- 比特幣 ETF 成長顯示規模，但投資者信任落後於黃金的長期穩定性。
- 由於中央銀行和機構配置者的支持，黃金在危機中仍然是首選。
- 比特幣的「數位黃金」地位取決於採用、基礎設施和危機表現。
儘管比特幣在全球市場迅速崛起，但其朝向數位黃金標籤的推進仍然面臨強勁阻力。該資產在 2024 年底超越了黃金 ETF，達到許多人認為具有歷史意義的水平。此外，其 ETF 資產總額現在接近 1200 億美元，顯示出持久的投資者興趣。
然而，其市場特性仍然缺乏定義傳統避險資產的穩定性和信任度。這種差距形成了 Hashed 執行長 Simon Kim 所描述的「數位黃金悖論」，即規模快速增長但長期信心仍然脆弱的情況。
為何信任仍然偏好黃金而非比特幣
Kim 指出，時間比任何指標更能塑造投資者信任。黃金已經經歷了數千年的危機、戰爭和貨幣轉變。而比特幣僅存在了十六年，使投資者對其危機行為感到不確定。此外，資本組成增加了另一個挑戰。
比特幣 ETF 吸引了追逐波動性的對沖基金和交易部門。因此，當市場波動時，該資產常常像高風險科技股一樣反應。然而，黃金受益於長期配置者，如中央銀行、養老金和保險公司。他們的存在幫助黃金在壓力事件中表現穩定。
相關性趨勢強化了這種分歧。比特幣仍然與納斯達克緊密交易，當科技股下跌時常常拋售。黃金的走勢則不同。因此，當地緣政治和宏觀緊張局勢升級時，全球投資者仍然轉向實物資產。
2025 年黃金飆升至超過 4,000 美元以及黃金 ETF 資產的快速增長強調了這種偏好。中央銀行推動了這一擴張的大部分，因為它們減少了美元敞口並增加了儲備多樣化。
比特幣邁向更高市場成熟度的道路
Kim 認為比特幣必須加強其質量特性，才能獲得完全的避險認可。此外，大型主權財富基金和養老金計劃必須採用明確的長期配置框架。
國家級儲備納入也將重塑全球認知。此外，比特幣必須在實際危機中可靠地表現，而不是孤立事件。投資者希望看到可重複的證據，證明比特幣能在傳統系統面臨壓力時升值。
此外，基礎設施成熟度仍然至關重要。支付層必須進一步擴展，主要銀行必須擴大託管服務，採礦必須滿足更嚴格的環境期望。進展正在進行中，但 Kim 認為隨著全球市場進入新的宏觀週期，這些變化必須加速。
漫長的過渡期即將到來
Kim 預計，隨著波動性冷卻和機構採用增加，有意義的轉變將在 2026 年後開始。他認為，到 2030 年，比特幣可能最終贏得其數位黃金稱號。然而，時間表取決於現實世界的測試、結構性改革和不斷增長的全球信心。
相關: 比特幣表現比你想像的更好：分析師稱牛市仍在進行中
免責聲明: 本文中提供的信息僅供參考和教育目的。本文不構成任何形式的財務建議或任何類型的建議。Coin Edition 對使用所提及的內容、產品或服務而導致的任何損失不承擔責任。讀者在採取與公司相關的任何行動之前，應謹慎行事。
來源: https://coinedition.com/bitcoins-battle-for-safe-haven-status-intensifies-as-gold-extends-its-lead/
