比特幣：底部近了嗎?

根據 CryptoQuant 分享的一份報告，比特幣近期的波動反映出市場正處於明確的投降區間，而非確認反轉。

該資產在2月5日至6日期間飆升了17%,從60,000美元升至24小時內測試70,000美元附近的阻力位,隨後未能守住該水平並回撤至66,000美元附近。

這次快速反彈和回落凸顯了將短期價格反應與倉位結構性轉變區分開來的必要性。

自適應 MVRV Z-Score 定義當前階段

該報告強調365天自適應 MVRV Z-Score 是過濾波動與結構性偏離的關鍵指標。在分析時,該指標為-2.66,將比特幣牢牢置於歷史投降區間內。

報告提供的解釋框架定義為:

• MVRV 低於-3.0為累積區域,通常與賣家耗盡和強勁的長期機會相關。
• MVRV 介於0.0和-3.0之間為投降區間,劇烈回調測試結構性支撐。

由於 Z-Score 目前為-2.66,比特幣仍處於投降區間內,而非完全過渡到確認的累積階段。

自適應 Z-Score 根據年度波動進行調整,分離價格偏離已實現價值的強度。這有助於確定當前疲軟是否反映恐慌驅動的超調或標準週期性修正。

短期趨勢仍由賣壓主導

30天簡單移動平均線仍位於柱狀圖上方,這種配置歷史上表明持續的短期賣壓。儘管出現了大幅反彈嘗試,但結構尚未確認持續的需求主導。

從70,000美元的回落以及回到66,000美元區域說明了阻力位如何持續限制上行嘗試。

結構性解讀

Z-Score 讀數表明,儘管名義價格仍高於60,000美元,但比特幣正接近歷史累積區域。統計偏差顯示,相對於其長期成本基礎,市場正承受壓力。

然而,僅憑投降條件並不能保證立即反轉。從歷史上看,從投降過渡到累積需要價格結構和短期趨勢指標都實現穩定。

結構性要點

比特幣目前接近66,000美元的價格,結合-2.66的自適應 MVRV Z-Score,確認市場仍處於投降階段,而非確認底部。數據顯示接近拐點,但短期賣壓尚未完全消退。

這個區域最終是否標誌著持久底部的形成,將取決於持續的需求以及在關鍵阻力位上方的穩定,而非僅靠波動驅動的反彈。

本文 Bitcoin: Is The Bottom Near? 首次發表於 ETHNews。