Strategy ($MSTR) 建立 $1.44 Billion 儲備金以平息比特幣拋售恐慌

比特幣雜誌

Strategy ($MSTR) 創建14.4億美元儲備以平息比特幣拋售恐慌

Strategy ($MSTR) 週一宣布已創建14.4億美元的美元儲備，以保障未來的股息和利息支付，此舉旨在平息投資者的擔憂，即全球最大的企業比特幣持有者可能最終需要在市場疲軟持續的情況下出售其約560億美元BTC持有量的一部分。

這家位於維吉尼亞州泰森斯角的公司表示，該儲備由最近的A類普通股銷售提供資金，最初將覆蓋至少21個月的股息義務。

隨著時間推移，Strategy計劃擴大緩衝範圍，覆蓋長達24個月的支付，在比特幣經歷自2021年中期以來最陡峭的月度下跌時加強其流動性狀況。

創始人兼執行主席Michael Saylor表示，現金儲備代表了公司發展的下一階段，補充其比特幣持有量並加強其成為全球領先的「數字信用」發行者的戰略。

首席執行官Phong Le（其上週的評論引發了潛在BTC銷售的恐慌）表示，新成立的儲備大大降低了公司需要清算其65萬BTC持有量的可能性。

Strategy的市值對比特幣(mNAV)比率——一個比較企業價值與比特幣持有量的關鍵指標——週一已滑落至約1.2，逐漸接近歷史上引起投資者擔憂的水平。

週五，Le告訴播客聽眾，Strategy只有在mNAV降低到1.0以下時才會出售比特幣，且僅作為最後手段。

週一早盤，投資者對比特幣價格拋售反應強烈，使Strategy股價在盤前下跌了超過6%，而比特幣下跌了約6%。在儲備公告後，股票收窄了損失。

在撰寫本文時，MSTR股價交易於165.84，下跌了6.40%。

Strategy的比特幣積累

這家前身為MicroStrategy的公司已從一家商業智能軟件公司演變為全方位的數字資產財政工具，通過反覆的股權融資和低成本永久優先股發行為其比特幣積累提供資金。

其軟件部門無法產生足夠的自由現金流來支付股息或利息，而比特幣本身不產生收入。

在暫停購買後，Strategy上週通過新普通股發行籌資，增加了130 BTC，價值1170萬美元。

Strategy的更新預測

隨著儲備公告，Strategy更新了其2025年指引，承認其10月預測——基於年底15萬美元的比特幣價格——不再現實。

隨著比特幣最近在80,660美元至111,612美元之間交易，Strategy現在假設年底價格範圍為85,000美元至110,000美元。

在這種情況下，公司預計營業收入範圍從70億美元虧損到95億美元利潤——這一巨大差距由新會計準則驅動，要求每季度對BTC進行公允價值市值重估處理。

淨收入預計在55億美元虧損至63億美元利潤之間，而稀釋每股收益可能在每股-17美元至+19美元之間。

儘管市場動盪，華爾街經紀商如Benchmark表示，該公司在結構上仍然穩健，比特幣不太可能跌至接近分析師估計的約12,700美元的困境閾值，這將構成真正的償付能力風險。

在撰寫本文時，比特幣價格週一早盤急劇下跌至84,000美元中段，過去24小時下滑了8%，因為宏觀焦慮浪潮、流動性不足和新的加密貨幣原生壓力同時衝擊市場。

全球最大的數字資產在24小時內的最高點91,866美元和最低點84,722美元之間交易，延續了兩個月的下跌，根據比特幣雜誌專業版數據，現已從10月的歷史高點抹去了超過30%。

這一下跌標誌著上週暫時復甦的迅速逆轉。在11月21日跌破81,000美元後，比特幣價格穩步攀升至11月底，並在黑色星期五的早盤短暫突破了92,500美元。

在撰寫本文時，比特幣價格為86,469美元。

這篇文章《Strategy ($MSTR) 創建14.4億美元儲備以平息比特幣拋售恐慌》首次出現在比特幣雜誌上，作者為Micah Zimmerman。