比特幣跌破 67,000 美元，市場相關性轉變且 ETF 曝險下降

比特幣（BTC）本週再次跌破 67,000 美元，延續近期跌勢，顯示市場動態正與傳統資產出現分歧。目前交易價格接近 66,900 美元,市值約 1.33 兆美元，過去 24 小時下跌約 3.4%。

投資者注意到，儘管股票指數創下新高，但 BTC 在本輪週期中並未與股市同步移動。資產管理公司的分析指出，比特幣與科技股的相關性強於黃金等傳統避險資產，顯示這種數位資產的表現更像風險性成長資產。

與此同時，機構持倉顯示出輪動跡象，部分大型配置者正在減少對現有 ETF 的曝險，而其他投資者則繼續逢低買進。

市場力量：相關性與 ETF 定位

最近的報告顯示，比特幣的價格走勢與高成長股票的相關性更高，而非黃金，這挑戰了加密貨幣作為「數位避險天堂」的敘事。

Grayscale 的研究顯示，比特幣與科技基準指數的短期相關性較高，凸顯比特幣對風險偏好的敏感度。這種行為與早期市場週期中比特幣價格較獨立於股市的情況形成對比。

這種轉變可能與現貨比特幣 ETF 等機構產品的出現有關，這些產品將該資產更深入地整合到傳統金融投資組合中。結果是：在股市強勁期間，交易者不會自動推高比特幣價格，使加密貨幣表現不如股票。

與此同時，監管文件顯示，主要金融機構正在削減對現有現貨比特幣 ETF 的曝險，並將資金重新配置到與其他代幣相關的工具中。這種選擇性輪動反映了在持續波動中，機構和專業投資者需求的變化。

比特幣跌破關鍵支撐位引發大量清算，隨著價格跌破日內低點並進入更緊湊的技術區間，衍生品市場的槓桿部位近期超過 2.5 億美元。

交易者正密切關注 72,000 美元區域，部分人認為收復該區域是穩定短期動能的先決條件。投資者也強調，比特幣近期的下滑並非由單一宏觀新聞驅動，而是反映在先前劇烈波動後更廣泛的技術清理和風險重新定價。

在去槓桿緩解和新需求進入之前，無論是來自散戶交易者還是機構買家，價格波動可能仍將劇烈，市場情緒脆弱。

目前，比特幣在金融市場中的角色正在演變：曾被視為獨特的替代選擇，現在越來越反映風險資產的特徵，使其分散投資效益的敘事變得複雜，並強化了密切監控資金流動、ETF 活動和跨市場聯動的必要性。

封面圖片來自 ChatGPT，BTCUSD 圖表來自 Tradingview