JPMorgan 揭示 2026 年加密貨幣復甦的驅動因素

摩根大通的分析師對加密貨幣市場在2026年剩餘時間的前景持建設性展望,預計機構資金流入可能超過2025年創下的1,300億美元紀錄。

儘管今年開局波動較大,但該銀行預期下一階段的復甦將由受監管資本主導,而非零售驅動的投機行為。

該報告將2026年定位為過渡年,養老金、保險公司和資產管理公司的結構性參與將成為塑造價格走向的主導力量。

監管催化劑與機構參與

摩根大通指出,潛在的美國監管明確性,包括可能通過的《明確法案》(Clarity Act),是一個關鍵催化劑,可能釋放那些因合規不確定性而保持謹慎的機構資本。更清晰的框架可能使養老基金和保險公司能夠通過受監管的工具配置數位資產。

該銀行還指出,2025年末加劇的去風險活動似乎正在趨於穩定。2026年2月的基金流動數據顯示,資本撤出已放緩,表明正從清算轉向整合。

如果宏觀條件保持支持性,這種穩定將為重新配置奠定基礎。

比特幣生產成本與市場底部動態

由Nikolaos Panigirtzoglou領導的分析師強調,比特幣的估計生產成本已降低到約77,000美元。這一降低是在價格波動後礦工投降和營運調整之後出現的。

從歷史上看,生產成本指標在調整階段一直作為潛在市場底部的參考點。雖然不能保證支撐,但如果市場條件趨於穩定,較低的均衡水平可能減少持續的下行壓力。

摩根大通繼續維持比特幣的長期目標價高達266,000美元,將該資產定位為在多元化投資組合中作為價值儲存手段與黃金日益具有競爭力。

價格之外的增長:穩定幣與代幣化

除了價格方向預測之外,該銀行預期穩定幣、代幣化現實世界資產和託管基礎設施將擴張。這些領域被視為金融效率的基礎層,而非純粹的投機垂直領域。

報告指出,代幣化資產發行和受監管託管解決方案的增長將增強機構信心,加強更廣泛的資本參與。

儘管風險投資交易活動在2026年初放緩,但摩根大通預計今年稍後加密原生基礎設施提供商將出現融資動能恢復和潛在IPO活動。

2026年結構性展望

摩根大通預測2026年的總流入可能超過2025年記錄的1,300億美元,主要由重新配置到大型數位資產和受監管投資產品所推動。

該展望反映了市場構成的轉變,而非簡單的週期性反彈。如果機構採用持續且監管明確性改善,該銀行預期加密市場將過渡到由持續資本流入支持的更以基礎設施驅動的增長模式,而非偶發性的零售動能。

《摩根大通揭示2026年推動加密貨幣復甦的因素》一文首次發表於ETHNews。