黃金白銀上漲但比特幣未能跟上:流動性不足還是市場操縱?

黃金和白銀已推升至新高，而美國股市則達到接近歷史紀錄的水準。然而，比特幣 BTC $87 714 24h volatility: 2.4% Market cap: $1.75 T Vol. 24h: $38.94 B 在經歷大幅回調後一直橫盤整理。

這個領先的加密貨幣自10月高峰以來下跌了30%，正面臨七年來最糟糕的第四季度。

撰文時，比特幣交易價格接近87,500美元，當日下跌了2.4%。自10月以來，該加密貨幣市值損失了超過7,000億美元，目前總市值約為1.74兆美元。

多位市場分析師認為，當前的回調缺乏明確的觸發因素，例如重大負面消息、醜聞或宏觀衝擊。

分析師Bull Theory將這一走勢稱為「純粹的市場操縱」。

另一位分析師Ash Crypto指出，預計於1月推出的美國加密貨幣市場結構立法即將到來。

他認為，更明確的規則可以減少操縱行為，並讓比特幣「趕上」股市。

該分析師預測，一旦監管明確性到來，BTC價格將上漲至110,000美元以上。

風險曲線觀點

與此同時,市場專家Daniel Kostecki表示,比特幣在風險曲線上的表現符合預期。

當流動性下降時，高風險資產會首先被出售。股票和貴金屬受益於更深厚的資金池，而加密貨幣在風險規避期間則面臨更快速的下跌。

根據CryptoQuant分析師的說法，比特幣仍被視為高貝塔值資產，而非真正的避險資產。

在風險規避市場中，資金首先流入黃金和政府債券，使比特幣依賴於邊際需求。

比特幣的表觀需求最近轉為負值，這意味著新買家沒有進場。

比特幣表觀需求。| 來源：CryptoQuant

與此同時，短期持有者SOPR顯示許多短期持有者正在虧損或接近損益平衡點時賣出。這種行為在每次價格反彈時都增加了賣壓。

比特幣短期持有者SOPR。| 來源：CryptoQuant

聖誕行情取消？

QCP Capital指出，由於聖誕假期季節前的流動性疲弱以及年底機構去槓桿化，BTC處於區間震盪。比特幣永續合約未平倉量已下降了約30億美元。

QCP還提到年底前的稅損收割，因為投資者賣出虧損資產以減少稅負。

這也可能為BTC帶來短期波動。該加密貨幣公司預測，2026年之前不會出現重大的比特幣價格上漲。

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