RWA代幣表現最佳，多數加密貨幣板塊經歷衰退年

2025年山寨幣市場疲軟意味著大多數常見的加密貨幣敘事也顯示出弱勢。RWA代幣化成為少數幾個蓬勃發展的領域之一。 

加密貨幣敘事在整個2025年都顯示出弱勢,大多數可靠的類別都錄得深度虧損。只有少數敘事實現了淨收益和可持續結構。 

總體而言,2025年回報率保持低位,大多數代幣僅在短期內跑贏市場。RWA代幣成為2025年平均最有利可圖的類別,淨增長超過185%。 

最強勁的敘事抵消了其他加密貨幣趨勢的損失。2025年,牛市週期實現的回報率遠低於以往,與之前的週期相比,100倍增長的機會更少。這一次,投資者尋求的是基礎設施和可持續性,而非巨大的收益潛力。 

根據Coingecko研究,基於頂級代幣的表現,RWA代幣平均回報率達到185.8%。較小的資產仍表現不佳。代幣化在2025年末成為主要趨勢之一,基於對鏈上股票曝險的需求。 

Chainlink(LINK)成為代幣化股票的代理,而較小的平台保持相對較低的估值。儘管ONDO是代幣化的主要中心之一,但市值僅為12億美元。 

L1加密貨幣敘事在過去一年中掙扎

L1鏈被視為藍籌股,但大多數資產在過去一年中也放緩了。儘管活動不斷增長,ETH在過去12個月中淨下跌了10%。Ethereum成為一條實用鏈,在穩定幣、借貸和其他活動方面實現增長,但ETH未能突破到更高區間。 

SOL在過去一個月中下跌了超過34%,至123.52美元。儘管成為交易中心並經歷了強勁的迷因季節,SOL未能保持顯著的收益。 

L1代幣中唯一的例外是BNB,過去一年淨增長了22%,以及TRX,淨增長了9.9%。這兩種代幣都低於其歷史高峰,但都是少數幾個處於綠色區域的主要L1鏈之一。 

較小的L1鏈表現最差,因為它們將流量輸給了L2網絡。儘管預期將成為關鍵的流動性中心並將自己重新定位為DeFi鏈,AVAX全年下跌了66.5%。 

Telegram的TON代幣在過去一年中下跌了73.4%,降至1.52美元。儘管來自Telegram的用戶流入,該網絡未能獲取足夠的流動性。 

迷因幣和AI代理儘管受歡迎但錄得虧損

迷因幣和AI代理幫助建立了新型的鏈上和消費者結構。短暫地,這些敘事抵消了山寨幣市場的缺失。 

迷因幣平均損失了31.6%,而AI代理代幣今年迄今下跌了50.2%。迷因幣和AI代理的放緩影響了DEX活動,導致基於DEX的代幣暴跌了55.5%。 

L2鏈(其中一些用於迷因幣和AI代理)平均下跌了40.6%。同樣,代幣表現並不總是反映鏈上活動,因為一些網絡保留了其流動性和部分交易量。 

基於較慢的迷因市場,Solana生態系統整體下跌了超過64%。 

2025年表現最差的是GameFi和DePIN代幣。AI敘事不足以重新喚醒較舊的DePIN代幣,這些代幣平均下跌了超過95%。 

2025年,代幣和山寨幣也顯示市場很少回歸舊資產,而是尋求新趨勢和用例。

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