稅損收割如何影響比特幣的年終價格走勢

• 年底加密貨幣拋售源於稅務優化策略,而非恐慌性操作。
• 虛售規則不適用於加密貨幣,使投資者能夠立即回購。
• 機構窗飾操作和假期低流動性放大了價格跌幅。

Bitcoin年底價格走勢遵循可預測的模式,由財務誘因驅動而非市場情緒。Crypto Rover在X上強調,每年12月都會出現協調性拋售壓力,因為投資者執行稅務策略。理解這些機制可以解釋為什麼1月通常會出現價格反彈。

投資者觀察到的拋售活動並非隨機發生。它源於稅務誘因、機構報告要求以及假期期間市場流動性降低。散戶投資者經常認為這顯示了假期消費需求,但實際驅動因素是每年重複出現的複雜金融操作。

稅務虧損收割推動12月拋售壓力

年底加密貨幣拋售的主要催化劑是稅務虧損收割。投資者刻意出售低於購買價格的資產以實現資本虧損。這些虧損可以抵消其他投資的收益,降低全年總稅負。

與傳統證券相比,加密貨幣享有重大監管優勢。在美國股市中,IRS虛售規則阻止投資者在虧損出售證券後30天內回購相同證券時申報稅務扣除。截至2025年末,該規則仍未明確適用於美國的加密貨幣。

這為加密貨幣投資者創造了執行激進稅務策略的機會。他們可以今天出售虧損部位以獲得稅務扣除,然後回購相同資產以維持市場曝險。結果是產生大量臨時拋售量,通常在1月收割完成後反轉。

例如,以120萬美元購買Bitcoin的投資者可以以100萬美元出售,實現20萬美元的虧損。這筆虧損可以作為稅務抵扣申報或結轉至未來年度。投資者隨後在1月回購Bitcoin,在獲得稅務優惠的同時維持其部位。自2023年以來,這些協調性回購推動了每年年初Bitcoin價格反彈。

機構行為和流動性條件放大波動性

專業基金經理在準備年終客戶報告時進行窗飾操作。經理們出售表現不佳的資產,使這些持倉不會出現在發送給投資者的年度報表上。

他們避免必須解釋為什麼持有在一年內下跌了40%的代幣。相反地,他們可能增加頂尖表現者的部位,以顯示他們持有獲勝資產。這種拋售虧損資產的行為對較弱的加密貨幣造成下行壓力。

投資組合再平衡增加了額外的拋售壓力。如果Bitcoin上漲了100%而其他資產持平,遵守紀律的投資組合經理必須出售部分Bitcoin以將配置重置到目標百分比。許多交易者也在假期前關閉槓桿部位,以避免在家庭時間監控市場。  

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