美國比特幣收入達到1.85億美元，BTC會計處理成考量重點

• American Bitcoin 在2025年創造了1.852億美元的收入
• 公允價值BTC規則導致2.27億美元的非現金損失
• 持有量超過6,000 BTC,同時ABTC股價下滑

American Bitcoin在2025年結束時實現了強勁的營收增長,但出現了深度會計驅動的虧損。該公司在作為獨立上市礦企的第一個完整年度中,報告了1.852億美元的年度收入。儘管有這樣的增長,American Bitcoin仍錄得1.532億美元的淨虧損。

主要拖累來自與其比特幣持有量相關的2.271億美元非現金按市價計價調整。根據財務會計準則委員會更新的公允價值規則,數位資產必須每季度重新估值。比特幣在第四季度大幅下跌,引發了帳面損失。

American Bitcoin在納斯達克以股票代碼ABTC交易。ABTC股價一直與比特幣波動性相關,投資者擔心會計週期變化帶來的盈利變動性。

American Bitcoin增加了挖礦產能和比特幣儲備

2025年,American Bitcoin積極提高了產量。第四季度收入達到了7,830萬美元,較第三季度的6,420萬美元增加了22%。產量增加是礦機隊擴張和營運改善的結果。

截至2026年2月24日ABTC的比特幣儲備和每股聰數 | 來源 ABTC

從第二季度初到年底,American Bitcoin挖掘了1,654 BTC。其中,僅第四季度就生產了783 BTC。總持有量約有三分之一來自挖礦。其餘餘額是通過戰略交易和市價購買獲得的。

截至12月31日,該公司持有5,401 BTC。管理層後來確認,年底後持有量已超過6,000 BTC。聯合創始人Eric Trump表示,該公司於2025年3月成立,目標明確:大規模累積比特幣。

安裝容量約為每秒25艾雜湊,其中21.9 EH/s處於運營狀態。該公司運營約78,000台ASIC礦機,平均效率為每太雜湊16.3焦耳。基礎設施支援由大股東Hut 8提供。

ABTC盈利壓力和股價反應

American Bitcoin全年實現了50%的毛利率,第四季度為53%。這些利潤率表明,即使在市場疲軟期間,生產成本仍低於當前現貨價格。然而,會計波動掩蓋了營運實力。

2025年調整後EBITDA為負1.573億美元。第四季度淨虧損達到了5,945萬美元,而去年同期為盈利。這一轉變反映了公允價值會計現在如何直接流入損益表。

American Bitcoin還在第四季度通過其市價股權計劃籌集了1.505億美元的總收益。管理層表示,此次發行使每股比特幣敞口增加了近50%。這一策略旨在增加庫存持有量,同時保持流動性。

儘管如此,ABTC股票仍表現掙扎。股價從去年接近9美元的高點大幅下跌,最近在1.06美元左右交易。該股票在過去12個月中下跌了約22%。

American Bitcoin股票日線圖 | 來源: TradingView

行業同行對低迷採取了不同的應對方式。一些礦企正在多元化進入AI基礎設施,而另一些則出售比特幣儲備以改善現金流。American Bitcoin仍然專注於儲備開發和效率。

截至目前,American Bitcoin的資產負債表上有超過6,000 BTC,這與比特幣的未來價格密切相關。這種敞口可能會在上漲時增強利潤,但也會使盈利面臨額外的重估波動,這仍將影響ABTC股票。

文章《American Bitcoin收入達到1.85億美元,但BTC會計處理構成壓力》首次發表於The Coin Republic。