分析師警告：99% 的山寨幣可能再也無法創下新高

機構重塑加密貨幣週期,使大多數山寨幣unlikely reclaim過往高點。

加密貨幣市場不再遵循定義早期週期的簡單規則。與比特幣減半相關的散戶驅動模式曾經塑造了整個行業的價格走勢。自此,機構資本改變了這種結構。市場分析師「Inmortal」現在認為,大多數山寨幣可能永遠無法重返先前的歷史高點。

隨著機構資本主導加密貨幣,山寨幣時代逐漸消退

回到2018年,加密貨幣規模較小且更具可預測性。當時交易的幣種約有1,000種,每年只有少數敘事主導市場。交易者經常輪換ALT/BTC交易對,累積更多比特幣,並等待減半後的牛市再退出至美元。

直到2021年,市場行為感覺是反射性的且由散戶主導。減半事件具有強大的心理權重。很少有參與者繪製出四年週期,價格模式以顯著的一致性重複出現。

根據該分析師的說法,那個時代已經結束。機構已向加密貨幣市場注入數十億資金,主要專注於Bitcoin、Ether以及少數大型資產。僅在2025年就推出了數千種新代幣,全面稀釋了資本。

許多散戶投資者相信機構資金會水漲船高。然而,大型玩家累積了BTC、ETH和SOL,而散戶資本追逐短期敘事。隨著流動性分散到無數代幣中,大多數山寨幣的上漲潛力縮小。

在這種情況下,該分析師聲稱99%的山寨幣可能永遠不會重返先前的歷史高點。曾被視為可靠的四年週期可能不再以同樣的方式運作。

早期週期模型有三個原因是合理的。加密貨幣仍處於早期階段,很少有交易者追蹤週期時機。此外,減半作為牛市的明確觸發因素。一旦大多數人認識到這種模式,優勢就消失了。

分析師表示,未平倉合約清洗指向結構性震盪

該分析師2022年的一則貼文根據歷史比較預測2025年底的週期頂部。2025年10月標誌著與該框架一致的高峰。然而,當前結構與先前的熊市有所不同。

在2018-2021年週期期間,價格在急劇投降中下跌了約75%。之後,長期壓縮持續了一年多。在擴張恢復之前,橫向運動占主導地位。

然而,在當前條件下,基於價格的投降展開得更快且仍然激進。但包括200週移動平均線在內的長期宏觀支撐仍然保持。這種韌性與典型的週期結束崩潰不符。

價格似乎壓縮得更快,而不是365天的下跌後再經歷600天的橫向走勢。衍生品市場的去槓桿化加速。未平倉合約和槓桿以快速的速度被清洗。

盤整區間也遠高於先前週期的低點。在2018年,價格在極度低估的情況下盤整了數月。今天的區間形成在較高水平,表明更大的資本可能已經錨定倉位。

隨著流動性減少,山寨幣面臨脆弱前景

大多數預期仍然集中在教科書式的熊市上。許多人預期在累積開始之前會有完整的75%回撤和一年的紅色K線。該分析師認為共識觀點可能會造成陷阱。

提出的論點指向中期週期重置,而不是完整的加密貨幣寒冬。基於價格的投降可能已經完成了大約80-90%。接下來可能會有大約200天的橫向壓縮,而不是600天。

如果情景成真,激進的擴張將比預期更快恢復。這種結構將類似於結構性震盪,而不是完整週期重置。這樣的走勢將使嚴格與四年時機相關的假設失效。

決定性地跌破區間低點和長期宏觀支撐將確認典型的熊市結構。在此之前,高位壓縮表明在更廣泛的擴張階段中的宏觀下跌趨勢。

對於山寨幣來說,前景仍然脆弱得多。隨著資本集中在大型股票中,流動性被稀釋到數千種代幣中,復甦的可能性下降。在這種環境下,先前的高點對大多數市場來說可能仍然遙不可及。

這篇文章「99%的山寨幣可能永遠無法達到新高,分析師警告」最初發表於Live Bitcoin News。