈影響全球價格走勢。當美國交易者傾向於拋售時，全球價格下跌，直到亞洲買家介入並恢復平衡。
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反映美國機構情緒的 Coinbase 溢價指數，在 11 月幾乎整個月都處於負值區域。來源：Coinglass值得注意的是，散戶投資者普遍看跌，而大戶看漲，美國機構則看跌。反映美國機構情緒的 Coinbase 溢價指數，在 11 月幾乎整個月都處於負值區域。
機構參與者改變傳統比特幣週期
鏈上分析師 Ki Young Ju 對當今市場格局提供了詳細觀點。他指出，比特幣的牛市週期在 2024 年早些時候達到 10 萬美元後在技術上已經結束。傳統週期理論會建議價格下跌至 56,000 美元左右，以設定新的週期低點。
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這種機構吸收創造了虛擬價格底線，因為具有穩定信念的主要持有者不太可能在下跌期間拋售。傳統模型假設大多數參與者可能在熊市階段投降，但戰略性企業財庫挑戰了這一假設。
然而，一些人警告集中度會帶來新風險。如果機構面臨財務壓力或改變策略，任何大規模拋售都可能擾亂市場。不過到目前為止，他們仍然致力於持有和積累比特幣。
專家認為持續牛市中的健康調整
Fidelity Digital Assets 研究副總裁 Chris Kuiper 積極看待近期調整。他將這次回調描述為更大牛市中的標準調整，而非週期結束的跡象。
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Kuiper 的分析使用鏈上信號，如短期持有者的 MVRV 比率。這些統計數據表明，當前價格測試了近期買家的信念，呼應了先前那些在進一步上漲前的調整。這顯示最近買入的人在市場重置並趨勢上升前面臨未實現虧損。
短期持有者 MVRV 比率表明典型的牛市調整。來源：通過 Chris Kuiper 的 Glassnode缺乏負面頭條事件支持他的解釋。沒有重大監管行動、交易所失敗或宏觀衝擊引發這次回調。相反，比特幣向 10 萬美元上漲後的獲利回吐和槓桿清算似乎是主要原因。
交易者現在權衡兩種情況。樂觀的亞洲買家和謹慎的美國賣家之間的分歧可能會在美國情緒改善時得到解決，或者如果全球市場結構進一步轉變則會持續。更廣泛的宏觀趨勢——如政府流動性措施和監管變化——可能會決定市場在未來幾個月採取哪條路徑。
來源：https://beincrypto.com/bitcoin-divergence-asia-us-market-split/
